E-handel og cloud computing colossus Amazon.com Inc. (AMZN) har vært en kjæreste i aksjemarkedet, med aksjene stiger til svimlende høyder. Imidlertid utgjør selve populariteten til aksjen, sammen med den enorme markedsverdien, store risikoer for markedet, advarer Lawrence McDonald, redaktør for The Bear Traps Report, i en kommentar til CNBC. Han bemerker at Amazon er en topp eierandel for mer enn 140 ETF-er, og er blant de øverste 5% av eierandelene for 40 av disse fondene. "Dette er en kolossal fiasko av sunn fornuft, " skriver McDonald og advarer om at ethvert tilbakeslag for Amazon og dets aksjer dermed vil ha en stor nedadgående innflytelse på aksjemarkedet som helhet. (For mer, se også: Hvorfor Amazon, Microsoft, Netflix utgjør en risiko for aksjemarkedet .)
Massive Gains, Hefty Valuations
S&P 500-indeksen (SPX) har steget med 92% i 10 år til og med 7. mai 2018, mens S&P 500 informasjonsteknologiindeks (S5INFT) er opp med 221% i samme tidsperiode, for gjennomsnittlig årlig avkastning på 6, 74% og henholdsvis 12, 14%, per S&P Dow Jones-indeks. De respektive år-til-dato 2018-tallene er -0, 04% og + 7, 94%, per samme kilde.
Andeler av Amazon steg med utrolige 2.087% i løpet av de samme 10 årene, og med en robust 36.8% for YTD 2018 til og med 7. mai. Amazon har et iøynefallende fremtidig P / E-forhold på 79, 7 ganger inntjening, per Yahoo Finance. S&P 500 informasjonsteknologisektoren hadde en fremtidig P / E på 17, 3 fra 26. april, opp fra en verdi på omtrent 11 ganger inntjeningen i 2008, per den 2. mai ukentlige beregningen av Yardeni Research Inc. For hele S&P 500, P / E har steget til 16, 3 26. april, fra omtrent 10 ganger inntjeningen i 2008, per samme kilde.
'En ulykke som venter på å skje'
Husk ikke Amazon, den enorme overvektstillingen som investorer har i tech-aksjer som gruppe er "en ulykke som venter på å skje, " etter McDonalds mening. Han bemerker at tech-aksjer representerer nesten 30% av verdien av verdipapirfond, og nesten 26% av markedsandelen for S&P 500 som helhet. "Dette representerer den største 'overvekt' i forhold til tradisjonelle benchmarks, i forhold til andre store cap-sektorer, på to tiår, " legger han til.
Selv den minste tilbakeføring til gjennomsnittet når det gjelder verdsettelse, eller forventet fremtidig inntjeningsvekst, for Amazon eller teknologisektoren som helhet kan barbere et stort del av høye aksjekurser og straffe aksjefond og ETF-investorer i prosessen. Når det gjelder den enorme 26% delen av S&P 500 som tech-aksjer representerer, ser McDonald en urolig parallell med starten av 2007, da banker og forsikringsselskaper var 24% av verdien av indeksen. Det var på tampen av subprime-sammenbruddet, starten på det siste bjørnemarkedet og finanskrisen i 2008. (For mer, se også: Long-Time Tech Analyst Advises Sector Overvalued .)
