Når rentene er lave, søker renteinvestorer etter kreative, noen ganger mer risikable, måter å hente ekstra inntekt på. Av denne grunn tiltrekker aksjefond med flytende rente oppmerksomheten fra både avkastningssultne investorer og verdipapirfondsselskaper som elsker å mate dem. Les videre for å lære mer om aksjer med flytende rente og noen av de viktige tingene du må vurdere før du tar din første bit.
Aksjefond med flytende rente kan være både åpne og lukkede. Kjøpere pass på: Noen fond med flytende rente lar deg kjøpe aksjer daglig, men vil bare tillate deg å innløse aksjene dine månedlig eller kvartalsvis. Flytende renter investerer vanligvis minst 70-80% av investeringene i flytende rente. De andre 20-30% av fondets eierandeler er ofte investert i ting som kontanter, obligasjonslån og søppel obligasjoner og derivater. Mange av disse midlene prøver å øke avkastningen ved å bruke økonomisk innflytelse. Det er større sannsynlighet for at du ser store mengder økonomisk gearing i et fond med flytende rente med lukket slutt enn et åpent fond.
Rentene som tilbys av flytende rente faller vanligvis et sted mellom avkastningen på obligasjonsfond av investeringsgrad og obligasjoner med høy avkastning. Hvert aksjefond er strukturert annerledes med hensyn til bruken av gearing, investeringsstrategi, utgifter og regler for både kjøp og innløsning av aksjene dine. Som alltid er det viktig å lese et prospekt prospekt nøye før du investerer.
Banklån med flytende rente 101
Når du investerer i flytende rente, er det viktig å forstå det grunnleggende for lån med variabel rente. Lån med variabel rente er lån med variabel rente som finansinstitusjoner gir til selskaper som generelt anses å ha lav kredittkvalitet. De er også kjent som syndikerte lån eller seniorbanklån. Låntakere inngår lånene for å skaffe kapital til ting som rekapitalisering, gjeldsfinansiering eller for å gjøre oppkjøp. Etter at bankene har opprinnelig lån, selger de dem til hedgefond, sikkerhetslån (CLO) og aksjefond.
Lånene kalles "flytende rente" fordi rentene som er betalt på lånene justeres med jevne mellomrom, vanligvis hver 30. til 90 dag, basert på endringer i allment aksepterte referanserenter, som LIBOR, pluss et forhåndsbestemt kredittoppslag over referansesatsen. Størrelsen på kredittoppslaget avhenger av ting som låntakerens kredittkvalitet, verdien av sikkerhetsstillingen som lånet støtter og lånene som er knyttet til lånet. Lån med flytende rente er klassifisert som seniorgjeld og blir vanligvis pantet av spesifikke eiendeler, som låntakerens inventar, fordringer eller eiendom.
Ordet "seniorgjeld" er spesielt viktig her. Det betyr at lånene typisk er senior for obligasjonseiere, foretrukne aksjeeiere og vanlige aksjeeiere i låntakers kapitalstruktur. Ikke alle lån med flytende rente "flyter" hele tiden. Noen av lånene kan stamme fra opsjoner, for eksempel rentegulv, som kan påvirke renterisikoen ved å eie lånet.
Sentrale kvaliteter for flytende rente
- Uønsket status og ansiennitet: Fordi de vanligvis investerer i gjeld til lavtstående låntakere, bør fond med flytende rente betraktes som en risikofylt del av porteføljen. De fleste av inntektene som midlene tjener vil være kompensasjon for kredittrisiko. Noe av kredittrisikoen forbundet med å investere i gjeld til selskaper med lav kredittkvalitet blir oppveid av et flytende rentes kapitalstruktur "ansiennitet" og sikkerhetsstillelsen. Historisk sett har standardgjenvinningsrenten på lån med variabel rente vært høyere enn for høyrenteobligasjoner, noe som har betydd lavere potensielle kredittap for investorer. En mangfoldig portefølje av flytende rente bør fungere godt når økonomien er i bedring og kredittpåslagene skjerpes.
Begrenset varighet: Et flytende rente nettets formueverdi (NAV) bør være mindre følsom for bevegelser i kortsiktige lånerenter enn andre inntektsproduserende aksjefond, som langsiktige obligasjonsfond. Forfall på et lån med flytende rente er rundt syv år, men den underliggende renten på de fleste lån vil justeres hver 30-90 dag, basert på endringer i referansesatsen. Av denne grunn vil markedsverdien for et lån med flytende rente være mindre følsom for endringer i kortsiktige lånerenter i forhold til de fleste fastrenteinvesteringer. Dette gjør flytende rente attraktive for inntektsinvestorer i perioder der økonomien er i bedring og kortsiktige lånerenter forventes å stige.
Diversifisering og et nisjemarked: Fond med flytende rente kan tilby diversifiseringsfordeler for inntektsinvestorer. Fordi lån med variabel rente er unikt strukturert, har de tradisjonelt lave korrelasjoner med de fleste store aktivaklasser som aksjer, statsobligasjoner, selskapsobligasjoner av høy kvalitet og kommunale obligasjoner.
Imidlertid har det vært kjent at korrelasjoner mellom flytende rente og andre risikofylte aktivaklasser konvergerer i perioder med finansielt markedspress. Det flytende rentemarkedet er et ganske uutnyttet nisjemarked som de fleste investorer ikke har direkte tilgang til. Disse mindre undersøkte markedene kan ha fordelene. Jo mindre effektivt markedet er, jo større er muligheten for gode fondsforvaltere til å gi overlegen risikojustert avkastning. Av denne grunn er det spesielt viktig å sjekke investeringssjefens resultatrekord, funksjonstid i fondet og oppleve å investere i alternative eiendeler før du investerer i et flytende rentefond.
Bunnlinjen
Miljøer med lav rente kan oppmuntre investorer til å nå for ekstra avkastning med liten forståelse av risikoen de påtar seg. Den økende populariteten til inntektsproduserende finansprodukter, som flytende renter, gjør det viktig for investorene å bli kjent med det grunnleggende om alternative aktivaklasser. Fond med flytende rente kan gi inntektsinvestorer diversifisering og en viss beskyttelse mot renterisiko. De kan være en alternativ (riktignok risikofylt) måte å legge til litt ekstra inntekter i avkastningssultet portefølje. Bare sørg for at du er komfortabel med risikoen, og ikke bite av deg mer enn du kan tygge.
