Hva er et mørkt basseng?
Et mørkt basseng er et privat økonomisk forum eller bytte for verdipapirer. Mørke bassenger lar investorer handle uten eksponering før etter at handelen er utført. Mørke bassenger er et type alternativt handelssystem som gir investorer muligheten til å legge inn bestillinger og gjøre handler uten offentlig å avsløre intensjonene sine under søket etter en kjøper eller selger.
Forstå Dark Pool
Mørke bassenger dukket opp på 1980-tallet da Securities and Exchange Commission (SEC) lot meglere kjøpe transaksjoner med store aksjer. Elektronisk handel og en SEC-kjennelse i 2007 som ble designet for å øke konkurransen og kutte transaksjonskostnadene har stimulert til en økning i antall mørke bassenger. Mørke bassenger kan kreve lavere gebyrer enn børser fordi de ofte holder til i et stort firma og ikke nødvendigvis en bank.
For eksempel eier Bloomberg LP det mørke bassenget Bloomberg Tradebook, som er registrert hos SEC. Mørke bassenger ble historisk sett mest brukt av institusjonelle investorer til blokkhandel med et stort antall verdipapirer. Mørke bassenger brukes imidlertid ikke lenger bare til store bestillinger. En studie av Celent fant at den gjennomsnittlige bestillingsstørrelsen falt fra 430 aksjer i 2009 til omtrent 200 aksjer i 2013.
Den primære fordelen med mørk bassenghandel er at institusjonelle investorer som gjør store handler kan gjøre det uten eksponering mens de finner kjøpere og selgere. Dette forhindrer kraftig prisdevaluering, noe som ellers ville oppstå. Hvis det for eksempel var offentlig kunnskap om at en investeringsbank prøvde å selge 500 000 aksjer, ville sikkerheten nesten helt sikkert blitt redusert i verdien da banken fant kjøpere for alle aksjene sine. Devaluering har blitt en stadig mer sannsynlig risiko, og elektroniske handelsplattformer fører til at prisene reagerer mye raskere på markedspresset. Hvis de nye dataene rapporteres først etter at handelen er utført, har nyhetene imidlertid mye mindre innvirkning på markedet.
Det er flere forskjellige typer mørke bassenger: megler- eller forhandler-eide børser, for eksempel Morgan Stanleys MS Pool og Goldman Sachs 'Sigma X; uavhengige eide børser som tilbyr privat handel til sine kunder; og private børsmarkeder som drives av offentlige børser som New York Stock Exchange's Euronext. Et privateid marked vil ha prisoppdagelse i sine egne markeder, men et mørkt basseng som drives av en megler henter sine priser fra offentlige børser.
På grunn av deres uhyggelige navn og mangel på åpenhet, blir mørke bassenger ofte ansett av publikum for å være tvilsomme foretak. I virkeligheten er mørke bassenger tett regulert av SEC. Imidlertid er det en virkelig bekymring for at de offentlige verdiene til visse verdipapirer blir stadig mer upålitelige eller unøyaktige på grunn av det store volumet av handler som utføres på mørke markeder. Det er også en økende bekymring for at mørke bassengutvekslinger gir utmerket fôr for rovdrift med høyfrekvent handel (HFT).
