Konvensjonell investeringsvisdom mener at visse typer aksjer har følsomhet over gjennomsnittet for stigende renter, ikke ulikt obligasjoner. De vanlige aksjene til hjelpefirmaer, etablerte oljeselskaper og teleselskaper (blant andre) blir mer bearish når snakk om renteøkninger begynner og investorer begynner å lete etter alternativer. Stigende renter kan skade resultatet for telekommunikasjonsaksjer, men de gjør det ikke nødvendigvis.
Svaret avhenger også av hva som menes med "såret ytelse." En aksje kan fremdeles prestere bra hvis den synker i kurs og likevel fortsetter å betale utbytte, eller omvendt. Det er viktig å huske forholdet mellom aksjekurs og avkastning.
Utbytte som gir obligasjoner som erstatninger
Tider med fallende renter tvinger ofte inntektsinvestorer til å dumpe obligasjoner og begynne å søke utbyttegivende aksjer. Verktøy og telekommunikasjonsselskaper har historisk sett hatt høy avkastning. Denne flyreisen fra obligasjoner fører til at pigger i etterspørsel etter blue-chip utbytteaksjer kan føre til at aksjekursene blir bedre og potensielt reduserer avkastningen.
Stigende rentesats kan teoretisk føre til at risikovillige inntektinvestorer reverserer kursen og dumper utbyttebetalende aksjer for kjøp av eldregjeld. I dette scenariet kan aksjekursen falle, men utbytte kan ikke påvirkes, noe som øker avkastningen.
Høye renter og kapitalstruktur
Grunnlaget for telekommunikasjonsselskaper kan også treffe når rentene stiger. Telekommunikasjonsselskaper kan være ganske kapitalintensive og kreve høye nivåer av lån, spesielt under utvidelse. Kontantstrømmene har en tendens til å være jevn, så det er ikke sannsynlig at økte inntekter vil motvirke økte lånekostnader forbundet med større rater. Svekkede balanser kan adresseres ved å heve kundeprisene eller kutte utbytte. Selskaper som ikke håndterer dette godt, kunne også se at aksjekursene synker.
Imidlertid korrelerer alle aksjer - også telekomaksjer - med aksjemarkedet nærmere enn med renter.
