Etter måneder med advarsler om at verdivurderingen var for høy og kjørte for et fall, har markedet gjort det de siste ukene. En av disse advarslene kommer fra forholdet mellom amerikanske aksjemarkedsverdier og BNP, en beregning foretrukket av den mye anerkjente mester for verdisatsing, Warren Buffett. Han bygde sitt kombinasjonsholdingsselskap og investeringsselskap Berkshire Hathaway til en koloss med en markedsverdi på nesten 500 milliarder dollar gjennom en tiår lang prosess med skarpe anskaffelser og aksjeinvesteringer. Som et resultat følger mange investorer og analytikere Buffetts trekk og uttalelser nøye, i håp om å etterligne formelen hans for å lykkes.
Blant disse analytikerne er Colleen Hansen fra Wells Fargo. Hun har brukt syv grunnleggende tiltak inspirert av Buffett for å avdekke disse ni aksjene som hun, ifølge Business Insider, kan være attraktive investeringer eller overtakelsesmål for Berkshire: Altria Group Inc. (MO), Foot Locker Inc. (FL), Micron Technology Inc. (MU), EQM Midstream Partners LP (EQM), Franklin Resources Inc. (BEN), Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), Urban Outfitters Inc. (URBN) og Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY). Detaljer om disse selskapene er i tabellen nedenfor.
| Lager | Markedsverdi | Hovedvirksomhet |
| Altria | 119 milliarder dollar | Tobakk, vin |
| Bed Bath & Beyond | 2 milliarder dollar | Hjemmehandel |
| EQM Midstream | 5 milliarder dollar | Naturgassrørledninger |
| Fot skap | 5 milliarder dollar | Idrettssko og klær |
| Franklin Resources | 15 milliarder dollar | Verdipapirfond |
| Michael Kors | 8 milliarder dollar | Motedesign og detaljhandel |
| Micron | 43 milliarder dollar | halvledere |
| Regeneron | 38 milliarder dollar | Legemidler mot alvorlige sykdommer |
| Urban Outfitters | 4 milliarder dollar | Detaljhandel klær og hjemmevarer |
Hva betyr for investorer
Buffett har bygget Berkshire Hathaway til en unik hybrid, og kombinerer driftsavdelinger i en rekke bransjer med en investeringsportefølje som inkluderer både aksje- og obligasjonsbeholdning. Driftsdivisjonene ble bygget helt gjennom anskaffelser. Selskapene i tabellen ovenfor, passende, spenner også over forskjellige bransjer, og kan representere, hvis Hansen of Wells Fargo er riktig, enten potensielle oppkjøpsmål for Buffett eller mulige aksjeinvesteringer. Med kontanter på 61 milliarder dollar og kortsiktige investeringer på 45 milliarder dollar per 30. juni, har Berkshire rikelig med økonomiske ressurser til disse formålene.
Verdiinvestering, som praktisert av Buffett, innebærer å finne selskaper med solide grunnleggende faktorer hvis aksje ser ut til å være undervurdert, i henhold til kriterier som de som er oppsummert i punktene nedenfor. Håpet er at markedet etter hvert vil gjenkjenne undervurderingen og by aksjekursen opp til en virkelig verdi. De syv kriteriene nedenfor faller i hovedsak i tre brede kategorier av skjermer: over gjennomsnittlig lønnsomhet (ROE, ROIC, pre-prex fortjenestemargin), under gjennomsnittlig gearing og risiko (gjeld / egenkapital), og under gjennomsnittlig verdsetting av markedet (P / E, P / B, P / CF).
- 5-års gjennomsnittlig avkastning på egenkapital (ROE) over 15% 5-års gjennomsnittlig avkastning på investert kapital (ROIC) over 15% Gjeld / egenkapitalandel ikke mer enn 80% av bransjens gjennomsnitt 5-års gjennomsnittlig forskuddsmarginal på minst 20% over bransjegjennomsnittKonsensus pris-inntjening (P / E) -forhold under 10-årige historiske og bransjegjennomsnitt
Motedesign- og detaljhandelsselskapet Michael Kors tilbyr et eksempel. Designer Michael Kors, som grunnla selskapet i 1981, har for tiden titlene "Æresformann" og "Chief Creative Officer." Selskapet, som også eier skomerket Jimmy Choo, signerte nylig en avtale om å kjøpe det italienske luksuriøse moteselskapet Gianni Versace SPA for rundt $ 2, 1 milliarder dollar, og vil gi nytt navn til Capri Holdings Ltd. (CPRI), når avtalen er lukket, i en pressemelding.
