Hva er en Clinton Bond
En Clinton-obligasjon er en slangbegrep for en gjeldsinvestering som sies å ikke ha noen hovedstol, ingen renter og ingen forfallsverdi. Dette er en henvisning til president Bill Clintons rentepolitikk som fikk obligasjonseiere til å tape tap på milliarder av dollar tidlig under presidentskapet.
Å bryte ned Clinton Bond
Inflasjonen frykter sårer obligasjoner - og gjør dem til Clinton-obligasjoner - tidlig i presidentens første valgperiode, noe som fikk renter til å øke midlertidig. Disse fryktene var imidlertid ubegrunnede, da Clinton valgte å balansere budsjettet i stedet for å øke det føderale underskuddet, slik at obligasjonsprisene kunne komme seg. Faktisk forble inflasjonen - en av de største risikoene for obligasjoner - under kontroll i de fleste av Clintons to valgperioder, og steg nær 4, 0% i 1999 og 2000 etter hvert som formuesprisene steg.
Negative oppfatninger av tidligere president Clintons evne til å styre økonomien dannet grunnlaget for denne typen obligasjoner. Clinton-obligasjoner er også kjent som "Quayle-obligasjoner", oppkalt etter tidligere visepresident Dan Quayle. Dette slangbegrep som sjelden blir sett, brukes oftere for å gjøre et poeng, enn for å faktisk representere en markedsobligasjon.
10-årige statsrenter stod på 6, 2% da Clinton fullførte sin første måned i vervet i januar 1993. Utbyttet avtok opprinnelig og falt så lavt som til 5, 3% da den nye demokratiske administrasjonen dannet sin økonomiske politikk. Men når Clinton implementerte sin finanspolitikk for skatteøkninger og reduserte rettighetsutgifter sent i 1993, begynte rentene å øke, og toppet på 8, 0% i november 1994. Da rentene og obligasjonsprisene beveger seg i motsatte retninger, falt obligasjonsprisene. Faktisk, målt med Lehman Brothers Aggregate Index, falt obligasjoner med 2, 9% i 1994, et av bare tre kalenderårstap for renter siden 1976.
Begrunnelse og misoppfatninger av Clinton Bonds
Absolutte tap for obligasjoner over mellomlange til langvarige perioder er sjeldne og var derfor sannsynligvis en form for konsternitet for fagfolk i obligasjonssamfunnet som er vant til et vennligere handelsmiljø. De siste 12 årene før Clinton implementerte sin dagsorden for underskuddsreduksjon, hadde de høyere utgiftene og rentenedsettelsene under de underskuddsvennlige Reagan- og Bush-administrasjonene støttet et oksemarked for obligasjoner. Avkastningen på obligasjonsmarkedet var mer behersket under Clinton, men det forteller ikke hele historien.
Begrepet Clinton-obligasjon kan ha tjent sitt formål den gangen, men et tilbakeblikk på Clinton-administrasjonens historie viser at presidenten faktisk plasserte obligasjonsmarkedet mer enn å oppfordre til det. Flere Clinton-biografier avslører at presidenten styrte planene sine for mer ekspansiv finanspolitikk for å opprettholde relativ fred med Federal Reserve-formann Alan Greenspan og obligasjonsmarkedet.
