Hva er en hard landing?
En hard landing viser til en markant økonomisk nedgang eller nedtur etter en periode med rask vekst. Begrepet "hard landing" kommer fra luftfart, hvor det refererer til den typen hurtighøsting som - selv om det ikke er et reelt krasj - er en kilde til stress så vel som potensielle skader og skader. Metaforen brukes til høytflyvende økonomier som får en plutselig, skarp kontroll av veksten, for eksempel et pengepolitisk inngrep som er ment å dempe inflasjonen. Økonomier som opplever en hard landing glir ofte over i en stillestående periode eller til og med lavkonjunktur.
Forstå harde landinger
En hard landing blir ofte sett på som et resultat av å stramme inn den økonomiske politikken som er ment å kjøle ned en økonomi, men ingen sentralbank eller regjering har til hensikt å orkestrere en hard landing for folket. De fleste tjenestemenn ønsker å se en myk landing, der overopphetingsøkonomien sakte blir avkjølt uten å ofre jobber eller unødvendig påføre mennesker og selskaper som har gjeld. Dessverre, jo mer oppvarmet en økonomi blir gjennom stimulans eller annen økonomisk innblanding, jo mer sårbar blir den for en hard landing på grunn av til og med mindre kontroller av veksten.
For eksempel har Federal Reserve hevet rentene på flere punkter i sin historie i et tempo som markedet fant usmakelig, noe som førte til at økonomien saktet og / eller gikk inn i en periode med lavkonjunktur. Senest var det en hard landing i 2007 som følge av at Fed strammet inn pengepolitikken for å kjøle boligmarkedet. Nedfallet var spektakulært, med en stor lavkonjunktur i stedet for bare en lavkonjunktur, men det er vanskelig å forestille seg hvordan en myk landing kunne finne sted når den spekulative boblen hadde vokst seg så stor.
Kinas Oft Nevnt Hard Landing
Begrepet hard landing har ofte blitt brukt på Kina, som har hatt flere tiår med preternaturalt høye bruttonasjonalprodukt (BNP) vekstrater som - for noen observatører - har satt det opp for en hard landing. Høye gjeldsnivåer, spesielt på lokalt regjeringsnivå, blir ofte pekt på som en potensiell katalysator for en nedgang, og det samme er høye eiendommer i mange kinesiske byer.
I slutten av 2015, etter en hurtig devaluering av yuanen og mykgjørende handelsvolum, fryktet mange observatører en hard kinesisk landing: Société Générale satte oddsen på 30%. Imidlertid kom handelsvolumene tilbake og valutamarkedene stabiliserte seg. I 2019 gjenoppstod snakken om en kinesisk hard landing med nedgangen i skyggefinansiering og spekulasjoner om hva tapet av den kredittkilden vil gjøre for kinesiske virksomheter, vekst og arbeidsplasser. Selvfølgelig er det verdt å merke seg at Kina ennå ikke har opplevd en hard landing, mens alle vestlige makter som spådde det på deres vegne, har vært gjennom noen få.
