Hva er varme penger?
Varme penger betyr valuta som raskt og regelmessig beveger seg mellom finansmarkedene, noe som sikrer at investorer låser inn de høyeste tilgjengelige kortsiktige rentene. Varme penger flyttes kontinuerlig fra land med lav rente til de med høyere rente. Disse økonomiske overføringene påvirker valutakursen og påvirker potensielt et lands betalingsbalanse. Varme penger kan også referere til stjålne penger som er spesielt merket, slik at de kan spores og identifiseres.
Viktige takeaways
- Varme penger er kapital som investorer regelmessig flytter mellom økonomier og finansmarkeder for å tjene på høyeste kortsiktige renter. Banker bringer varme penger inn i en økonomi ved å tilby kortsiktige innskuddsbevis med høyere renter enn gjennomsnittet. Den kinesiske økonomien er et eksempel på et varmt pengemarked som ble kaldt etter investorflyging.
Forstå varme penger
Varme penger gjelder ikke bare valutaer i forskjellige land, men de kan også referere til kapital som er investert i konkurrerende virksomheter. Bankene søker å få inn varme penger ved å tilby kortsiktige innskuddsbevis (CD-er) med høyere rente enn gjennomsnittet. Hvis banken senker rentene, eller hvis en konkurrerende finansinstitusjon tilbyr høyere rente, er investorer tilbøyelige til å flytte varme penger til banken som tilbyr bedre avtale.
I global sammenheng kan varme penger strømme mellom økonomier bare etter at handelsbarrierer er fjernet og sofistikert finansiell infrastruktur er etablert. På bakgrunn av dette flyter penger til områder med høy vekst som gir potensial for stor avkastning. Motsatt strømmer varme penger ut av underpresterende land og økonomiske sektorer.
Kina som et varmt og kaldt pengemarked
Kinas økonomi gir et tydelig eksempel på ebben og strømmen av varme penger. Siden århundreskiftet etablerte landets raskt ekspanderende økonomi, ledsaget av en episk økning i kinesiske aksjekurser, Kina som et av de hotteste hete pengemarkedene i historien. Imidlertid vendte flommen av penger inn i Kina raskt retning etter betydelig devaluering av den kinesiske yuanen, kombinert med en større korreksjon i det kinesiske aksjemarkedet. Royal Bank of Scotlands største Kinas økonomianalytiker, Louis Kuijs, anslår at landet i løpet av det korte halvåret fra september 2014 til mars 2015 tapte anslagsvis 300 milliarder dollar i varme penger.
Reversjonen av Kinas pengemarked er historisk. Fra 2006 til 2014 multipliserte landets valutareserver, og skapte en balanse på 4 billioner dollar, delvis påløpt fra langsiktige utenlandske investeringer i kinesiske virksomheter. Men en betydelig del kom fra varme penger, da investorer kjøpte obligasjoner med attraktiv rente og akkumulerte aksjer med høyt avkastningspotensial. Videre lånte investorer massevis av penger i Kina, til lave priser, for å kjøpe obligasjoner med høyere rente fra andre land.
Selv om det kinesiske markedet ble et attraktivt reisemål for varme penger, takket være et blomstrende aksjemarked og sterk valuta, avtok tilstrømningen av kontanter til en sildring i 2016, fordi aksjekursene toppet seg i den grad det var lite oppside å ha hatt. I tillegg, siden 2013, forårsaket den svingende yuan også store salg. I løpet av ni måneders periode mellom juni 2014 og mars 2015 falt landets valutareserver over 250 milliarder dollar.
Lignende hendelser skjedde i 2019, da ifølge estimater fra Institute of International Finance ble mer enn 60 milliarder dollar i kapital tatt ut av Kinas økonomi mellom mai og juni samme år, på grunn av økt kapitalkontroll, pluss devalueringen av yuanen.
Aktivitet med varme penger blir generelt sett rettet mot investeringer med korte horisonter.
