Hva betyr kort grunnlaget?
Kort grunnlag refererer til samtidig kjøp av en futurekontrakt og salg av den underliggende eiendelen i spotmarkedet for å sikre seg mot fremtidig prisstigning.
Viktige takeaways
- Kort grunnlag refererer til samtidig kjøp av en futurekontrakt og salg av den underliggende eiendelen i spotmarkedet for å sikre seg mot fremtidig prisstigning. Fordelen med den korte basisstrategien er at den låser seg i prisen, så en økning i varene pris på et senere tidspunkt vil ikke påvirke den næringsdrivende. En lang sikring ønsker en innsnevring i grunnlaget når de forkorter grunnlaget.
Forståelse Kort grunnlaget
Basisrisiko er variasjonen mellom spotprisen på en leverbar vare og prisen på den råvarens futureskontrakt med kortest varighet frem til forfall. Det kan ikke unngås hvis man ønsker å sikre deres eksponering for ugunstig prisvolatilitet, selv om det kan avbøtes til en viss grad. Dette er i hovedsak målet med den lange sikringen når de "kortgjør grunnlaget."
I motsetning til en kort sikring, innebærer kortere grunnlag at investoren vil innta en kort posisjon i varen og en lang posisjon i futureskontrakten. Den kommersielle sikringen benytter denne futuresstrategien for å låse inn en fremtidig kontantpris, og dermed fjerne usikkerheten om stigende priser som vil påvirke deres fremtidige forpliktelse til å levere den underliggende varen. Denne typen sikrer ønsker en innsnevring i grunnlaget, siden det vil redusere den effektive spotprisen for å kjøpe den varen på et senere tidspunkt.
Fordelen med den korte basisstrategien er at den låser seg i prisen, så en økning i råvareprisen på et senere tidspunkt vil ikke påvirke den næringsdrivende. For eksempel forventer en produsent, som bruker bomull som råstoff, at de vil trenge en viss mengde på et definert punkt i fremtiden. Plassen, eller kontantprisen, for bomull er $ 3, 50 og den angitte prisen for futures er $ 2, 20. For å beskytte seg mot at prisen stiger når de trenger å kjøpe den, kjøper han futureskontrakten for bomull til 2, 20 dollar.
Futurespriser reflekterer prisen på den underliggende fysiske varen. Mange futures har en mekanisme for fysisk levering. Derfor har en kjøper av en terminkontrakt rett til å stå for levering av varen, og en selger må være forberedt på å levere på en kort posisjon som holdes til leveringsperioden. Imidlertid avvikles de fleste futureskontrakter før levering. Bare et lite antall går gjennom selve leveringsprosessen. Vellykkede futures kontrakter avhenger av konvergens, prosessen som futuresprisene konvergerer med fysiske priser på utløpstidspunktet for futureskontrakten.
Kort basis vs. lang grunn
Basishandel er en strategi brukt av heiser (og noen bønder) som ønsker å dra nytte av gunstige basisdifferanser ved å utnytte forskjellen mellom kontanter og futurespriser. Kornheiser kjøper og selger korn hele året. Når heiser forplikter seg til å kjøpe mais fra bønder på det lokale markedet, vil heiser også selge futures nær kontantleveringsdatoen for å sikre seg. Når heiser forplikter seg til å selge mais til en kjøper, kjøper de også futures med utløpsdato nær kontantleveringsdato for å sikre seg.
Mange områder rundt om i landet har tider av året når grunnlaget er lavt og når grunnlaget er høyt. Hvis du forstår det lokale markedet ditt, er det tider i året der bønder og heiser kan være lurt å være "Long the Base" (Long Cash, Short Futures) eller "Short the Base" (Short Cash, Long Futures). Grunnhandlere ser ut til å være lange når basen er lav i det lokale markedet, og de ser ut til å være kort når grunnlaget er høyt i sine lokale markeder.
