De fleste grunnleggende artikler om investering anbefaler at du har en diversifisert investeringsportefølje. Diversifisering av investeringer er utpekt som å redusere både risiko og volatilitet. Imidlertid kan en diversifisert portefølje faktisk redusere det samlede risikonivået, men det kan også redusere det potensielle nivået på kapitalgevinstbelønning tilsvarende. Jo mer omfattende diversifisering av en investeringsportefølje, desto større er sannsynligheten for at den i beste fall reflekterer resultatene i det totale markedet. Siden mange investorer sikter til bedre enn markedsgjennomsnittlig investeringsavkastning, kan det være lurt å se på spørsmålet om diversifisering kontra konsentrasjon i porteføljevalg.
Måter å diversifisere en portefølje på
Det er flere måter å oppnå et visst nivå av diversifisering. Den ene er ganske enkelt bedriftsdiversifisering, som eier aksjer i mer enn ett selskap. En portefølje kan også diversifiseres i bransjen. Å eie aksjer i både et bankselskap og et forsikringsselskap er mer diversifisert enn å bare eie to bankaksjer. Ytterligere diversifisering kan oppnås ved å investere i mer enn en markedssektor. Et annet middel til diversifisering er å eie aksjer i selskaper med forskjellige nivåer av markedsverdi, fra små til store aksjer. Porteføljediversifisering kan også oppnås ved å investere globalt i stedet for bare i innenlandske aksjer. Investering i forskjellige aktivaklasser, som aksjer, obligasjoner og futures, skaper også diversifisering. Til slutt gir investeringsvalg basert på varierende handelsstrategier, som vekstinvestering og verdiinvestering, også diversifisering.
Det virkelige spørsmålet for investorer er i hvilken grad de skal diversifisere sine investeringsporteføljer, og svaret er at hver enkelt investor i stor grad bør være drevet av sine personlige investeringsmål, nivå av risikotoleranse og valg av investeringsstrategier. Investorer bør vurdere de relative fordelene og ulempene ved diversifisering innenfor den tilpassede investeringsrammen.
Fordeler med en diversifisert portefølje
Diversifisering reduserer en investors samlede volatilitetsnivå og potensielle risiko. Når investeringer i en bransje, markedssektor eller aktivaklasse presterer dårlig, bør andre investeringer i porteføljen med en negativ korrelasjon til de dårlig presterende investeringene prestere relativt bedre og i det minste delvis oppveie tap og redusere porteføljens samlede volatilitet. Diversifisering kan også åpne for ytterligere gevinstmuligheter. For eksempel kan en investor som velger å diversifisere porteføljen sin med investeringer i utenlandske aksjer, oppleve at han har investert i aksjene i land som opplever økonomiske bommer, og disse aksjene gir store gevinster i en tid hvor ytelsen til innenlandske aksjer er middelmådig til dårlig.
Ulemper ved økende diversifisering
Ulempene med diversifisering er mindre offentliggjort, og derfor mindre kjent, men faktum er diversifisering kan også ha negative effekter på en investeringsportefølje. Overdiversifisering av en investeringsportefølje har en tendens til å redusere potensielle gevinster og bare produsere, i beste fall gjennomsnittlige resultater. Hvis din investeringsportefølje inneholder fem aksjer som presterer fantastisk, men 45 andre som ikke gjør det bra, kan disse aksjene betydelig redusere gevinstene som oppnås ved de beste aksjevalgene.
Et annet problem med å sikte på bredt mangfold er at det kan kreve ekstra transaksjonskostnader for å balansere porteføljen din for å opprettholde det nivået av diversifisering. En bredt diversifisert portefølje med mange forskjellige beholdninger er generelt mer problemer med å overvåke og justere siden investoren må holde seg på toppen av så mange forskjellige investeringer. Diversifisering kan til og med øke risikoen hvis diversifisering fører til at en investor investerer i selskaper eller aktivaklasser som han vet lite eller ingenting om, men har blitt lagt til i en portefølje utelukkende med det formål å oppnå diversifisering.
Fordeler med konsentrerte porteføljer
En av fordelene med en mer konsentrert portefølje er at mens den øker risikoen, øker den også potensiell belønning. Investeringsporteføljer som oppnår den høyeste avkastningen for investorer er vanligvis ikke vidt diversifiserte porteføljer, men de med investeringer konsentrert i noen få bransjer, markedssektorer eller aktivaklasser som i vesentlig grad overgår det samlede markedet. En mer konsentrert portefølje gjør det også mulig for investorer å fokusere på et håndterbart antall kvalitetsinvesteringer.
Bunnlinjen
Den beste veien for en investor kan være å sikte mot bare en beskjeden mengde mangfold mens han setter sitt primære fokus, ikke på diversifisering, men på å velge høykvalitetsinvesteringer valgt i samsvar med sin foretrukne investeringsstrategi for vekstinvestering, inntektsinvestering eller verdi investere; hans personlige risikotoleransenivå; og hans overordnede investeringsmål. Selv om en viss grad av diversifisering bør være et hensyn til å konstruere en investeringsportefølje, bør det ikke være drivkraften. Det primære fokuset for en investeringsportefølje bør alltid være å sette sammen en portefølje designet for å best møte de personlige investeringsmålene og økonomiske behovene til den enkelte investor.
