Rite Aid Corp (RAD) tok en annen stor hit denne uken da apotekkjeden ikke klarte å oppfylle Street's mål for resultat per aksje (EPS) og inntekter i fjerde kvartal. Aksjen er ned hele 63% i løpet av de siste 12 månedene, og kraftig underpresterer den bredere S&P 500s 14, 3% gevinst i samme periode. Rite Aid har dratt midt i et større apotekindustri-rystelse, antent av nytilkomne Amazon.com Inc. (AMZN) og investorers frykt for trusselen mot tradisjonelle detaljister.
En fersk rapport fra The Wall Street Journal fremhevet RADs omlag på 20% siden selskapet sa at det ville slå seg sammen med dagligvarekjeden Albertsons Cos., Og antydet at dukkert demonstrerer investorers avvisning av en avtale, sett av noen som å verdsette det nedslåtte apoteket kjede.
Camp Hill, Pennsylvania-baserte Rite Aid, som igjen konkurrerer Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) og CVS Health Corp. (CVS), hadde en nedgang i samme butikk for det sjette kvartalet torsdag. Til tross for selskapets lidelser, sier noen interessenter at avtalen på 24 milliarder dollar vil tilby dem for lite av den samlede enheten. Andre vil heller holde seg unna det like, om ikke mer forstyrrede detaljhandelsområdet, som har blitt kastet ut i en helt priskrig etter Amazons oppkjøp av Whole Foods Market for 13, 7 milliarder dollar i august.
'Absurde' verdsettelser?
WSJ siterte en av Rite Aids 10 største aksjonærer, som etter sigende planlegger å stemme mot avtalen på grunn av at den ikke ville gi interessenten en rettferdig premie. Under de foreslåtte vilkårene ville Rite Aid-investorer eie omtrent 30% av den nye virksomheten. Andelseiere kan velge å bytte 10 av sine aksjer for en andel av den nyopprettede enheten, pluss 1, 83 dollar kontant, eller bytte 10 aksjer for 1, 079 aksjer i det kombinerte selskapet. RAD er opp 2% fredag ettermiddag til $ 1, 67.
Investorer, inkludert Steve Krol, som eier 415 000 dollar i RAD-aksjer, antyder at apoteket kan gjøre en bedre jobb med å gjenoppbygge butikkene uten fusjon, og kaller avtalen "absurd basert på virkelig verdi av Rite Aids eksisterende butikker og hva den kunne gjøre med dem."
Talsmenn for avtalen ser det som det eneste alternativet for Rite Aid og Albertsons, begge de tredje største selskapene i deres respektive næringer når det gjelder utsalgssteder, for å unngå å bli presset av større konkurrenter. Føderale regulatorer har allerede gitt grønt lys over fusjonen, og aksjonærene er planlagt til å stemme i juli. Selv om det er sjelden at store indeksfond motsetter seg fusjoner, eier RADs topp 20 aksjonærer bare 37, 8% av selskapet, ifølge FactSet-data og som rapportert av WSJ. Selv om en avtale gjennomføres, bør dette faktum gi mindre investorer mer innflytelse og presse den samlede enheten til å levere på besparelser og vekstmål, inkludert anslagsvis 3, 7 milliarder dollar i førtaksinntekter det første året og $ 375 millioner i årlige kostnadsbesparelser innen 2022.
Etter hvert som Amazon øker sin innflytelse og helsevesenet blir stadig mer konkurransedyktig, vil det bli vanskeligere for Rite Aid å øke salget, med eller uten Albertsons, som antydet av Moodys analytiker Mickey Chadha. "Det er ikke noe universalmiddel for noe selskap, " advarte Chadha.
