Hva er bunching?
Bunching er kombinasjonen av flere ordrer med odde eller runde partier for den samme sikkerheten, slik at de alle kan utføres samtidig. Alle berørte klienter må samtykke til gruppering før ordren sendes inn. Bunchede handler kan også bli referert til som blokkfag.
Bunching refererer også til et mønster som vises på et bånd når en serie handler med samme sikkerhet trykker fortløpende etter hverandre.
Grunnleggende om bunching
De fleste verdipapirer handler i et standard antall enheter. Et rundt parti er vanligvis 100 enheter (aksjer, kontrakter osv.) Av eiendelen eller et antall som er jevnt delt med 100. Et merkelig parti inneholder mindre enn 100 enheter.
Ofte skjer bunking på gulvet i en verdipapirbørs når handelsmenn og meglere ruller opp små eller uvanlig store handelsordrer til en større ordre og deretter handler i en enkelt transaksjon.
100 enheter
Antall enheter i en runde lodd.
Bunching kan være økonomisk fordelaktig for investorer med ordre på mindre enn 100 aksjer av en bestemt sikkerhet, som ellers vil bli belastet ekstra avgifter for odd-parti-ordren, noen ganger kalt en odd-lodd differensial. Det er vanskelig å matche utligningsordrer, og derfor er tilleggskostnader for dem vanlige. Bunching handler gir et middel for handelsmenn til å behandle alle klienter likt, ved å samle odde-parti-bestillinger sammen for kjøp eller salg, og deretter dele dem ned i de forskjellige kundekontoer gjennom en prosess som kalles tildelingsprosessen. Tildelingen skjer vanligvis elektronisk gjennom ordrehåndteringssystemer (OMS), som hjelper med å strømlinjeforme prosessen og unngå feil fra den næringsdrivende.
Kirsebærplukking
Noen skruppelløse daghandlere deltar i en gjengepraksis kjent som kirsebærplukking, som søker å dra nytte av normale svingninger i handelspriser gjennom dagen for å velge ut å vinne eller miste handler og tildele dem på en måte som favoriserer den næringsdrivendes egen eller hans eller kundens kontoer. Denne praksisen bryter SEC-regelverket. For eksempel fant en sak fra 2018 som involverte en handelsrådgiver i Minneapolis handelsvarer at rådgiveren, Christian Robert Mayer, svindlet kirsebærplukkende vinnende handler fra kundekontoer og overførte dem til sin egen konto, ved å hevde at han hadde tildelt dem til feil kontoer. De svindlede kundene fikk til slutt refusjon av 105 090 dollar.
Regler om bunching
For å unngå plukking av kirsebær, må handelsmenn og rådgivere nøye følge regler designet for å unngå misbruk. Tilsynsmyndigheter gransker kraftig fremgangsmåter for gruppering og tildeling av handel for å sikre at handelsmenn ikke bruker kirsebærplukking for å bedragere kunder. Bedrifter må derfor gjennomgå alle tildelinger som gjøres hver dag, samt eventuelle unntak fra prosedyren. Uregelmessigheter må dokumenteres for å tjene som bevis i møte med forskriftsmessig kontroll.
For å unngå plukking av kirsebær, må handelsmenn og rådgivere nøye følge regler designet for å unngå misbruk.
Det er ingen prosedyrer for tildeling av handel etablert av regulerende organer; disse prosedyrene avgjøres fast for firma. Imidlertid må alle handelsmenn og rådgivere være nøye med å følge firmaets prosedyrer nøye. Gjeldende beste praksis behandler alle klienter likt, uten å vise preferanse for en enkelt klient. Generelt bør tildelingene avgjøres før en ordre legges, og eventuelle delutfyllinger skal bruke en pro-rata tildelingsformel. Nøyaktig og detaljert dokumentasjon av sammensatte handler er også viktig.
