Terminskursavtale - fra definisjon

Innholdsfortegnelse

Hva er en terminkursavtale?
Formel og beregning for FRA
Hva avtalen betyr
Terminkontrakter (FWD)
Avtalebegrensninger
Eksempel på en avtale

Hva er en terminkontrakt - FRA?

Terminavtaler (FRA) er kontraktskontrakter mellom parter som bestemmer rentesatsen som skal betales på en avtalt dato i fremtiden. En FRA er en avtale om å bytte en renteforpliktelse til et anslått beløp.

FRA bestemmer prisene som skal brukes sammen med termineringstidspunktet og den nominelle verdien. FRA-er blir kontantoppgjort med betalingen basert på nettodifferansen mellom rentesatsen for kontrakten og den flytende renten i markedet kalt referansesats. Det nominelle beløpet byttes ikke, men snarere et kontantbeløp basert på kursdifferensene og den anslåtte verdien av kontrakten.

Terminkursavtale

Formel og beregning for FRA

$\begin{matrix} FRAP = (\frac{(R - FRA) x N P x P}{Y}) x (\frac{1}{1 + R x (\frac{P}{Y})}) \\ hvor: \\ FRAP = FRA betaling \\ FRA = Terminskursavtale eller fast rente \\ rate som vil bli betalt \\ R = Referanse, eller flytende rente brukt i \\ kontrakten \\ N P = Notional hovedstol, eller beløpet på lånet som \\ renter brukes \\ P = Periode, eller antall dager i avtaleperioden \\ Y = Antall dager i året basert på riktig \\ dagtellingskonvensjon for kontrakten \end{matrix} \ begynne {justert} & \ tekst {FRAP} = \ venstre ( frac {(R - \ tekst {FRA}) ganger NP \ ganger P} {Y} høyre) ganger \ venstre ( frac {1} {1 + R \ ganger \ venstre ( frac {P} {Y} høyre)} høyre) \ & \ textbf {hvor:} \ & \ text {FRAP} = \ tekst {FRA betaling} \ & \ text {FRA} = \ text {Avtalen for terminrente, eller fast rente} \ & \ tekst {rente som vil bli betalt} \ & R = \ tekst {Referanse, eller flytende rente brukt i} \ & \ text {kontrakten} \ & NP = \ text {Notional hovedstol, eller beløpet på lånet som} \ & \ text {rente brukes}} \ & P = \ text {Periode, eller antall dager i kontrakten periode} \ & Y = \ text {Antall dager i året basert på riktig} \ & \ tekst {dagtellingskonvensjon for kontrakten} \ \ slutt {justert}$ FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) hvor: FRAP = FRA betalingFRA = Terminskursavtalen, eller fast rente som vil bli betaltR = Referanse, eller flytende rente brukt i kontraktenNP = Notional hovedstol, eller beløpet på lånet som er brukt tilP = Periode, eller antall dager i kontraktsperiodenY = Antall dager i året basert på riktig dagtellingskonvensjon for kontrakten

Beregn forskjellen mellom terminrenten og den flytende kursen eller referansesatsen. Multipliser kursdifferansen med det anslåtte beløpet til kontrakten og med antall dager i kontrakten. Del resultatet med 360 (dager). I den andre delen av formelen, del antall dager i kontrakten med 360 og multipliser resultatet med 1 + referansesatsen. Del verdien inn i 1. Multipliser resultatet fra høyre side av formelen med venstre side av formelen.

Hva avtalen betyr

Avtaler om terminrenter involverer vanligvis to parter som bytter en fast rente for en variabel. Parten som betaler fast rente blir referert til som låntager, mens den som mottar den variable renten omtales som långiver. Terminskursavtalen kan ha løpetid så lenge som fem år.

En låntaker kan inngå en terminrenteavtale med målet om å låse inn en rente hvis låntakeren tror at rentene kan stige i fremtiden. Med andre ord, en låntaker vil kanskje fikse lånekostnadene sine i dag ved å inngå en FRA. Kontantforskjellen mellom FRA og referansesatsen eller flytende rente blir avregnet på verdidato eller oppgjørsdato.

For eksempel, hvis Federal Reserve Bank er i ferd med å øke amerikanske renter, kalt en monetær innstrammingssyklus, vil selskaper sannsynligvis ønske å fikse lånekostnadene før rentene stiger for dramatisk. FRA er også veldig fleksible, og oppgjørstidspunktene kan tilpasses behovene til de som er involvert i transaksjonen.

