Innholdsfortegnelse
- Michael Lee-Chin
- David Abrams
- Mohnish Pabrai
- Allan Mecham
- Tom Gayner
- Bunnlinjen
Konseptet bak verdien investeringsfilosofi er enkelt: investorer kan realisere enorme gevinster ved å kjøpe verdipapirer som handler godt under sin egenverdi. I sine bøker Security Analyse (1934) og The Intelligent Investor , (1949) forklarte Benjamin Graham - gudfaren til verdisatsing - for investorer at "en aksje ikke bare er et ticker-symbol eller en elektronisk blip; det er en eierandel i en faktisk virksomhet, med en underliggende verdi som ikke er avhengig av aksjekursen."
Grahams investeringsfilosofi har hjulpet mange av disiplene hans å bli rike. Fra og med 2019 er hans mest kjente etterfølger, Warren Buffett, verdens tredje rikeste mann med en nettoverdi på over 82, 4 milliarder dollar. Men Buffett er ikke den eneste investoren som har dratt stor fordel av å ta i bruk Grahams tilnærming til investering. Nedenfor er fem verdiinvestorer som ikke er veldig kjent, til tross for at de har en upåklagelig merittliste for å slå markedet år etter år.
viktige takeaways
- Selv om det ikke er så godt kjent som Warren Buffet, er det mange svært vellykkede verdiinvestorer. De inkluderer: Michael Lee-Chin er styreleder i Portland Holdings, et kanadisk holdingselskap. David Abrams driver Boston-baserte hedgefond Abrams Capital Management.Mohnish Pabrai driver Pabrai Investment Fund.Allan Mecham leder Arlington Value Capital Management ute i Salt Lake City.Tom Gayner, som administrerende direktør i Markel Corp., administrerer assurandørens portefølje.
Michael Lee-Chin
Michael Lee-Chin ble født i 1951 til en tenåringsmor på Jamaica, og er en av Canadas mest velvillige milliardærer. Etter endt videregående skole migrerte Lee-Chin til Canada for å videreutdanne seg i ingeniørfag. Han gikk inn i finanssektoren i en alder av 26 år med jobb som aksjefondsselger. Da Lee-Chin gikk fra dør til dør for å overbevise husholdningene om å kjøpe aksjefond, utviklet han en besettelse med å oppdage en ufravikelig formel som han kunne bruke for å gjøre klienter velstående - og seg selv også.
År senere fant han ut at formelen og kodifiserte den til fem egenskaper som deles blant velstående investorer:
- De eier en konsentrert portefølje av høykvalitetsbedrifter. De forstår virksomhetene i porteføljen. De bruker andres penger forsvarlig for å skape formuen. De sikrer at virksomhetene deres er i bransjer med sterk, langsiktig vekst. De holder sine virksomheter på lang sikt.
Bevæpnet med disse fem lovene lånte Lee-Chin en halv million dollar og investerte den i bare ett selskap. Fire år senere økte verdien av aksjene hans syvfold. Han solgte disse aksjene og brukte overskuddet til å skaffe seg et lite aksjefondsselskap som han vokste fra $ 800.000 i forvaltet kapital til mer enn 15 milliarder dollar før han solgte selskapet til Manulife Financial (MFC).
I dag er Lee-Chin styreleder i Portland Holdings, et selskap som eier en mangfoldig samling av virksomheter i hele Karibia og Nord-Amerika. Hans mantra s “kjøpe, holde og blomstre.” Fra og med 2019 er hans nettoformue 2, 4 milliarder dollar.
David Abrams
Med veldig lite markedsførings- og pengeinnsamlingskampanjer har David Abrams bygget et hedgefond med over 9 milliarder dollar verdier under forvaltning. Som sjef for den Boston-baserte Abrams Capital Management, grunnlagt i 1999, har Abrams vært i stand til å prestere bedre enn 97% av hedgefondforvalterne ved å realisere en årlig netto avkastning på 19% for investorer. I følge HedgeFund Intelligence er denne merittlisten nesten uhørt for et så stort fond.
