Hva er avsløring?
I finansverdenen viser offentliggjøring til å gi ut all relevant informasjon om et selskap som kan påvirke en investeringsbeslutning - offentliggjør både positive og negative nyheter, data og andre detaljer om driften, eller som påvirker driften, i en betimelig mote. I likhet med avsløringen i loven, er konseptet at alle parter av hensyn til rettferdighet skal ha lik tilgang til samme faktsett.
Securities and Exchange Commission (SEC) skisserer og håndhever opplysningskrav for firmaer innlemmet i USA. Selskaper må følge SECs regelverk for å bli notert på større amerikanske børser.
Viktige takeaways
- Offentliggjøring er handlingen for å frigjøre all relevant selskapsinformasjon som kan påvirke en investeringsbeslutning. Informasjonsemner, som skissert av SEC, inkluderer de som er relatert til selskapets økonomiske tilstand, driftsresultater og ledelseskompensasjon. For å bli offentlig og bli notert på større amerikanske børser, må selskaper følge SECs regelverk om avsløring.
Grunnleggende om avsløring
Selv om regulering av virksomheten hadde eksistert før, kom føderal regjeringsmandert avsløring i USA i kraft av vedtakelsen av verdipapirloven fra 1933 og verdipapirhandelloven av 1934. Begge handlingene var reaksjoner på aksjemarkedet krasjet i 1929 og påfølgende Stor depresjon: Publikum og politikere beskyldte både mangelen på åpenhet i virksomhetens virksomhet for å intensivere - om ikke direkte årsak - finanskrisen. Siden den gang har tilleggslovgivning, for eksempel Sarbanes-Oxley Act fra 2002, utvidet krav til offentliggjøring.
Informasjonsposter, som skissert av SEC, inkluderer de som er relatert til selskapets økonomiske tilstand, driftsresultater og ledelseskompensasjon. SEC krever spesifikke avsløringer fordi selektiv utgivelse av informasjon plasserer investorer og selskapets interessenter i en ulempe. Innsidepersoner kan for eksempel bruke materiell ikke-offentlig informasjon til personlig gevinst på bekostning av den generelle investeringspublikummet. Tydelige skisserte opplysningskrav sikrer at selskaper sprer informasjon tilstrekkelig slik at alle investorer er på et jevnt spillfelt.
Selskaper er ikke de eneste enhetene som er underlagt strenge opplysningsregler. For eksempel må meglerfirmaer, investeringsledere og analytikere også røpe all informasjon som kan påvirke og påvirke investorer. For å begrense interessekonflikt, må analytikere og pengeforvaltere opplyse om alle aksjer de eier.
SEC-obligatoriske avsløringsdokumenter
SEC krever at alle børsnoterte selskaper utarbeider og utgir to avsløringsrelaterte årsrapporter: en for SEC selv og en for selskapets aksjonærer. Disse rapportene kommer i form av 10-Ks.
Ethvert selskap som søker å bli offentlig, må offentliggjøre informasjon som en del av en todelt registrering sammensatt av et prospekt og et andre dokument som inneholder all annen materiell informasjon som for eksempel leverte styrker, svakheter, muligheter og trusler (SWOT) analyse av konkurransedyktig miljø. En SWOT-analyse identifiserer en organisasjons styrker, svakheter, eksterne muligheter og trusler som bruker markedet som målestokk.
SEC stiller strengere opplysningskrav for firmaer i verdipapirindustrien. For eksempel må bedriftsoffiserer i investeringsbanker gi personlige opplysninger om verdipapirene de eier og verdipapirer som eies av familiemedlemmer.
Ekte verdenseksempel på avsløring
Ta en pressemelding utstedt av Target Corporation (TGT) i mars 2018, med kunngjøring om resultatrapporten for fjerde kvartal og helår 2017. I den fremhevet selskapet at avkastningen etter investert kapital (ROIC) etter skatt for 2017 var opp fra året før, fra 15% til 15, 9%.
Target innrømmer imidlertid at bruk av ROIC ikke overholder de generelle aksepterte regnskapsprinsippene (GAAP) som selskapene må følge når de utarbeider regnskap. For å fjerne enhver forvirring for aksjonærene, la Target også et notat om avsløring i utgivelses- og inntektsrapporten, angående tallene, angir grensene for ikke-GAAP økonomiske tiltak (som ROIC), og gir en "Avstemming av ikke-GAAP Financial Tiltak "seksjon og en plan for beregningene" for å gi ytterligere åpenhet. " (For relatert lesning, se "Er et privat selskap som kreves for å avsløre finansiell informasjon til publikum?")
