Hva er direktivet om forvaltere av alternative investeringsfond?
Det alternative investeringsfondforvalterne (AIFMD) er en EU-forskrift som gjelder hedgefond, private equity-fond og eiendomsfond. De institusjonelle midlene som faller inn under AIFMD lå tidligere utenfor EUs økonomiske forskrifter for avsløring og åpenhet, inkludert direktivet om markeder i finansielle instrumenter (MiFID). AIFMD setter standarder for markedsføring rundt innhenting av privat kapital, avlønningspolitikk, risikovervåking og rapportering og generell ansvarlighet. AIFMD er del av et økt press for investorbeskyttelse som EU påtok seg rett før finanskrisen 2007-08, hvorpå innsatsen ble økt på grunn av de systematiske risikoer krisen avslørte.
AIFMD forklart
AIFMD har to hovedmål innebygd i det. Først og fremst søker AIFMD å beskytte investorer ved å innføre strengere samsvar rundt hvordan og hvilken informasjon som blir gitt. Dette inkluderer interessekonflikter, likviditetsprofiler og en uavhengig verdivurdering av eiendeler. Direktivet peker på at alternative investeringsfond (AIF) bare er ment for profesjonelle investorer, selv om noen medlemsland kan velge å gjøre disse midlene tilgjengelige for detaljhandelsinvestorer så lenge ytterligere garantier brukes på nasjonalt nivå.
AIFMD og systemisk risiko
Det andre målet med AIFMD er å fjerne noe av den systemiske risikoen disse midlene kan utgjøre for EUs økonomi. For å gjøre dette, gir AIFMD mandat til at godtgjøringspolitikk blir strukturert på en måte som ikke oppmuntrer til overdreven risikotaking, at finansiell innflytelse rapporteres til European Systemic Risk Board (ERSB), og at fondene har robuste risikostyringssystemer som ta hensyn til likviditet.
Samsvar med AIFMD er nødvendig for å få et "pass" for å selge finansielle tjenester over hele EU-markedet. Siden EU fremdeles er en av de rikeste regionene på jorden, investerer hedgefond og private equity-fond i avdelinger for samsvar, selv når de klager over byrden og gir alvorlige advarsler om konkurranselidelse som et resultat.
