Det er bevis på at dagens hedgefondforvaltere kan være kapteinene i en synkende næring, en som allerede har rammet et isfjell og ikke kan ta på seg mye mer vann.
Mister alle hedgefond?
Det er ikke lett å kreve at hedgefond er i ferd med å dø ut, fordi hedgefond ikke egentlig har noen definert definisjon. Securities and Exchange Commission (SEC) sier at begrepet 'hedgefond' først dukket opp i 1949, men at "det ikke er lovfestet." Financial Services Authority (FSA) i Storbritannia innrømmer "ingen allment akseptert mening."
Det internasjonale pengefondet (IMF) hevder instrumenter i hedgefondstil har vært rundt 2500 hundre år og prøver å definere dem med fire attributter: fokus på absolutt (fremfor relativ) avkastning, pluss bruken av sikring, arbitrage og gearing.
Denne generelle strategien for hedgefond, så definert, dør tydeligvis ikke ut. Mange vellykkede investeringskjøretøyer bruker sikring, arbitrage og innflytelse. Mange vellykkede fondsforvaltere kompenseres basert på ytelse, ikke på faste prosenter av eiendeler.
For enkelhets skyld og klarhet kan dagens krevende hedgefond grupperes etter noen få kjennetegn: De er private organisert som investeringspartnerskap eller offshore-selskaper; de er underlagt mindre regulering; og de bygger sine investorbaser med individer med høyt nettoverdier (HNWI-er) og institusjonelle investorer.
Navnet "hedgefond" forsvinner muligens ikke, men det virker stadig mer sannsynlig at hedgefondforvaltningen fra 1980- og 1990-tallet må tilpasse seg for å overleve. Bare råvarebaserte hedgefond klarte å legge til kapital siden sommeren 2016.
Spore avslaget
Flere høyprofilerte hedgefond har stengt de siste årene. Overskriftsnavn som Seneca Capital, Lucidus Capital Partners og BlueCrest Capital Management stenger alle sine dører. Tre strake tapende år fanget opp Bain Capital Absolute Return Capital og Fortress Investment Group, begge nå borte. George Soros, en stamfader for moderne hedgefond-taktikk, stengte fondet sitt for utenforstående. Problemer er neppe begrenset til store aktører ettersom hundrevis av fond i alle størrelser har stengt.
Hvis dagens storskala investorer fortsetter å forlate hedgefond, er det en sjanse for at morgendagens investorer ikke har noe igjen å investere i. Dagens hedgefond har en tendens til å tilby lavere avkastning enn standardindeksinvestering, bortsett fra at gebyrer som betales til fondet er flere ganger hva andre instrumenter krever. Det er en forferdelig oppskrift på overlevelse.
