Hva er en ekskludert vare?
En ekskludert vare er en vare som i henhold til Commodity Exchange Act (CEA) ikke faller inn under CEAs forskrifter. For å kvalifisere som en ekskludert vare, må eiendelen det gjelder ikke ha en egen kontantverdi og må ikke omsettes på en børs som et aksjemarked.
Derivater kvalifiserer som ekskluderte råvarer fordi deres verdi er avhengig av svingninger til andre eiendeler. For eksempel avhenger futuresavtaler av prissvingningene i fysiske råvarer som olje eller korn, mens renteswapper avhenger av endringer i renten.
Viktige takeaways
- En ekskludert vare er en som er unntatt fra forskriftene fra CEA. Eksempler på ekskluderte varer inkluderer terminkontrakter og andre derivater. Utelukkede råvarer antas å være mindre sårbare for prismanipulering og annen unødig påvirkning, sammenlignet med varer som hvete eller olje..
Forstå ekskluderte varer
CEA er et stykke av føderal lovgivning, som først ble introdusert i 1936, og som opprettet den amerikanske Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Som navnet antyder, er dens formål å etablere regler og forskrifter for handel med varer i USA
Et av hovedmålene med dette regelverket er å forhindre utilbørlig manipulering av råvarepriser fra markedsaktører. Av denne grunn skiller loven mellom tre kategorier av varer, som hver mottar forskjellige nivåer av regulatorisk tilsyn.
Den første av disse kategoriene er "landbruksvarer", eller bare "varer." Dette er varer som olje, hvete eller husdyr, som futuresavtaler er skrevet mot. Disse varene mottar hele tyngden av myndighetsovervåking av CFTC.
Den andre kategorien er unntatte varer, som er definert som enhver vare som ikke ellers er identifisert i CEA. Eksempler på fritatte varer inkluderer energi og metaller, for eksempel kobber og stål. Disse varene faller utenfor CEAs virkeområde, selv om det eksisterer separate lover og forskrifter som forbyr direkte fraught eller manipulasjon.
Til slutt definerer CEA "ekskluderte råvarer" som finansielle eiendeler som ikke har noen egenverdi eller kontantverdi utenfor de underliggende eiendelene de refererer til. Som nevnt ovenfor, er futureskontrakter og andre derivater eksempler på ekskluderte råvarer. Disse eiendelene er unntatt fra forskriftene spesifisert i CEA, delvis basert på antakelsen om at de er mindre sårbare for manipulasjon enn fysiske og endelige eiendeler, som olje og korn.
Ekte verdenseksempel på en ekskludert vare
I 2000 ble det revidert de nasjonale futuresbestemmelsene for råvarer, med vedtakelsen av CFMA (Commodity Futures Modernization Act). I følge CFMA kan ekskluderte varer omfatte et av følgende typer instrumenter:
- En rente, valutakurs, valuta, sikkerhet, sikkerhetsindeks, kredittrisiko eller måling, gjelds- eller aksjeinstrument, indeks eller mål for inflasjon, eller annen makroøkonomisk indeks eller mål. Enhver annen rente, differensial, indeks eller mål for økonomisk risiko, avkastning eller verdi som er 1.) ikke basert i vesentlig del på verdien av en smal gruppe råvarer som ikke er beskrevet ovenfor eller 2.) basert utelukkende på en eller flere råvarer som ikke har noe kontantmarked. Enhver økonomisk eller kommersiell indeks basert på priser, priser, verdier eller nivåer som ikke er under kontroll av noen part i den aktuelle kontrakten, avtalen eller transaksjonen. En hendelse, omfang av en hendelse eller en beredskap (annet enn en endring i pris, pris, verdi), eller nivået på en vare som ikke er beskrevet ovenfor) som er 1.) utenfor kontrollen av partene i den aktuelle kontrakten, avtalen eller transaksjonen og 2.) forbundet med en økonomisk, kommersiell eller økonomisk konsekvens.
