Mens det amerikanske aksjemarkedet i 2019 registrerer en av de beste startene på flere tiår, bekymrer bekymring for at markedet er i nærheten av et topp, et økende antall store investorer til å barbere aksjebeholdningen. "Vi er ukomfortable med det faktum at markedet har skutt så mye som det har gjort, " sa Alan Robinson, global porteføljerådgiver i RBC Wealth Management, i en detaljert historie i The Wall Street Journal. Robinson, som kutter sine aksjeposisjoner, la til: "På dette tidspunktet, hvis du tenker: 'Svinger vi etter gjerdene eller drar opp innsats?' Jeg tror du må gjøre det siste. ”Synkende volum reflekterer denne økende skepsisen blant investorer.
"Selv om du tar et positivt syn, på hvilket stadium bør noen bli forsiktige og mer negative?", Var spørsmålet stillet av Axel Merk, president i Merk Investments, i kommentarer til Journal. "Antagelig, når tidene er gode, " konkluderte han.
Tabellen nedenfor oppsummerer hvor store investorer som holder på å kjøpe mer aksjer, eller til og med kutter i sine posisjoner.
Bearish Signs For Aksjer
- UBS er ikke lenger overvektig i amerikanske aksjer kontra statsobligasjonerUBS ser lavere gevinst i aksjemarkedet de neste 6 månedene Obligasjonsfond som ser størst tilstrømning siden begynnelsen av 2015Fondforvaltere har under gjennomsnittet tildelinger til aksjer. ETF-er som beskytter mot flyktighet
Betydning for investorer
S&P 500-indeksen (SPX) var opp med 16, 0% for året frem til avslutningen 22. april 2019. Skulle indeksen forbli uendret gjennom slutten av denne måneden, ville de første fire månedene av 2019 notert den beste ytelse i denne perioden siden 1987, og være den åttende beste siden 1930, per analyse fra FactSet Research Systems sitert av tidsskriftet.
“Vi er ukomfortable med det faktum at markedet har skutt så mye som det har gjort.” - Alan Robinson, RBC Wealth Management
Som aksjekursene har steget, så har også aksjevurderinger. I følge fersk analyse fra Goldman Sachs er syv av ni viktige verdsettelsesberegninger nær historiske høydepunkter. Alan Robinson fra RBC indikerer at stigende verdivurderinger og bremser den økonomiske veksten over hele verden er årsaker til at han trimmer sine aksjeavsetninger, spesielt blant aksjer i teknologi og nye markeder.
Axel Merk fra Merk Investments bekymrer seg for at inflasjonen vil akselerere nok en gang, noe som får Federal Reserve til å gjenoppta renteoppgangene. Høyere renter på sin side bør deprimere aksjevurderinger og styrke den amerikanske dollaren.
En sterkere dollar vil redusere amerikanske bedriftsinntekter ved å dempe eksporten og føre til at de utenlandske inntektene til amerikanske selskaper blir omregnet til færre dollar. Inntektene for S&P 500 som helhet i første kvartal av 2019 allerede er anslått til å falle med 3, 9% over året, per data fra FactSet sitert i samme artikkel.
Ser fremover
Noen fremtredende okser er uenige. Jeff Saut, sjefinvesteringstrateg i Raymond James Financial, sa til CNBC: "Jeg tror vi kommer til å bytte ut til nye høydepunkter gjennom tidene." Han mener at inntektsanslagene er for lave og vil bli revidert oppover. er ukjent av alderen på det nåværende oksemarkedet, nå 10 år gammel. "Historien til sekulære oksemarkeder er de siste 15-pluss årene. Vi burde ha minst ytterligere fem, seks syv år igjen i det, og ingen tror den."
