Inntektsulikhet er forestillingen om at mesteparten av en nasjons formue eies av en liten prosentandel av befolkningen i inntektsoverklassen. Mens ulikhet er uunngåelig på et visst nivå, har sentralbanker og myndigheter over hele verden kjempet for økningen de siste ti årene. Som svar på den store resesjonen, presset ukonvensjonell pengepolitikk - nemlig kvantitativ lettelse (QE) - formuesprisene til rekordhøyde, noe som startet den endeløse ulikhetsdebatten.
Kvantitativ lettelse
Kvantitativ lettelse er forskjellig fra tradisjonell sentralbankpolitikk. Tidligere fikk Federal Reserve i oppgave å kjøpe eller selge statsobligasjoner. Å kjøpe obligasjoner skyver penger inn i økonomien, og å selge obligasjoner tar penger ut av økonomien. På denne måten er Fed i stand til å kontrollere tilgangen på penger. Jo mer penger som føres inn i økonomien, jo lavere blir kostnadene for penger (renter). Derfor bør lave renter føre til økonomisk vekst.
I stedet for å pumpe penger inn i økonomien via kjøp av statsobligasjoner, er QE kjøp av pantelån (SDS) og statsobligasjoner. Som svar på finanskrisen gjennomførte Federal Reserve tre runder med QE, som så Feds balanse svelle til 4, 5 billioner dollar. Disse pengene ble traktet inn i økonomien gjennom kapitalmarkedene, noe som resulterte i høyere bedriftsgjeld, som ble brukt til anskaffelser og tilbakekjøp av aksjer, som begge bidro til å presse aksjekursene høyere.
QE: Feil eller suksess?
Theconsensus er at QE var en suksess. I 2008 var det økonomiske systemet på randen av kollaps. Uten midler til å finansiere, avverget innskudd av penger av Fed en fullstendig sammenbrudd av banksystemet. Den systemiske karakteren av bankkrisen fikk lignende programmer utført av Bank of England, Den europeiske sentralbanken (ECB) og Bank of Japan (BOJ).
Kritikere av QE-programmet var ikke nødvendigvis uenige med tilsagnet, men mer størrelse og lengde. Med nær 5 billioner dollar i eiendeler og en tiårs lang periode med lave renter, steg det amerikanske aksjemarkedet til høydepunkter gjennom tidene. Økonomien stemte imidlertid ikke med frodigheten; veksten holdt seg under 3%, inflasjonen under 2%, og lønningene stagnerte. Mens den samlede formuen økte, kom den ikke den lavere middelklassen til gode.
Rask aksjon fra sentralbanker trakk den amerikanske økonomien raskere ut av hullet enn mange hadde forventet. Imidlertid skapte det utilsiktede konsekvenser.
Inntektsforskjell
Noen mener Federal Reserve bidro til vanskeligheten med inntektsulikhet med QE, og sa at det utvidet inntektsgapet. Da aksjemarkedet steg kraftig, stagnerte lønningene, og med billige penger på bordet, var de eneste som kunne dra nytte av de velstående.
QE: pengepolitikk for de rike med andre ord.
