Vi har alle hørt de økonomiske ekspertene beskrive fordelene ved porteføljediversifisering, og det er sannhet i det. En personlig aksjeportefølje må diversifiseres for å bidra til å redusere den iboende risikoen ved å bare holde en aksje eller bare aksjer fra en bestemt bransje. Imidlertid kan noen investorer faktisk bli overdiversifiserte. Slik kan du opprettholde en passende balanse når du konstruerer porteføljen.
Viktige takeaways
- Diversifisering, som inkluderer å eie forskjellige aksjer og aksjer i forskjellige bransjer, kan hjelpe investorer til å redusere risikoen for å eie enkeltaksjer. Nøkkelen til diversifisering er at det bidrar til å redusere prisvolatilitet og risiko, som kan oppnås ved å eie så få som 20 aksjer, viser forskning. Det er liten forskjell mellom å eie 20 aksjer og 1 000, ettersom fordelene med diversifisering og risikoreduksjon er minimale utover den 20. aksjen. Overdiversifisering er mulig ettersom noen aksjefond må eie så mange aksjer (på grunn av den store mengden kontanter de har) at det er vanskelig å overgå standardene eller indeksene. Å eie flere aksjer enn nødvendig kan fjerne virkningen av store aksjegevinster og begrense oppsiden din.
Hva er diversifisering?
Når vi snakker om diversifisering i en aksjeportefølje, refererer vi til investorens forsøk på å redusere eksponering for risiko ved å investere i forskjellige selskaper i forskjellige sektorer, bransjer eller til og med land.
De fleste investeringsfagfolk er enige om at selv om diversifisering ikke er noen garanti mot tap, er det en forsvarlig strategi å ta i bruk for langsiktige økonomiske mål. Det er mange studier som viser hvorfor diversifisering fungerer - for å si det ganske enkelt ved å spre investeringene dine over forskjellige sektorer eller bransjer med lav korrelasjon til hverandre, reduserer du prisvolatiliteten.
Dette er fordi forskjellige bransjer og sektorer ikke beveger seg opp og ned på samme tid eller i samme takt. Hvis du blander ting i porteføljen din, er det mindre sannsynlig at du vil oppleve store fall, fordi ettersom noen sektorer møter tøffe tider, kan andre trives. Dette gir en mer jevn samlet porteføljeytelse.
Når det er sagt, er det viktig å huske at uansett hvor diversifisert porteføljen din er, kan risikoen din aldri elimineres. Du kan redusere risikoen knyttet til enkeltaksjer (det akademikere kaller usystematisk risiko), men det er iboende markedsrisiko (systematisk risiko) som påvirker nesten alle aksjer. Ingen mengder av diversifisering kan forhindre det.
Diversifisere unna usystematisk risiko
Den generelt aksepterte måten å måle risiko er ved å se på volatilitetsnivåer. Det vil si at jo skarpere en aksje eller portefølje beveger seg i løpet av en periode, desto mer risikabelt er eiendelen. Et statistisk konsept kalt standardavvik brukes til å måle volatilitet. Så av hensyn til denne artikkelen kan du tenke på standardavvik som å si "risiko".
Bilde av Julie Bang © Investopedia 2020
I følge moderne porteføljeteori ville du komme veldig nær å oppnå optimalt mangfold etter å ha lagt til omtrent den tjuende aksjen i porteføljen.
I Edwin J. Elton og Martin J. Grubers bok "Modern Portfolio Theory and Investment Analysis" konkluderte de med at gjennomsnittlig standardavvik (risiko) for en enkelt aksjeportefølje var 49, 2 prosent, mens de økte antall aksjer i gjennomsnittlig brønn- balansert portefølje kan redusere porteføljens standardavvik til maksimalt 19, 2 prosent (dette tallet representerer markedsrisiko).
Imidlertid fant de også ut at med en portefølje på 20 aksjer, var risikoen redusert til omtrent 20 prosent. Derfor reduserte tilleggsaksjene fra 20 til 1000 bare porteføljens risiko med omtrent 0, 8 prosent, mens de første 20 aksjene reduserte porteføljens risiko med 29, 2 prosent.
Mange investorer har den misforståtte oppfatningen at risiko reduseres proporsjonalt med hver ekstra aksje i en portefølje, når dette faktisk ikke kan være lenger fra sannheten. Det er bevis på at du bare kan redusere risikoen til et bestemt punkt utover det ikke er noen ytterligere fordel av diversifisering.
Ekte diversifisering
Undersøkelsen nevnt ovenfor antydet ikke å kjøpe noen 20 aksjer som tilsvarer optimal diversifisering. Legg merke til fra vår opprinnelige forklaring på diversifisering at du trenger å kjøpe aksjer som er forskjellige fra hverandre, enten det gjelder bedriftsstørrelse, næring, sektor, land osv. Økonomisk sett betyr dette at du kjøper aksjer som er ukorrelerte - aksjer som flytter inn forskjellige retninger i forskjellige tider.
Vi snakker bare om diversifisering innen aksjeporteføljen din her. En persons samlede portefølje bør også diversifisere seg mellom forskjellige aktivaklasser - det vil si å fordele en viss prosent til obligasjoner, råvarer, eiendommer, alternative eiendeler og så videre.
Hvordan gjensidige midler påvirker diversifisering
Å eie et aksjefond som investerer i 100 selskaper betyr ikke nødvendigvis at du heller har en optimal diversifisering. Mange aksjefond er sektorspesifikke, så å eie et tele- eller helsefondsforhold betyr at du er diversifisert innen den bransjen, men på grunn av den høye sammenhengen mellom bevegelser i aksjekurser i en bransje, er du ikke diversifisert i den grad du kan være investere på tvers av ulike bransjer og sektorer. Balanserte fond tilbyr bedre risikosikring enn et sektorspesifikt aksjefond fordi de eier 100 eller flere aksjer i hele markedet.
Mange aksjefondseiere lider også av å være overdiversifisert. Noen fond, spesielt de større, har så mange eiendeler - gitt at de må investere en større mengde kontanter - at de må ha bokstavelig talt hundrevis av aksjer. I noen tilfeller gjør dette det nesten umulig for fondet å overgå benchmarks og indekser - hele grunnen til at du investerte i fondet og betaler fondsforvalteren et forvaltningsgebyr.
Bunnlinjen
Diversifisering er som is. Det er bra, men bare med måte. Den vanlige enigheten er at en velbalansert portefølje med omtrent 20 aksjer diversifiserer den maksimale mengden markedsrisiko. Å eie flere aksjer fjerner potensialet til store vinnere som har betydelig innvirkning på bunnlinjen, som tilfellet er med store aksjefond som investerer i hundrevis av aksjer.
I følge Warren Buffett er "bred spredning bare nødvendig når investorer ikke forstår hva de gjør." Med andre ord, hvis du diversifiserer for mye, mister du kanskje ikke mye, men får heller ikke mye.
