På slutten av 1950-tallet var Nicolas Darvas halvparten av det høyest betalte danseteamet i showbransjen. Han var midt i en verdensturné, dans før utsolgte folkemengder. På samme tid var han på vei til å bli en nå glemt Wall Street-legende, ved å kjøpe og selge aksjer på fritiden ved å bruke bare Barrons ukeavis for forskning og sende telegram for å kommunisere med sin megler. Darvas gjorde imidlertid en investering på 36 000 dollar til mer enn 2, 25 millioner dollar i løpet av en treårsperiode. Mange handelsmenn hevder at Darvas 'metoder fremdeles fungerer, og moderne investorer bør studere boken hans fra 1960, "How I Made $ 2 Million in the Stock Market." Les videre mens vi dekker Darvas Box-metoden.
Darvas Hvem?
Den veien Nicolas Darvas tok til aksjemarkedene var uvanlig. Han flyktet fra hjemlandet Ungarn foran nazistene. Etter hvert ble han gjenforent med søsteren sin, og de begynte å danse profesjonelt i Europa etter 2. verdenskrig. Da han ikke opptrådte, brukte han utallige timer på å studere aksjemarkedet. Han fikk en forståelse av at aksjer er risikable og å ta fortjeneste er nøkkelen til rikdom.
Darvas begynte sin handelskarriere i de spekulative kanadiske aksjemarkedene og hans første kjøp førte til et overskudd på mer enn 200%. Hans første suksess var kortvarig, og de grove og tumble kanadiske markedene tok snart tilbake overskuddet, og deretter noen. Flere år senere henvendte han seg til New York Stock Exchange og brakte en handelsmentalitet til markedet.
Handelsfilosofi
Det var ikke lett å handle på den tiden. Aksjeinvestering på 1950-tallet krevde megler med full service. Å kjøpe aksjer med høy utbytte av høy kvalitet var den vanligste investeringsfilosofien. Provisjonene var høye, og investorene favoriserte utbytteinntekter fremfor kapitalgevinster. Darvas brakte sin unike teknofundamentale teori om investering til dette markedet, uten hensyn til utbytte og klart definerte stopp-tap-poeng.
For å identifisere handelskandidater, anvendte Darvas et karakteristisk grunnleggende filter. Han så etter bransjer han forventet å gjøre godt i løpet av de neste 20 årene. På 1950-tallet fascinerte elektronikk, missiler og rakettteknologi den amerikanske offentligheten. Bedrifter i disse bransjene ville ha fordel av revolusjonerende nye produkter som vil føre til eksponentiell inntektsvekst.
Da han tenkte på denne måten, hadde Darvas lært av sin studie av aksjemarkedshistorien at han kunne tjene stort hvis han kunne forutse den neste store tingen. Han bemerker i sin bok at på slutten av 1800-tallet styrte jernbaneselskaper Wall Street; en generasjon senere var det bilbedrifter som representerte en ny teknologi. Investorer var alltid på jakt etter det noe nytt og spennende. For å finne aksjer med det største potensialet, indikerte forskningen hans at du trenger å finne bransjene med det største potensialet.
Strategien
Fra en utviklet bransjeliste ville Darvas lage en overvåkningsliste med flere aksjer fra hver bransje. På grunn av kommisjonsstrukturen for dagen, fokuserte han på aksjer med en høyere pris. Med faste provisjoner sank kostnadene for handel per aksje, raskt etter hvert som aksjekursen økte. Selv om dette ikke var noen bekymring for kjøp-og-hold-investoren, innså Darvas at en betydelig del av handelsoverskuddet hans ville gå tapt for provisjoner hvis han ikke var forsiktig. Moderne investorer kan se på aksjekurs som et filter som indikerer at selskapet har en viss stabilitet - aksjer med svært lave priser holder seg ofte lave av grunnleggende årsaker i dagens markeder.
Bevæpnet med sin liste over handelskandidater, så Darvas etter et tegn på at aksjen var klar til å flytte. Den eneste indikatoren han brukte var volum, og så etter stort volum blant hans korte liste over handelskandidater. Da han oppdaget uvanlig volum, ville han kontakte megleren og be om daglige tilbud.
Han lette etter aksjer som handlet innenfor en smal prisklasse, som han definerte ved hjelp av et sett med presise regler. Den øvre grensen var den høyeste prisen en aksje nådde i det nåværende forskuddet som ikke ble penetrert i minst tre påfølgende dager. Den nedre grensen var en ny tredagers lav som holdt i minst tre påfølgende dager.
Etter å ha oppdaget sortimentet, ville han kabelmegleren sin med en kjøpsordre rett over toppen av handelsområdet og en stopp-tap-ordre rett under bunnen av serien. Når han var i en stilling, etterfulgte han stoppet basert på handlingen i aksjen. Etter hans erfaring “bokset” bokser ofte, noe som betydde at de dannet nye kassemønstre når en bestand klatret høyere. Hver gang en ny boksformasjon ble fullført, løftet Darvas stoppet til en brøkdel under den nye bunnen av det nye handelsområdet.
Å gjøre en fortjeneste i Lorillard
I handel er et bilde verdt tusen ord, og vi kan se på et eksempel fra Darvas 'bok for å få en klarere forståelse av metoden hans. På slutten av 1957 opptrådte Darvas i Saigon, Vietnam (dagens Ho Chi Minh City), og la merke til en volumtopp i Lorillard Tobacco Co. (siden absorbert i British American Tobacco plc). Han begynte å følge aksjen nøye ved å be megleren sin om å begynne å gi daglige pristilbud.
A. Han identifiserte Lorillards industri og lærte at den solgte mye Kent og Old Gold sigaretter. Selv om det ikke var noe teknologibestand, var sigaretter en vekstindustri på dette tidspunktet, før US Surgeon General-advarselen dukket opp på hver pakke.
B. Han kjøpte 200 aksjer av Lorillard på 27½ da det brøt over kassen.
C. Dessverre ble stoppet hans på 26 rammet noen dager senere da aksjekursen gikk tilbake i boksen.
D. Å se fortsatt styrke bekreftet sin overbevisning om at aksjen gikk høyere, og Darvas kjøpte tilbake 200 aksjer til 28¾.
E. Selvsikker i utvalget sitt kjøpte Darvas ytterligere 400 aksjer til 35 og 36½.
F. Fortsatt styrke etter fallet i februar 1958 førte til et nytt kjøp av 400 aksjer til 38.
G. For å skaffe penger for å kjøpe en annen aksje, stengte Darvas hele stillingen på 57, for et overskudd på mer enn 60% på omtrent seks måneder. Til sammenligning fikk Dow Jones Industrial Average omtrent 7, 5% i løpet av den samme tidsrammen.
Den enkle Darvas-metoden som brukes til å tjene på Lorillard, kan også fungere i de nåværende markedene. Men nå har internett erstattet telegrafen, og det gir også sitater i sanntid, og eliminerer behovet for å vente på at Barrons skal leveres lørdag morgen. Å oppdage breakouts med høyt volum er relativt enkelt å gjøre, og fortjeneste som Darvas er mulig hvis handelsmenn bruker hans disiplinerte tilnærming.
Bunnlinjen
Mye av suksessen til Nicholas Darvas stammer fra hans tillit til sin handelsstrategi. Han ble dyktig til å styre risiko og tok fortjenesten av bordet før stillingen hadde sjansen til å snu.
