Hva er en dekket garanti?
En warrant er en type investeringssikkerhet som gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å kjøpe eller selge en underliggende eiendel til en spesifikk pris på eller før en spesifisert dato. Den dekket warranten er en type warrant hvor utstederen er en finansinstitusjon i stedet for et enkelt selskap. Tegningsoptioner kan ha enkeltaksjer, kurver med aksjer (som i sektorer eller temaer), indekser, råvarer eller valutaer som underliggende eiendeler.
Forståelse av dekkede warrants
Tilsatte tegningsretter er notert på større internasjonale børser i London, Hong Kong og Singapore. Warransen er "dekket" 'fordi når utstederen (en finansinstitusjon) selger en warrant til en investor, vil den vanligvis sikre (dekke) eksponeringen ved å kjøpe den underliggende eiendelen i markedet. En vanlig warrant utstedes derimot av selskapet som også har utstedt de underliggende aksjene.
Viktige takeaways
- Tegningsoptioner er som opsjoner fordi kontraktene representerer retten, men ikke plikten, til å kjøpe eller selge en underliggende eiendel. Omtatte tegningsretter er annerledes enn standard tegningsretter fordi finansinstitusjoner (snarere enn det enkelte selskap som også har utstedt de underliggende aksjene) oppretter kontraktene.I likhet med børsnoterte opsjoner, dekkede warrants kommer i to typer: sette tegningsoptioner og kortsettede tegningsoptioner. Omfangte warrants kan bare kjøpes; kontrakter kan ikke selges eller "skrives" som aksjeopsjoner. En investor vil kanskje kjøpe en samtaleordre når kursen på den underliggende verdipapiret forventes å øke og en salgsordre når det er frykt for en markedsnedgang.
En dekket garanti har mange likheter med et alternativ. Det gir investoren rett til å kjøpe en underliggende eiendel, som en kjøpsopsjon (call-option), eller selge, som en salgsopsjon (put-option). Hver garanti har en streikpris og utløpsdato. I tillegg er både dekkede warrants og opsjoner sammensatt av egenverdi og tidsverdi. Noen aspekter skiller dem imidlertid ut.
En dekket garanti kan være enten europeisk eller amerikansk stil, den førstnevnte indikerer at utøvelse av retten bare kan skje på utløpsdatoen, og sistnevnte betyr at en investor kan utøve retten når som helst mellom kjøpsdato og utløpsdato.
Alternativene kan også "skrives." For eksempel, når du skriver en samtaleopsjon, selger investoren en samtale, som forplikter dem til å levere aksjer til en fast pris på en bestemt dato til kjøperen hvis den kjøperen utøver samtalen. På den annen side er det å selge en put som selger en salgsopsjon, som vil forplikte selgeren til å kjøpe aksjer hvis kjøperen av putten utøver retten til å selge til en fast anskaffelsespris.
Derimot kan en dekket garanti bare kjøpes. En annen forskjell mellom en dekket warrance og opsjon er at den typiske levetiden for en dekket warrant er seks til ni måneder, mens opsjoner kan ha utløpsbetingelser fra en uke til to år.
Eksempel på dekket garanti
FTSE 100-indeksen er et mål for 100 av de ledende navnene med aksjer på London Stock Exchange. Den har blant de mest populære dekkede warrants. En investor vil kanskje kjøpe samtlige warrants når de forventer at aksjer i Storbritannia vil avansere eller kjøpe børsoptioner når de er bekymret for at prisene vil falle.
Et annet eksempel på en strategi som bruker dekkede warrants kalles aksjeutskifting eller kontantuttak. Si for eksempel at FTSE 100-indeksen har kommet betydelig frem de siste 12 månedene, og en porteføljeforvalter som holder en kurv med lignende aksjer er bekymret for markedsnedgang. De ønsker imidlertid også å delta hvis markedet går videre. I dette scenariet kan det være en strategi å selge aksjene sine og investere noe av kontantene i FTSE 100-kaller warrants. Ved å beholde tegningsoptionene kan porteføljeforvalteren bokføre gevinster hvis markedet fortsetter videre, men med mindre kapital enn å holde de underliggende aksjene i FTSE 100. Hvis markedet ikke forskutterer, vil imidlertid premien som er betalt for warrants sannsynligvis gå tapt.
