To typer finansiering
Egenkapital og gjeld er de to finansieringskildene som er tilgjengelige i kapitalmarkedene. Begrepet kapitalstruktur refererer til den samlede sammensetningen av et selskaps finansiering. Endringer i kapitalstruktur kan påvirke kapitalkostnadene, nettoinntekten, gearingsgraden og gjeldene til børsnoterte firmaer.
Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) måler de totale kapitalkostnadene til et firma. Forutsatt at kostnaden for gjeld ikke er lik kostnaden for egenkapital, endres WACC av en endring i kapitalstruktur. Kostnaden for egenkapital er vanligvis høyere enn gjeldskostnaden, så økende egenkapitalfinansiering øker vanligvis WACC.
Egenkapitalfinansiering
Aksjefinansiering - å skaffe penger ved å selge nye aksjer - har ingen innvirkning på et firmas lønnsomhet, men det kan utvanne eksisterende aksjeeierbeholdning fordi selskapets nettoinntekt er delt mellom et større antall aksjer. Når et selskap skaffer midler gjennom egenkapitalfinansiering, er det en positiv post i kontantstrømmen fra seksjonen for finansieringsaktiviteter og en økning av felles aksje til pålydende i balansen.
Lånefinansiering
Hvis et firma skaffer midler gjennom gjeldsfinansiering, er det en positiv post i finansieringsdelen av kontantstrømoppstillingen, samt en økning i gjeld i balansen. Gjeldsfinansiering inkluderer hovedstol, som må tilbakebetales til långivere eller obligasjonseiere, og renter. Mens gjeld ikke utvanner eierskapet, reduserer renteutbetalinger på gjeld netto inntekt og kontantstrøm. Denne reduksjonen i nettoinntekt representerer også en skattefordel gjennom den lavere skattepliktige inntekten. Økende gjeld fører til at leverage ratio som gjeld til egenkapital og gjeld til total kapital stiger. Gjeldsfinansiering kommer ofte med pakter, noe som betyr at et firma må oppfylle visse krav til rentedekning og gjeldsnivå. I tilfelle et selskaps avvikling er gjeldseiere senior for aksjeeiere.
