Innholdsfortegnelse
- Kapitalbeskyttet investering (KPI)
- Hvordan KPI fungerer
- Beskyttelse av KPI
- Potensialet om oppsiden
- Valg tilgjengelige i alternativer
- Varianter i KPI
- Bygge eller kjøpe?
- Fordelene med å lage en KPI
- Bekymringer om KPI
- Bunnlinjen
For de fleste investorer blir sikkerheten til investerte penger ofte den avgjørende faktoren mens du velger investeringsalternativer. Ethvert investeringsprodukt eller -program som krever "kapitalbeskyttelse" får øyeblikkelig oppmerksomhet, da vanlige investorer finner garantien for deres investerte kapital en stor fordel. I virkeligheten er det veldig enkelt å lage slike Capital Protected Investment (CPI) produkter på egen hånd.
Kapitalbeskyttet investering (KPI)
“ Investeringer er gjenstand for markedsrisiko ” er den kjente punchline som følger med investeringer i aksjer eller aksjefond. Det betyr egentlig at det investerte beløpet kan øke eller synke i verdi. Mens overskudd alltid er ønskelig, bekymrer investorene mest for tapet av pengene de investerte i utgangspunktet.
Kapitalbeskyttede investeringsprodukter gir ikke bare gevinstpotensialet, de garanterer også beskyttelsen av kapitalinvesteringene dine (helt eller delvis).
Et KPI-produkt som krever 100% kapitalbeskyttelse sikrer at ved å investere $ 100 minst vil du kunne få tilbake det samme beløpet på $ 100 etter investeringsperioden. Hvis produktet gir positiv avkastning (si + 15%), får du den positive avkastningen på $ 115.
Hvordan KPI fungerer
Selv om det kan virke forvirrende for vanlige investorer, er KPI enkelt å utforme. Man kan enkelt lage et KPI-produkt hvis han har en grunnleggende forståelse av obligasjoner og opsjoner. La oss se konstruksjonen med et eksempel.
Anta at Alan har 2 000 dollar å investere i ett år, og han tar sikte på å beskytte kapitalen sin fullt ut. Eventuell positiv avkastning over det vil være velkommen.
Beskyttelse av KPI
De amerikanske statsobligasjonene gir risikofri garantert avkastning. Anta at et ett år langt statsobligasjon gir 6% avkastning.
Totalavkastningen fra en obligasjon beregnes ved en enkel formel:
Forfallsbeløp = Oppdragsgiver * (1 + rate%) Tid, der rate er i prosent, og tiden er i år.
Hvis Alan investerer $ 2000 for ett år, vil løpetiden etter ett år:
Forfallsbeløp = $ 2000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2000 * (1 + 0, 06) = $ 2.120.
Omvendt prosjektering denne enkle beregningen vil tillate Alan å få den nødvendige beskyttelsen for kapitalen hans. Hvor mye bør Alan investere i dag for å få $ 2000 etter ett år?
Her, forfallsbeløp = $ 2000, rate = 6%, tid = 1 år, og vi trenger å finne rektoren.
Omorganisere ovennevnte formel: Oppdragsgiver = Forfallsmengde / (1 + Rate%) Tid.
Oppdragsgiver = $ 2000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1 886, 8
Alan bør investere dette beløpet i dag i ovennevnte statsobligasjoner, for å få $ 2000 ved forfall. Dette sikrer Alans prinsippbeløp på $ 2000.
Potensialet om oppsiden
Fra den totale tilgjengelige kapitalen på $ 2000, forlater obligasjonsinvesteringen ($ 2000 - $ 1 886, 8) = $ 113, 2 ekstra med Alan. Obligasjonsinvesteringen sikret hovedstolen, mens dette restbeløpet vil bli brukt til å generere videre avkastning.
For mangel på høy avkastning, har Alan fleksibiliteten til å ta et høyt risikonivå. Selv om dette restbeløpet går tapt helt, vil ikke Alans kapitalbeløp påvirkes.
Opsjoner er en så høy risiko, med høy avkastning. De er tilgjengelige til lave priser, men tilbyr et meget høyt profittpotensial.
