MLP ETF vs. MLP ETN: En oversikt
Hovedforskjellen mellom et børsnotert fond (ETP) og et børsnotert notat (MLP) er skattekonsekvensen for utdelinger fra hver enkelt eiendel. Både MLP ETFer og ETNer sporer en underliggende MLP indeks.
Viktige takeaways
- Både MLP-ETF-er og ETN-er sporer en MLP-indeks, men distribusjonene deres beskattes annerledes. MLP ETNs har en tendens til å spore den underliggende indeksen bedre enn MLP ETFer fordi MLP ETF er strukturert som et C-korps, noe som fører til dobbeltbeskatning - skatter betalt på bedriftsnivå og av den enkelte på mottatt utbytte. En MLP ETN er imidlertid strukturert som en usikret gjeld der distribusjonene anses som skattepliktig inntekt. Selv om skattefordelene er bedre når du investerer direkte i en MLP, unngår du å bruke en MLP ETF eller MLP ETN å måtte legge inn et K-1 skatteskjema, og de kan holdes i individuelle pensjonskontoer (IRA) uten negative skattemessige konsekvenser.
MLP børshandlede fond (ETF)
MLP ETF er ofte strukturert som C-selskaper. Før de betaler utdelinger til investorer, betaler selskaper en selskapsskatt, noe som reduserer ytelsen til ETF. En av de distinkte fordelene med MLP-er er deres gjennomgående beskatningsstruktur, hvor det ikke er betalt skatt på partnerskapsnivå, og dermed unngå dobbeltbeskatningsspørsmålet. Ved å betale selskapsskatt for ETF-strukturen blir denne fordelen negert. Dette betyr at MLP har en betydelig sporingsfeil kontra ytelsen til de underliggende MLP-ene.
MLP Exchange-Traded Notes (ETN)
MLP ETN er organisert som usikret gjeld utstedt av en bank, som sporer MLP-indeksen. Dette unngår betaling av selskapsskatter og fører til bedre sporing. Ulempen med denne strukturen er at utdelinger blir behandlet som skattepliktig inntekt, noe som har visse skattemessige konsekvenser.
Med en direkte eierandel i en MLP beskattes ikke utdelinger som ordinær inntekt på det mottatte tidspunktet. Snarere regnes disse fordelingene som reduksjoner i kostnadsgrunnlaget for investeringen. Eventuelle skatter på distribusjoner blir utsatt til renten i MLP overføres. På grunn av betydelige avskrivninger og andre skattefradrag for MLP-er er fordelbar kontantstrøm ofte høyere enn den skattepliktige inntekten, noe som skaper effektiv skatteutsettelse.
De fleste MLP-er er i energisektoren på grunn av visse begrensninger som Kongressen la i bruk av MLP-strukturen i 1987. Disse MLP-ene har ofte store kapitalinvesteringer i gass- og oljerørledninger og lagring, som realiserer avskrivninger på årlig basis.
Spesielle hensyn
Hvis MLP-renten overføres til arvingene til innehaveren, justeres kostnadsgrunnlaget for MLP-enhetene til verdien fra overføringsdatoen. Dette eliminerer eventuell skatteplikt forårsaket av tilbakelevering av kapitalfordelinger som ble gjort tidligere. Dette kan være et sterkt eiendomsplanleggingsverktøy hvis det brukes riktig, og det er ikke tilgjengelig for de som eier MLP-aksjen direkte i stedet for i en ETF eller ETN.
Både ETF og ETN tillater investorer å unngå å registrere en K-1 skatteskjema. Det kreves en K-1 for distribusjoner mottatt fra direkte eierforhold til en MLP. Mange investorer synes å inngi en K-1 komplisert. Andelseier anses som eiere i virksomheten siden de er begrensede partnere.
I tillegg kan MLP ETF og ETN holdes i individuelle pensjonskontoer (IRA) uten negative skattemessige konsekvenser. Skattemyndighetene definerer distribusjoner fra MLPs som ikke-relatert skattepliktig inntekt som må betales det året det realiseres hvis MLP-enheter holdes direkte i en IRA. Dette kansellerer de skatteutsatte fordelene ved MLP-distribusjoner. Dermed kan det være fordeler med ETF-ene og ETN-ene for investorer som ønsker MLP-investeringer i sine IRA-er.
