Hva er et fond av fond (FOF)?
Et fond av fond (FOF) - også kjent som en multi-manager investering - er et samlet investeringsfond som investerer i andre typer fond. Med andre ord inneholder porteføljen forskjellige underliggende porteføljer av andre fond. Disse eierandelene erstatter enhver investering direkte i obligasjoner, aksjer og andre typer verdipapirer.
FOF investerer vanligvis i andre verdipapirfond eller hedgefond. De er typisk klassifisert som "forvirret", eller bare i stand til å investere i fond som forvaltes av FOFs forvaltningsbedrift, eller "ubundne", eller i stand til å investere i fond over hele markedet.
Hvordan et fond av fond fungerer
FOF-strategien (Fund of Fund) tar sikte på å oppnå bred diversifisering og passende formuefordeling med investeringer i en rekke fondskategorier som alle er pakket inn i en portefølje.
Det finnes forskjellige typer FOF-er, med hver type som handler etter en annen investeringsordning. Et FOF kan være strukturert som et aksjefond, et hedgefond, et private equity-fond eller en investeringsforening. FOF kan være forvirret, noe som betyr at den bare investerer i porteføljer som forvaltes av ett investeringsselskap. Alternativt kan FOF være uhindret og la den investere i eksterne fond kontrollert av andre forvaltere fra andre selskaper.
Viktige takeaways
- Et fond av fond (FOF) er et samlet fond som investerer i andre fond. FOFer investerer vanligvis i andre hedgefond eller aksjefond. Strategien for fond av fond (FOF) har som mål å oppnå bred diversifisering og minimal risiko. Fond av fond har en tendens til har høyere utgiftsforhold enn vanlige verdipapirfond.
Fordeler med fond
Vanligvis tiltrekker FOFs små investorer som ønsker å få bedre eksponering med færre risikoer sammenlignet med direkte investeringer i verdipapirer - eller til og med i enkeltfond. Investering i en FOF gir investoren profesjonell formuestyringstjenester og kompetanse.
Investering i en FOF gjør det også mulig for investorer med begrenset kapital å benytte seg av diversifiserte porteføljer med forskjellige underliggende eiendeler. Mange av disse vil være utilgjengelige for den gjennomsnittlige detaljistinvestoren. For eksempel krever hedgefond typisk sekssifrede minimumsinvesteringer eller krever at investorene har et minimumsverdi - eller begge deler.
De fleste FOF-er krever en formell due diligence-prosedyre for sine fondsforvaltere - både deres egne og de som forvalter de underliggende fondene. Bruk av lederes bakgrunn sjekkes, noe som sikrer porteføljeforvalterens bakgrunn og legitimasjon i verdipapirindustrien.
Pros
-
Ultimate innen diversifisering
-
Profesjonell ledelseskompetanse
-
Lindring av risiko og volatilitet
-
Eksponering for eiendeler vanligvis utover små investorer
Ulemper
-
Ekstra sjikt av gebyrer
-
Risiko for overlapping i eierandelene
-
Vanskeligheter med å finne kvalifiserte forvaltere, fond
Fund of Fund Ulemper
Selv om FOF gir diversifisering og mindre eksponering for markedsvolatilitet, kan disse avkastningene bli redusert av investeringsavgift som vanligvis er høyere enn tradisjonelle investeringsfond. Høyere avgifter kommer fra sammensetting av avgifter på toppen av avgiftene.
Som de fleste aksjefond bærer en FOF en årlig driftskostnad - kjent som utgiftsforhold - samt administrasjonsgebyr og driftskostnader. Imidlertid betaler FOFs investorer i hovedsak det dobbelte - fordi de underliggende fondene i FOF alle også har sine årlige kostnader og gebyrer.
Tidligere inkluderte ikke fondene til fondenes prospekter alltid gebyrene til de underliggende fondene. Fra januar 2007 begynte SEC å kreve at disse gebyrene ble opplyst på en linje som kalles AFFE (Acquired Fund Gebies and Expenses).
Et fond av fond kan kreve årlige forvaltningshonorarer på 0, 5% til 1% for å investere i fond som krever ytterligere 1% årlig forvaltningshonorar. Så FOF-investoren i sum betaler opptil 2%. Lite rart at etter at vi har tildelt pengene som er investert i gebyrer og andre betalbare skatter, kan avkastningen på investeringer i fond generelt være lavere sammenlignet med overskuddet som enkeltforvalter kan gi - selv om fondene klarer seg veldig bra.
Det kan også være vanskelig å velge gode fondsforvaltere og fond - spesielt hvis FOF er forstyrret. FOF kan ende opp med å eie den samme aksjen eller annen sikkerhet gjennom flere forskjellige fond, og dermed redusere den faktiske diversifiseringen.
Ekte verdenseksempel for fond av fond
Siden de er så varierte, kan det være vanskelig å spore midler som gruppe og å sammenligne. Imidlertid eksisterer det en indeks. Barclay Fund of Funds-indeksen, sponset av Barclay-Hedge, en leverandør av data om alternative investeringer, er et mål på gjennomsnittlig avkastning for alle FOF-er som rapporterer til firmadatabasen; det inkluderer rundt 500 til 650 fond. Fra mars 2019 hadde 583 fond en gjennomsnittlig avkastning på 3, 95% hittil i år.