Alan tror at aksjekursen til Microsoft Corp. (MSFT) som for tiden handler til $ 47, vil gå høyere på ett år til minst $ 51 (øke med rundt 11%). Hvis prediksjonen hans går i oppfyllelse, vil kjøp av MSFT-aksjen gi ham avkastningspotensialet på 11%. Men å kjøpe MSFT-alternativ vil forsterke avkastningspotensialet hans. Langsiktige opsjoner er tilgjengelige for handel på ledende børser.
Sitat høflighet: NASDAQ
Et anropsalternativ med minibankpris på $ 47 og utløpsdato rundt 1 år (juni 2016) er tilgjengelig for $ 2, 76. Med $ 113, 2 kan man kjøpe 113, 2 / 2, 76 = 41, avrundet til 40 opsjonskontrakter. ( For enkel beregninger, antar du at man kan kjøpe det beregnede antall kontrakter). Total kostnad = 40 * $ 2, 76 = $ 110, 4.
Hvis Alans antagelse går i oppfyllelse og Microsoft-aksjen øker fra 46 dollar til 51 dollar på ett års tid, utløper samtalealternativet penger. Han vil motta (sluttpris - streikpris) = ($ 51 - $ 47) = $ 4 per kontrakt. Med 40 kontrakter er hans totale fordring = $ 4 * 40 = $ 160.
Effektivt, på den totale investerte kapitalen på $ 2000, vil Alan motta $ 2000 fra obligasjoner og $ 160 fra opsjoner. Netto prosentvis avkastning kommer til ($ 2000 + $ 160) / $ 2000 = 8%, noe som er bedre enn 6% avkastningen fra statsobligasjonen. Det er lavere enn 11% aksjeavkastning, men rene aksjeinvesteringer tilbyr ikke kapitalbeskyttelse.
Hvis MSFT-aksjekurs skyter opp til $ 60, vil hans opsjonskrav være ($ 60 - $ 47) * 40 kontrakter = $ 520. Hans netto prosentvise avkastning på den totale investeringen blir da ($ 2000 + $ 520) / $ 2000 = 26%.
Jo høyere avkastning Alan får fra sin opsjonsposisjon, jo høyere er prosentvis avkastning fra den samlede KPI-kombinasjonen, sammen med tryggheten om å beskytte kapitalen.
Men hva hvis MSFT-prisen ender under streikprisen på $ 47 ved utløpet? Alternativet utløper verdiløst uten avkastning, og Alan mister hele 110, 4 dollar som han pleide å kjøpe opsjoner. Imidlertid vil hans retur fra obligasjonen ved forfall betale ham $ 2.000. Selv i dette verste tilfellet er Alan i stand til å oppnå sitt ønskede mål om kapitalbeskyttelse.
Valg tilgjengelige i alternativer
Det kan være andre opsjonsinstrumenter å kjøpe, avhengig av investorens perspektiv.
En salgsopsjon er egnet for en forventet nedgang i aksjekursen.
Alternativer bør kjøpes på høye beta-aksjer, som har høye prissvingninger som gir bedre potensial for høy avkastning.
Siden det ikke er noen bekymring for å miste beløpet som brukes til å kjøpe opsjoner, kan man leke seg med svært risikofylte opsjonskontrakter, forutsatt at avkastningspotensialet er like høyt. Alternativene på svært ustabile aksjer, indekser og råvarer er best mulig.
Et annet valg er å kjøpe alternativer i amerikansk stil på underliggende volatilitet. Amerikanske opsjoner kan utøves tidlig for å låse inn overskuddet hvis verdien øker over de forhåndsbestemte prisnivåene som er satt av investoren.
Varianter i KPI
Avhengig av individuell risikoappetitt, kan man velge varierende nivå på kapitalbeskyttelse. I stedet for 100% kapitalbeskyttelse kan delvis kapitalbeskyttelse (si 90%, 80% og så videre) utforskes. Det gir mer penger for kjøp av opsjoner, noe som økte gevinstpotensialet.
Det økte restbeløpet for opsjonsposisjon gir også muligheten til å spre innsatsen på flere alternativer.
Bygge eller kjøpe?