Abrams fond er ubesværet - det investerer ikke med lånte (gearede) midler, og det har mye penger.
Ved å se på Abrams Capitals nyeste (august 2019) SEC Form 13-F arkivering avslører at selskapet har en veldig konsentrert portefølje på 3, 68 milliarder dollar med veldig store andeler i hvert av sine selskaper. Abrams store eierandeler når det gjelder verdi, som utgjør 42% av porteføljen, er Celgene Corp. (CELG) (17% av porteføljen), PG&E Corp. (PCG) (15% eierandel) og Franklin Resources (BEN) (9%).
Mohnish Pabrai
Mohnish Pabrai er kjent for å ha brukt mer enn $ 650 000 for muligheten til å spise lunsj med Warren Buffett, og følger verdien av å investere dogme til tee. I følge Forbes har Pabari “ingen interesse i et selskap som ser 10% undervurdert ut. Han fisker for å tjene fem ganger pengene sine på noen år. Hvis han ikke synes muligheten er helt åpenbar, går han forbi. ”
Etter å ha solgt sin IT-virksomhet for mer enn 20 millioner dollar i 1999, lanserte Pabrai Pabrai Investment Funds, et verdipapirforetak som ble modellert etter Buffetts investeringssamarbeid. Hans ”hoder jeg vinner, haler jeg ikke mister mye” tilnærming til å investere fungerer tydeligvis. Mellom 2000 og 2018 har Pabrai klart å realisere en kumulativ avkastning på mer enn 900% for investorer.
Til dags dato forvalter Pabrai Investment Funds mer enn 400 millioner dollar i eiendeler.
Han har mellom 15 og 20 selskaper, og hans portefølje konsentrerer seg om India og fremvoksende nasjoner, ettersom han ikke finner mange feilpriser eller undervurderte aksjer i det amerikanske markedet.
Allan Mecham
Allan Mecham er ikke din typiske hedgefondforvalter. Han er frafall på college og bor i nærheten av Salt Lake City, Utah, langt fra Wall Street, hvor han driver Arlington Value Capital Management. Med over 1, 4 milliarder i forvaltede eiendeler, utfører Mecham en verdiinvesteringsstrategi for kundene sine. Han gjør omtrent en eller to handler i året, har alt fra seks til 12 aksjer i porteføljen sin og bruker mesteparten av tiden på å lese årsrapporter om selskaper. Hans viktigste stillinger, fra august 2019, er i Berkshire Hathaway (BRK.B) —Buffetts selskap okkuperer 30% av porteføljen - og Alliance Data Systems (ADS) (13%).
Siden 2007 har Arlington Value bokført en sammensatt årlig vekstrate (CAGR) på 18, 36%. I 2013 ble det rapportert at investorer som investerte med Mecham for et tiår siden, ville ha økt kapitalen med 400%.
Tom Gayner
Som administrerende direktør i Markel Corporation (MKL), en gjenforsikringsvirksomhet som har en lignende forretningsmodell som Berkshire Hathaway (BRK-A), er Tom Gayner ansvarlig for investeringsaktiviteter for Markel, inkludert styring av float. Flottøren er midlene som gis av forsikringstakere som holdes før Markels forsikringssubsidier foretar kravutbetalinger. Totalt sett forvalter Gayner over 2 milliarder dollar.
Siden børsnoteringen har Markel økt bokført verdi med 20% hvert år. På toppen av det har Gayner overprestert S&P 500 med flere hundre basispoeng hvert år. Hans strategi er å fordele midler til en stor portefølje av virksomheter (137 aksjer) som er undervurdert av markedet. Han verdsetter først og fremst selskaper med god ledelse, og favoriserer store selskaper med store selskaper.
Bunnlinjen
Warren Buffett er ikke den eneste verdiinvestoren som markedet har belønnet. Det har vært mange investorer som har hatt stor fordel av å tro å utføre Benjamin Grahams strategi om å velge aksjer som handler for mindre enn deres egenverdier.