Viktige takeaways

Terminavtaler (FRA) er kontraktskontrakter mellom parter som bestemmer renten som skal betales på en avtalt dato i fremtiden. Det fiktive beløpet byttes ikke, men snarere et kontantbeløp basert på rentedifferensene. og den anslåtte verdien av kontrakten. En låntaker ønsker kanskje å fikse lånekostnadene sine i dag ved å inngå en FRA.

Terminkontrakter (FWD)

En terminrenteavtale er annerledes enn en terminkontrakt. En valutaterminer er en bindende kontrakt i valutamarkedet som låser valutakursen for kjøp eller salg av en valuta på en fremtidig dato. En valutaterminer er et sikringsverktøy som ikke innebærer noen forhåndsbetaling. Den andre store fordelen med en valutaterminer er at den kan tilpasses et bestemt beløp og leveringsperiode, i motsetning til standardiserte valutaterminer.

FWD kan føre til at valutavekslingen blir avgjort, som vil inkludere en bankoverføring eller en avregning av midlene til en konto. Det er tider når det inngås en motregningskontrakt, som vil være til den gjeldende valutakursen. Ved å motregne terminkontrakten blir det imidlertid avregning av nettoforskjellen mellom de to valutakursene for kontraktene. En FRA resulterer i å avgjøre kontantforskjellen mellom rentedifferensene til de to kontraktene.

Valutaterminsoppgjør kan enten være kontant eller leveringsmessig, forutsatt at opsjonen er gjensidig akseptabel og har blitt spesifisert på forhånd i kontrakten.

Avtalebegrensninger

Det er en risiko for låntageren hvis de måtte slappe av FRA og kursen i markedet hadde beveget seg negativt slik at låntageren ville tatt tap på kontantoppgjøret. FRA er veldig likvide og kan avvikles i markedet, men det vil være en kontantforskjell avgjort mellom FRA-kursen og den rådende kursen i markedet.

Eksempel på en avtale

Selskap A inngår en FRA med selskap B hvor selskap A vil motta en fast rente på 5% på et hovedbeløp på 1 million dollar på ett år. Til gjengjeld vil selskap B motta ett års LIBOR-rente, bestemt på tre år, på hovedbeløpet. Avtalen blir avgjort kontant med en betaling foretatt i begynnelsen av terminperioden, diskontert med et beløp beregnet ved bruk av kontraktssatsen og avtaleperioden.

Formelen for FRA-betalingen tar hensyn til fem forskjellige variabler. De er:

FRA = FRA-satsenR = referansesatsen NP = den opprinnelige hovedstolP = perioden, som er antall dager i avtaleperiodenY = antall dager i året basert på riktig dagtellingskonvensjon for kontrakten

Anta følgende data:

FRA = 3, 5% R = 4% NP = $ 5 millionerP = 181 dagerY = 360 dager

FRA-betalingen beregnes som:

$\begin{matrix} FRAP & = (\frac{(0.04 - 0.035) x $ 5 Million x 181}{360}) \\ x (\frac{1}{1 + 0.04 x (\frac{181}{360})}) \\ = $ 12, 569.44 x 0.980285 \\ = $ 12, 321.64 \end{matrix} \ begynn {linje} tekst {FRAP} & = \ venstre ( frac {(0, 04 - 0, 035) ganger \ $ 5 \ \ tekst {Million} ganger 181} {360} høyre) \ & \ quad \ ganger \ venstre ( frac {1} {1 + 0, 04 \ ganger \ venstre ( frac {181} {360} høyre)} høyre) \ & = \ $ 12, 569.44 \ ganger 0, 980285 \\ & = \ $ 12, 321.64 \\ \ ende {innrettet}$ FRAP = (360 (0, 04−0, 035) × $ 5 millioner × 181) × (1 + 0, 04 × (360181) 1) = $ 12, 569, 44 × 0, 980285 = $ 12, 321.64

Hvis betalingsbeløpet er positivt, betaler FRA-selgeren dette beløpet til kjøperen. Ellers betaler kjøperen selgeren. Dagstellestevnet er vanligvis 360 dager.

Det nominelle beløpet på 5 millioner dollar byttes ikke. I stedet bruker de to selskapene som er involvert i denne transaksjonen dette tallet for å beregne rentedifferansen.

Innholdsfortegnelse: