Hva er konverteringsforholdet?
Konverteringsgraden er antall vanlige aksjer mottatt på konverteringstidspunktet for hver konvertible sikkerhet. Jo høyere forhold, desto høyere antall aksjer som byttes per konvertibel sikkerhet. Konverteringsgraden bestemmes på det tidspunktet den konvertible sikkerheten utstedes og har innvirkning på den relative prisen på sikkerheten.
Forholdet beregnes ved å dele pålydende på den konvertible verdipapiren med konverteringsprisen på egenkapitalen.
Viktige takeaways
- Konverteringsgraden er antall vanlige aksjer mottatt på konverteringstidspunktet for hver konvertible sikkerhet, for eksempel en konvertibel obligasjon. Konvertible gjeld er et gjeldshybridprodukt med et innebygd alternativ som lar innehaveren konvertere gjelden til egenkapital på et tidspunkt. i fremtiden. Forholdet beregnes ved å dele pålydende på den konvertible verdipapiren med konverteringsprisen på egenkapitalen.
Formelen for konverteringsforhold er
Konverteringsgrad = Konverteringspris for egenkapitalPar verdien av konvertible obligasjoner
Hva forteller konverteringsforholdet deg?
Det er to hovedtyper av kapitalinnsamlingsverktøy: gjeld og egenkapital. Gjeld må tilbakebetales, men det er ofte billigere å skaffe kapital ved å utstede gjeld enn det er egenkapital på grunn av skattehensyn. Egenkapital trenger ikke å tilbakebetales, noe som er nyttig i vanskelige tider eller når inntektsveksten er negativ.
Å skaffe kapital med egenkapital gir fra seg eierskap og eierskap gir stemmerett. Selv om egenkapitalen tar et baksete for gjeld i form av kreditt, har aksjonærene fordel av kursstigning når inntjeningsveksten er sterk. Renten som blir betalt til gjeldseiere forblir den samme uavhengig av resultatinntekter.
Hver innsamlingsmetode har sine fordeler og ulemper. En måte investorer og selskaper drar fordel av begge verdener er ved bruk av en hybrid sikkerhet kalt en cabriolet. Konverteringsgraden forteller investorene hvor mange vanlige aksjer de får i bytte mot en konvertibel obligasjon eller aksje. Selskapet setter konverteringsforhold og dato på utstedelsestidspunktet.
Eksempler på konverteringsforholdet
Konvertible obligasjoner
Konvertibel gjeld er et gjeldshybridprodukt med et innebygd alternativ som lar innehaveren konvertere gjelden til egenkapital på et eller annet tidspunkt i fremtiden. Registreringserklæringen forteller investorene antall aksjer som skal gis.
For eksempel har en obligasjon som kan konverteres til 20 aksjer av felles aksjer 20 til 1 konverteringsgrad. Konverteringsgraden kan også bli funnet ved å ta pålydende på obligasjonen, som vanligvis er $ 1000, og dele den med aksjekursen. En aksjehandel for $ 40 har et konverteringsforhold som tilsvarer $ 1000 delt på $ 40, eller 25.
Foretrukne konvertible
Konvertible aksjer er et hybrid egenkapitalprodukt. Foretrukne aksjeeiere får utbytte som en obligasjon og rangerer høyere enn egenkapitalen i tilfelle avvikling, men de har ingen stemmerett. Konvertering til aksje gir den foretrukne aksjeeierens stemmerett og lar henne dra fordel av aksjekursvurdering.
For eksempel, hvis et selskap utsteder konvertible foretrukne med et 5% utbytte og en konverteringsgrad på fem, betyr det at investoren får fem vanlige aksjer for hver aksje av foretrukne aksjer. Hvis den foretrukne aksjen handles til $ 100, kan konverteringens break-even-kurs på vanlige aksjer bestemmes ved å dele prisen med konverteringsgraden, som er $ 20.
I begge tilfeller driver konverteringsforholdet prisen på kabrioleten.
