Hva er et kontantbasert alternativ?
Et kontantbasert alternativ er et alternativ som alltid avregnes kontant. Ved utøvelse beregnes nettoverdien til de involverte parter og en kontant betaling utføres for å avstemme forskjellen. Dette alternativet er fordelaktig for investorer som bare ønsker å fange opp bevegelser i aksjekursene, men ikke ønsker å bli pålagt å gå inn i en stilling etter utøvelsen av en opsjon.
Innehaveren er med andre ord ikke pålagt å kjøpe den underliggende eiendelen i kontantbaserte opsjoner. Hvis prisen på den underliggende eiendelen overstiger opsjonskursen for opsjonen, betales innehaveren differansen ved oppgjør.
Viktige takeaways
- Et kontantbasert alternativ er en viss type verdipapirederivat som alltid blir gjort opp kontant. Når opsjonen utøves, bestemmes nettoverdien til partene som foretok handelen, og en kontant betaling blir utført. Innehaveren av opsjonen trenger ikke å kjøpe den underliggende eiendelen; hvis eiendelens pris topper opsjonskursen for opsjonen, betales innehaveren differansen ved oppgjør.
Grunnleggende om kontantbaserte opsjoner
La oss for eksempel si at du kjøper en kontantbasert samtaleopsjonskontrakt med en streikpris på $ 55. Du bruker opsjonen når den underliggende aksjekursen når $ 60 per aksje. Siden en kontrakt er for hundre aksjer, er nettoverdien til deg $ 500 (x 100). I dette tilfellet vil du motta 500 dollar kontant, i stedet for å bli pålagt å kjøpe 100 aksjer for 55 dollar.
Siden mange investorer mener det er lettere å forutsi bevegelsen i markedet, snarere enn retningen til en enkelt aksje, har kontantbaserte opsjoner følgelig økt dramatisk, i popularitet.
Merk at de fleste meglerfirmaer belaster provisjoner for kontantbaserte opsjonsøvelser.
Ikke overraskende er det en rekke indekser som ligger til grunn for kontantbaserte opsjoner. Disse inkluderer New York Stock Exchange, S&P 500-indeksen og S&P 100-indeksen. Men ifølge boken "Options as a Strategic Investment" av Lawrence G. McMillan erkjenner disse børsene det faktum at kontantbaserte opsjoner ikke er en ideell investeringsløsning for alle.
For eksempel, hvis en investor ventet på å se hvordan pengemengdenes tall så ut på en gitt kveld, før han utøvde handelen, ville han eller hun helt sikkert hatt en fordel fremfor forfatterne av de samme alternativene. Hvorfor? Fordi forfatterne ikke lenger kan være i stand til å sikre sine posisjoner etter at den lukkende klokken ringer.
For å forhindre at dette skjer, aksepteres varsel om kontantbaserte opsjoner, bare inntil fem minutter etter at opsjonene stenger handel på den aktuelle børsen, på en gitt handelsdag, i et forsøk på å sette innehavere og forfattere på lik linje.
