En viktig skatteplanleggingsstrategi for hedgefond er å bruke balanseført rente fra et hedgefond til de generelle partnerne for resultatavgift betalt til hedgefondforvaltere. En nyere skattestrategi mange fond bruker er å gå inn i gjenforsikringsvirksomheten med et selskap med base i Bermuda. Disse to metodene gjør det mulig for hedgefond å redusere skatteforpliktelsene sine betydelig., ser vi på hvordan begge strategiene fungerer, sammen med hvordan hedgefond kompenseres.
Viktige takeaways
- Hedgefond er alternative investeringer som er tilgjengelige for akkrediterte investorer på det private markedet. Ledere blir kompensert gjennom et fast administrasjonsgebyr på 2% og et resultatavgift på 20%. Hedgefond har vært i stand til å unngå beskatning ved å bruke balanseført rente, noe som gjør at midler kan behandles som partnerskap. Midler kan også unngå å betale skatt ved å sende overskudd til reassurandører offshore til Bermuda, der de vokser skattefrie og senere investeres tilbake i fondet.
Hva er et hedgefond?
Et hedgefond er en alternativ investeringsklasse som prøver å tjene aktiv avkastning for sine investorer ved å dra nytte av forskjellige markedsmuligheter. De er ofte satt opp som private investeringspartnerskap. På grunn av deres store minimumskrav til investering, blir de vanligvis avskåret til den gjennomsnittlige investoren. I stedet imøtekommer de akkrediterte investorer - de som har en høy nettoverdi, høy inntekt, og hvis formuesstørrelse er ganske stor. Hedgefond anses generelt som illikvide, noe som betyr at investorer må ha en langsiktig horisont og ikke kan kapitalisere på kortsiktige gevinster.
Kompensasjonsstrukturer
De fleste hedgefond forvaltes under kompensasjonsstrukturen to og tjue eller annen variasjon. Denne strukturen består normalt av et administrasjonsgebyr og et resultatgebyr. Disse avgiftene er avhengig av og kan variere mellom fond.
Hedgefondforvalteren tar en flat gebyr for forvaltningsgebyr på 2% basert på verdien av det totale eiendelets beløp i fondet. Disse forvaltningshonorarene dekker driftskostnadene for fondet inkludert handelskostnader.
Resultatavgiften er en prosentandel av overskuddet realisert under hedgefondets ledelse. Den vanligste resultatavgiften er 20% av overskuddet. Dette antallet kan være høyere eller lavere avhengig av det enkelte fond. Mange fond bruker også høye vannmerker for å sikre at forvalteren ikke blir betalt for subpar-ytelse.
Gjennomført interesse
Mange hedgefond er strukturert for å dra nytte av balanseført rente. Under denne strukturen blir et fond behandlet som et partnerskap. Gründerne og fondsforvalterne regnes som generelle partnere, mens investorene blir referert til som begrensede partnere. Gründerne eier også forvaltningsselskapet som driver hedgefondet. Forvalterne tjener 20% resultatavgift for den transporterte renten som fondets generelle partner.
Hedgefondforvaltere kompenseres med denne førte renten. Inntektene de får fra fondet beskattes som en avkastning på investeringen i motsetning til lønn eller kompensasjon for utførte tjenester. Motiveringsavgiften beskattes med den langsiktige kapitalgevinsten på 23, 8% —20% på netto kapitalgevinster og ytterligere 3, 8% for netto inntektsskatt på investeringer - i motsetning til ordinær skattesats, der toppsatsen er 37%. Dette representerer betydelige skattebesparelser for hedgefondforvaltere.
Denne forretningsordningen har sine kritikere, som sier at strukturen er et smutthull som gjør at hedgefond kan unngå å betale skatt. Trump-administrasjonens skattekutt- og stillingslov gjorde noen endringer i reglene for fraktet interesse. I henhold til loven må fond ha eiendeler i mer enn tre år for at gevinster skal anses som langsiktige. Eventuelle gevinster som holdes under mindre enn tre år anses å være kortsiktige og beskattes med en sats på 40, 8%. Men denne endringen gjelder sjelden for de fleste hedgefond, som generelt har eiendeler i mer enn fem år.
I henhold til skattelettelses- og stillingsloven må fond ha eiendeler i mer enn tre år eller møte skatt.
Bermuda Reinsurance Business
Mange fremtredende hedgefond bruker gjenforsikringsvirksomhetene i Bermuda for å redusere skatteforpliktelsen. Bermuda belaster ikke en selskapsskatt, så hedgefond oppretter egne gjenforsikringsselskaper i Bermuda. Husk at et gjenforsikringsselskap er en type forsikringsselskap som gir beskyttelse til forsikringsselskaper. De håndterer risikoer som anses å være for store for at forsikringsselskaper kan ta på seg selv. Derfor kan forsikringsselskaper dele risikoen med reassurandører, og beholde mindre kapital på bøkene for å dekke eventuelle tap.
Hedgefond sender penger til gjenforsikringsselskapene i Bermuda. Disse reassurandørene, på sin side, investerer disse midlene tilbake i hedgefondene. Eventuelt overskudd fra hedgefondene går til reassurandørene i Bermuda, der de ikke skylder selskapsskatt. Overskuddet fra hedgefondinvesteringene vokser uten skatteplikt. Skatt skyldes bare når investorene selger andelene sine i reassurandørene.
Virksomheten i Bermuda må være en forsikringsvirksomhet. Enhver annen type virksomhet vil sannsynligvis pådra seg straff fra Internal Revenue Service (IRS) i USA for passive utenlandske investeringsselskaper. Skattemyndighetene definerer forsikring som en aktiv virksomhet. For å kvalifisere seg som en aktiv virksomhet, kan ikke forsikringsselskapet ha et basseng med kapital som er mye større enn det det trenger for å støtte forsikringen det selger. Selv om mange gjenforsikringsselskaper driver virksomhet, ser det ut til å være ganske lite sammenlignet med puljen av penger fra hedgefondet som ble brukt til å danne selskapene.
