Hva er Compound Accreted Value (CAV)
Compound accreted value (CAV) er et mål på den teoretiske verdien av en null-kupongobligasjon på et hvilket som helst gitt tidspunkt. nullkupongobligasjoner er vanligvis langsiktige investeringer som ikke gir renteutbetalinger som tradisjonelle obligasjoner. Renten til et nullkupongobligasjon påløper til forfall når det er utbetalt. Derfor er beregningen av sammensatt akkreditert verdi (CAV) fra å legge all renten opptjent til et gitt tidspunkt til obligasjonsprisen.
Breaking Down Compound Accreded Value (CAV)
Sagt på en annen måte, den sammensatte akkrediterte verdien (CAV) for en null-kupongobligasjon vil være lik dens hovedstol pluss påløpte renter. Med sammensatt rente vokser investeringen eksponentielt. Denne metoden for å beregne renter er motsatt av enkel rente, som øker lineært.
Et nullkupongobligasjon betaler ikke vanlig rente, men tilbys med en dyp rabatt. Investeringsmiddelet gir investoren overskudd bare ved forfall når innløsning vil være for full nominell verdi. Med den forsinkede inntekten vil en nullkupongobligasjon som kjøpes i dag og forfaller om 20 år ikke produsere renteinntekter på to tiår. En nullkupongobligasjon er også kjent som en periodiseringsobligasjon. Beregning av den sammensatte tillatte verdien (CAV) ville være nødvendig for å bestemme den totale verdien av obligasjonen når som helst før forfall.
Hvordan sammensatt akkreditert verdi fungerer
Det opprinnelige hovedbeløpet lagt til akkresjonen på gjeldende dato vil resultere i CAV. For eksempel, hvis en null-kupongobligasjon er kjøpt for $ 1000 og forfaller til en rate på 10 prosent årlig, er CAV etter ti år $ 2, 593, 74. Når investeringen eldes med sammensatt rente, vokser hovedstolen som vil bli returnert til investoren.
I noen tilfeller kan utstederen gi en plan for sammensatte tillatte verdier til investorene i en offisiell uttalelse. Dette dokumentet, utarbeidet i forbindelse med et primært tilbud, inneholder relevant informasjon, for eksempel hvordan verdipapirene vil bli tilbakebetalt og utstederens økonomiske egenskaper.
Det er viktig å beregne en nullkupongobligasjons sammensatt akkreditert verdi (CAV) hvis obligasjonen har en samtaleutvikling. Anropsavsetningen gjør det mulig for utstederen å kjøpe tilbake eller trekke tilbake obligasjonen. Dette fordi anropsavsetninger for obligasjoner med null kupong vanligvis er knyttet til obligasjonens CAV. Bestemmelsen vil vanligvis bestemme at utsteder kan ringe obligasjonen på en bestemt dato til en pris som er en premie til obligasjonens CAV.
En nullkupongobligasjon omsettes til en premie hvis den koster mer enn den sammensatte tillatte verdien (CAV) på det bestemte tidspunktet. Motsatt handler nullkupongobligasjonen til en rabatt hvis den koster mindre enn CAV.
