Etter mer enn et tiår med å holde seg fra Greenlight Capital og legge til rette for sine ukonvensjonelle måter i retur for solide resultater, flykter investorene i hedgefond i raskt tempo, ifølge en Wall Street Journal-rapport basert på diskusjoner med mer enn et dusin aktuelle og tidligere investorer og ansatte.
David Einhorns hedgefond har angivelig mistet mer enn halvparten av verdien over fire år, og krympet til bare 5, 5 milliarder dollar i forvaltede eiendeler (AUM) fra en rapportert 12 milliarder dollar i 2014. I løpet av treårsperioden fra slutten av 2014 til slutten av 2017 falt verdien av en investering i Einhorns hovedfond 11, 3%, sammenlignet med S&P 500s 38, 3% vekst og det gjennomsnittlige aksjefokuserte hedgefondets avkastning på 18, 3%, ifølge hedgefondsporeren HFR, og som rapportert av WSJ. Fondets tap akselererte i juni, ned 7, 7% for måneden og 18, 7% for året, sammenlignet med S&P 500s økning på 2, 7% og gjennomsnittlig aksjesikringsfonds vekst på 1%.
Nyheten kaster lys over milliardærenes dårlige skjebne verdirettede tilnærming, der han har unngått populære teknologiske aksjer til fordel for rimeligere aksjer i forhold til inntjening og andre beregninger. Einhorns "boblekurv" klarte ikke å sprekke, og hans korte spill mot høytflyvende tech-giganter som Amazon.com Inc. (AMZN) og Netflix Inc. (NFLX) viste seg å være skadelige. I mellomtiden sank Greenlights nest største eierandel, Brighthouse Financial Inc. (BHF), 31% hittil i år (YTD).
Verdiorientert tilnærming Tilbakefører
Av Greenlight tilhører 5, 5 milliarder dollar i AUM, tilhører mindre enn 3, 5 milliarder dollar utenfor investorer, mens noen investorer sier at Einhorn personlig har 1 milliard dollar i fondet, melder WSJ. Investorer har også gitt uttrykk for klager over firmaets manglende kommunikasjon med sine kunder og dets strengere likviditetsbetingelser for at investorer skal forplikte seg til å holde investeringer i tre år, med en sjanse årlig til å trekke seg etter det.
Fortsatt har Greenlight sikret en årlig avkastning på 15% siden oppstarten, mot 8, 7% for S&P 500 og 7, 5% for det gjennomsnittlige aksjefokuserte hedgefondet, ifølge HFR.
Einhorn forblir håpefull. Når han snakket på en konferanse i april, sa hedgefondsjefen: "Bobler dukker du vet… Eller de gjorde i det minste det."