Noen få lignende produkter eksisterer allerede i markedet som inkluderer Kapitalgarantifond og PPN (Principal Protected Note). De tilbys av profesjonelle verdipapirforetak, som samler inn penger fra et stort antall investorer, og de har mer penger til rådighet for å spre seg over forskjellige kombinasjoner av obligasjoner og opsjoner. De er store, og kan også forhandle bedre priser for alternativer. De kan også få tilpassede OTC-opsjonskontrakter som samsvarer med deres spesifikke behov.
(Se beslektet: Hovedbeskyttede notater: Hedgefond for daglige investorer )
Imidlertid kommer de til en pris. For eksempel kan en PPN belaste 4% forhåndsavgift. Din beskyttede kapital blir begrenset til 96%. Det investerte beløpet vil også være 96%, noe som vil påvirke din positive avkastning. For eksempel gir en avkastning på 25% på $ 100 $ 125, mens de samme 25% på $ 96 gir bare $ 120.
I tillegg vil du aldri være klar over de faktiske avkastningene som genereres fra opsjonsposisjonen. Anta at $ 91 går mot obligasjonskjøp og $ 5 går til opsjonskjøp. Alternativet kan få en utbetaling på $ 30, ved å ta nettoavkastningen til ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31, 25%. Imidlertid, uten forpliktelse til minimum garantert avkastning, kan firmaet holde $ 15 for seg selv, og betale bare resterende $ 15 fra opsjonen til deg. Det vil ta netto avkastningen din til ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15, 625%.
Investorer betaler kostnadene, men faktisk overskudd kan forbli skjult. Firmaet gir en sikker gevinst på $ 4 på forhånd, og ytterligere 15 dollar ved å bruke andres penger.
Fordelene med å lage en KPI
Å designe eget kapitalbeskyttet produkt gir en investor stor fleksibilitet når det gjelder å konfigurere det etter eget behov, lage det til egen praktisk tid og gi full kontroll på det.
Man vil vite det faktiske gevinstpotensialet og kan realisere det når det er nødvendig basert på tilgjengeligheten.
Det kan hende at readymade-produkter ikke lanseres i markedet regelmessig, eller kanskje ikke er åpne for investering når en investor har pengene.
Man kan fortsette å lage KPI-produkter hver måned, kvartal eller år, avhengig av den tilgjengelige kapitalen.
Flere slike produkter laget med jevne mellomrom tilbyr diversifisering. Hvis nøye beregnet og undersøkt, er potensialet for en gevinstgevinst fra opsjoner tilstrekkelig til å dekke for mange null-avkastninger over en periode.
Selvskaping trenger aktivt markedsklokke, spesielt hvis man spiller i amerikanske stilalternativer.
Bekymringer om KPI
Det må kjøpes og holdes på lang sikt, avhengig av hvordan man konfigurerer det.
Vedlikeholdskostnader for dematkonto kan påløpe og spises fortjenesten.
Meglerkostnader kan være høye for handel med individuelle opsjoner.
Man kan ikke få det eksakte antallet opsjonskontrakter, eller obligasjoner med presis forfall.
Mangel på erfaring og profesjonell pengehåndtering, med uvitende tendens til å satse på svært risikable alternativer, kan føre til null totalavkastning.
Det skjulte tapet kalt mulighetskostnader for kapitaltreff selv med kapitalbeskyttelse. Å få ingen overskuddsavkastning fra en KPI over tre år tvinger en investor til å tape på den risikofrie avkastningen, noe som kunne vært tjent ved å investere hele beløpet bare i statsobligasjoner. Den stille morderen kalt inflasjon klubbbed med mulighetskostnader svekker faktisk verdien av kapital over en periode.
Bunnlinjen
Kapitalbeskyttede investeringer kan enkelt opprettes av enkeltpersoner med en grunnleggende forståelse av obligasjoner og opsjoner. De tilbyr et godt og balansert alternativ til direkte satsing i høyrisikoopsjoner med høy avkastning, tapsskapende virksomheter i aksjer og aksjefond, og risikofri investering i obligasjoner med svært lav realavkastning. Investorer kan bruke kapitalbeskyttede investeringsprodukter som ytterligere en diversifisering av porteføljen.
