Hedgefond lar porteføljeforvaltere samle investorenes penger. Men i motsetning til tradisjonelle firmaer, har hedgefondforvaltere lov til å bruke mer risikable investeringsstrategier som ikke er tillatt for aksjefond, inkludert kortsalg, økende gearing, derivater, nødlidende eiendeler og obligasjoner med høy avkastning. Hedgefond krever også noe bratte forvaltningshonorarer, med det mest kjente som “2 og 20.” Under denne strukturen krever forvaltere 2% av kapitalen som gebyr og tjener 20% av all årlig avkastning. (Disse gebyrene er underlagt skjønnsfondets skjønn, med noen forvaltere som krever en mye høyere andel av inntekten.)
Finanseksperter som søker å starte et hedgefond har god grunn til det i disse dager. I 2014 steg hedgefondskompensasjonen som industrien forvaltet, en ny rekordhøye $ 2, 82 billioner, ifølge Glocap Hedge Fund Compensation Report 2015. Men å starte et fond i Canada er en mer kompleks prosess enn dannelsen av et private equity-fond eller et tradisjonelt LLC. Nasjonens myndighetskrav gjør det svært vanskelig for mindre investorer å få tilgang til hedgefondstrategier, da de vanligvis er begrenset til velstående individer og institusjonelle investorer.
Å starte et hedgefond i Canada tar vanligvis omtrent en måned, og kostnadene for profesjonelle gebyrer vil sannsynligvis ligge mellom 25.000 og 35.000 CAD. Det krever også en sterk bakgrunn innen finansiering og investering. Hedgefondforvaltere har sannsynligvis jobbet i en stor detaljhandel eller institusjonell bank og har fullført sertifiseringer som Chartered Investment Manager (CIM) eller Chartered Financial Analyst (CFA). Selv om det ikke er nødvendig med standard sertifisering eller utdanning, vil ledere uten avansert bakgrunn innen økonomi ha en vanskelig tid med å skaffe kunder og bygge eiendeler under forvaltning.
For å starte, må hedgefondforvaltere først registrere fondet sitt i den spesifikke provinsen der det vil operere. I Canada er det 10 provinser og tre territorier. Imidlertid er Canada uvanlig når det gjelder myndighetsovervåking ved at den ikke har en eneste regulator på nasjonalt nivå som Securities Exchange Commission i USA. Reglene i hver provins er forskjellige, men nesten alle, men Quebec følger et standard regelverk. Kombinert er de provinsielle og territorielle regulatorene i nasjonen kjent som de kanadiske verdipapiradministratorene.
Ontario er fortsatt den viktigste jurisdiksjonen for registrering av hedgefond og tilsyn med forvaltere i Canada. Myndighetens navn heter Ontario Securities Commission.
Hvis et fond gir investeringsrådgivning, må forvaltere registrere seg som en finansiell rådgiver. Hvis porteføljeforvalteren selger verdipapirer i et hedgefond, må de også registrere seg som forhandler. Rådgivere trenger vanligvis bare å registrere seg i en bestemt provins, mens forhandlere må registrere seg i alle provinser og territorier hvor fondet skal selges. Det ser imidlertid ikke ut til å være et minimumsutdanningskrav ved innlevering for å starte et hedgefond, og det er mulig å få dispensasjon.
Etter registrering vil en hedgefondforvalter være bundet av løpende rapporteringskrav til provinsielle regulatorer. I tillegg er lederen bundet av regionale lover som regulerer innsidehandel, interessekonflikter og fullmaktsstemming, blant andre faktorer. Hedgefondet er også bundet av føderale og provinsielle lover som fokuserer på forbrytelser som økonomisk terrorisme, hvitvasking og personlig personvern.
I følge KPMG må hedgefondet også gi årlige reviderte regnskap til investorer og regulatorer innen 90 dager etter årsskiftet. I tillegg må fond gi halvårlig ikke-revidert regnskap til investorer og regulatorer innen 60 dager etter delårsperioden. Endelig må regnskap utarbeides i samsvar med kanadiske godkjente regnskapsprinsipper (GAAP) og National Instrument 81-106-regler.
Til slutt krever et hedgefond kapital. (: Hvordan målrette ideelle kunder) Å skaffe penger krever en forvalter som er i stand til å selge fondet og investeringsstrategien til enkeltpersoner som har penger. Imidlertid er det et minimumskrav i hver provins eller territorium for å bli registrert som et hedgefond. I Ontario er for eksempel minimumskapitalkravene:
- 25 000 CAD for en porteføljeforvalter, 50 000 CAD for en unntatt markedsforhandler, og CAD 100 000 for en investeringsfondsforvalter.
Når hedgefond dannes, er det to alternativer når du markedsfører fondet. Enten selger selskapet seg med et prospekt, eller det gjør det ikke. Prospektet skisserer firmaets investeringsstrategi, risiko, struktur og andre viktige komponenter. Når et fond ikke bruker et prospekt, har en forvalter langt mer fleksibilitet i hvordan han eller hun selger fondet. Uten prospekt er det imidlertid begrenset til spesifikke investorer.
Investorer inkluderer:
- Akkrediterte investorer har lov til å investere. Disse inkluderer offentlige etater, institusjoner og individer med høy nettoverdi. Investorer som har minst 1 million dollar i nettoformue eller tjener $ 250 000 i inntekt hvert år. Investorer som oppfyller en minimumsinvestering. Disse investorene må investere minst 150 000 dollar i et fond. Investerere i British Columbia, Labrador, New Brunswick, Newfoundland og Nova Scotia kan også signere et skjema som erkjenner risikoen de tar med kapitalen sin. Hver investor har to dager på seg fra stillingene. I Ontario er ikke et tilbudsnotatfritak et alternativ.
Bunnlinjen
Prosessen med å starte et hedgefond i Canada er veldig lik den som følges av porteføljeforvaltere i USA. Noen få viktige faktorer skiller Canadas hedgefondindustri fra den i USA, inkludert kostnader og mangelen på en eneste sentral myndighet som fører tilsyn med sektoren. Hver provins og territorium har sin egen myndighet. Potensielle hedgefondforvaltere bør besøke Alternative Investment Management Association (AIMA Canada) for å få ytterligere innsikt i hvert trinn i prosessen.
