Volcker-regelen begrenser to hovedtyper av aktiviteter fra store institusjonelle banker. Det er forbudt for banker å drive egenutviklet handelsvirksomhet og å eie renter i dekket fond, generelt definert som hedgefond og private equity-fond. Regelen er oppført i Dodd-Frank-loven § 609, og er en del av de større økonomiske reformene som ligger i den lovgivningen.
Regelen ble utformet for å forhindre at banker som mottar støtte fra føderal og skattebetalende i form av innskuddsforsikring og annen støtte, deltar i risikabel handelsvirksomhet. Regelen ble oppkalt etter Paul Volcker, en tidligere styreleder i Federal Reserve.
Proprietær trading forbudt
Volcker-regelen forbyr banker å drive egenutviklet handelsvirksomhet. Eiendomshandel defineres av regelen som en bank som fungerer som oppdragsgiver i en handelskonto ved kjøp eller salg av et finansielt instrument. Forskriften utvider definisjonen av hva som kvalifiserer som handelskonto og om handelen innebærer et finansielt instrument.
Forskriften definerer en handelskonto basert på tre kriterier: en formålstest for kontoen, testen for markedsrisikokapital og statustesten. Reglene sier at handel antas å være for en kontos tradingkonto hvis banken hadde stillingen i 60 dager.
På grunn av den brede definisjonen av en handelskonto er visse handelsaktiviteter unntatt fra dette forbudet, for eksempel clearingaktiviteter, likviditetsstyring, markedsføring, sikring, handler for å oppfylle leveringsforpliktelser og handler gjennom en overskuddsdeling eller pensjonsplan for banken. Imidlertid stilles det svært anstrengende krav til overholdelse av denne handelsvirksomheten, som inkluderer intern kontroll og omfattende dokumentasjon.
Forbud mot investeringer i dekket fond
Volcker-regelen forbyr bankene videre å ha en eierandel i et dekket fond. Regelen definerer dekket fond med en tredelte test. Et dekket fond er unntatt fra definisjonen av et investeringsselskap som definert i Investment Company Act fra 1940, varepuljer med egenskaper som hedgefond eller private equity fond og utenlandske dekkede fond.
Regelen angir en rekke unntak fra disse forbudene, for eksempel utenlandske offentlige midler, heleide datterselskaper og joint ventures.
Forlengelse av frister for overholdelse
Bankene skulle avvikle eierandelen i dekket fond innen juli 2015. Imidlertid ga Federal Reserve Board i desember 2014 utvidelser til bankene for å komme seg ut av disse stillingene frem til 2017, og frem til 2022 i noen tilfeller.
Bankene hevdet at mange av deres posisjoner var i illikvide investeringer som de måtte ta betydelige tap for å gå ut. Bankene uttalte at deres eierandeler i hedgefond og private equity-fond risikerte å miste betydelig verdi hvis de ble tvunget til å avvikle dem raskt.