Fra da Wells Fargos analyse ble fullført, scoret Michael Kors betydelig bedre enn alle referansemåtene nevnt over, bortsett fra pris / bok, hvor forholdet bare var 9% over bransjegjennomsnittet. Kors var 32% billigere på termin P / E og 39% billigere på P / CF enn industrien. Tallene for Kors på lønnsomhetstiltakene (ROE, ROIC, fortaksmargin) var hver mer enn det dobbelte av de respektive referanseporteføljene. Til slutt var gjelds- / egenkapitalandelen under halvparten av bransjens gjennomsnitt.
Ser fremover
Noen av disse aksjene representerer kontrarvalg, spesielt de som handler innen murstein og mørtel, inkludert Kors, Bed Bath & Beyond, Foot Locker og Urban Outfitters. Alle er under beleiring fra konkurrenter på nettet. Investorer som satser på at tradisjonell detaljhandel har nådd bunnen og kommer til å komme i retur, vil kanskje se nærmere på.
De viktigste salgskanalene for Kors-klær er egne butikker så vel som varehus. Oppkjøpet av Versace vil øke verdensomspennende fotavtrykk for selskapseide butikker fra omtrent 200 til 300, noe som kan være et risikabelt trekk gitt problemene rundt detaljhandel med murstein og mørtel. Det kan være vanskelig å oppnå en strategisk passform, gitt at Versace generelt er anerkjent som et mye høyere merke enn Kors.
Også markedet ser ut til å ha estimert at Kors betalte for mye for Versace med rundt 850 millioner dollar, gitt at markedsverdien falt med det beløpet ved kunngjøringen per TalkMarkets. Avtakende etterspørsel i Kina, pluss en kinesisk tollinnsving på import av luksusvarer som kjøpes i utlandet av tilbakevendende kinesiske innbyggere, er andre faktorer som begynner å tynge aksjen, ifølge Investors Business Daily.
Sammenlign investeringskontoer × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra. Leverandørens beskrivelserelaterte artikler
Topp aksjer
12 gode aksjer som er klare til å stige
Warren Buffett
Warren Buffett: How He Does It
IRA
Er Berkshire Hathaway egnet for en IRA?
Warren Buffett
Buffett's Moat: Er Apples konkurransefordel bærekraftig? (AAPL)
Porteføljeforvaltning
Warren Buffetts 6 beste valg på lang sikt
Rik og kraftfull
En titt på de 5 rikeste menneskene i verden
PartnerkoblingerRelaterte vilkår
Verdiinvestering: Hvordan investere som Warren Buffett Verdiinvestorer som Warren Buffett velger undervurderte aksjer som handler til mindre enn sin egen bokførte verdi som har langsiktig potensial. mer Hva pris-til-boks-forholdet - P / B-forhold forteller deg? Bedrifter bruker pris-til-bok-forholdet (P / B-forhold) for å sammenligne et firmas marked med bokført verdi og er definert ved å dele pris per aksje etter bokført verdi per aksje. mer Hvordan avkastning på egenkapital fungerer Avkastning på egenkapital (ROE) er et mål på økonomisk ytelse beregnet ved å dele nettoinntekten med egenkapitalen. Fordi egenkapitalen er lik et selskaps eiendeler minus dets gjeld, kan ROE bli sett på som avkastningen på netto eiendeler. mer Dividendrabattsmodell - DDM Dividendrabattsmodellen (DDM) er et system for å evaluere en aksje ved å bruke forutsagt utbytte og neddiskontere dem til nåverdi. mer Hvem er Oracle Of Omaha? Oracle of Omaha er et kallenavn for Warren Buffett, som uten tvil er en av de største investorene gjennom tidene. mer Vekst til en rimelig pris (GARP) Vekst til en fornuftig pris (GARP) er en aksjeinvesteringsstrategi som søker å kombinere grunnpunkter for både vekstinvestering og verdiinvestering. mer