Å kjøpe på margin innebærer å låne penger fra en megler for å kjøpe aksjer. En marginkonto øker kjøpekraften din og lar deg bruke andres penger til å øke finansiell innflytelse. Marginalhandel gir et høyere gevinstpotensial enn tradisjonell handel, men også større risiko. Å kjøpe aksjer på margin forsterker effekten av tap. I tillegg kan megleren utstede en marginrop, som krever at du avvikler din posisjon i en aksje eller fronter mer kapital for å beholde investeringen.
Anta at du har 10 000 dollar på marginkontoen din, men du vil kjøpe aksjer som koster mer enn det. Federal Reserve har et krav på 50% initial margin, noe som betyr at du må fronte minst halvparten av kontantene for et aksjekjøp. Dette kravet gir deg muligheten til å kjøpe opp til 20.000 dollar i aksjer, og effektivt doble kjøpekraften.
Etter at du har kjøpt, eier du 20 000 dollar på lager og skylder megleren 10 000 dollar. Verdien på aksjen fungerer som sikkerhet for lånet han har gitt deg. Hvis aksjekursen øker til $ 30 000 og du selger den, beholder du det som gjenstår etter å ha betalt tilbake megleren din (pluss renter). Inntektene tilsvarer $ 20.000 (minus rentekostnader) for en 100% gevinst på den opprinnelige investeringen på $ 10.000. Hadde du opprinnelig betalt for hele $ 20 000 og solgt til $ 30 000, var gevinsten din bare 50%. Dette scenariet illustrerer hvordan gearingen ved å kjøpe på margin forsterker gevinsten.
Leverage forsterker tap på samme måte. Anta at aksjekursen synker til $ 15 000 og du selger den for å forhindre ytterligere tap. Etter å ha betalt megleren $ 10.000 du skylder ham, kommer inntektene til $ 5.000. Du mistet halvparten av den opprinnelige investeringen. Med tradisjonell investering representerer imidlertid et prisfall fra $ 20.000 til $ 15.000 bare et tap på 25%.
En annen risiko for å kjøpe aksjer på margin er den fryktede marginropen. I tillegg til kravet om begynnelsesmargin på 50%, krever Federal Reserve også en vedlikeholdsmarginal på 25%. Du må til enhver tid ha 25% egenkapital i marginaksjene. Marginalavtalen din med megleren din kan kreve en høyere vedlikeholdsmarginal enn Feds minimum. Hvis verdien på aksjen din synker og får egenkapitalen til å falle under det nivået som kreves av Fed eller megleren din, kan det hende du får en marginrop, som krever at du øker egenkapitalen ved å avvikle aksjen eller bidra med mer kontanter til kontoen din.
Gå tilbake til eksemplet ovenfor, anta at meglerens vedlikeholdsmarginalbehov er 40%. Fordi du skylder megleren 10.000 dollar, reduserer aksjekursen fra $ 20.000 til $ 15.000 din egenkapital til $ 5.000. Det er bare 33% av aksjekursen - du har falt under 40% minimum. Hvis du ikke kan eller velger å ikke bidra med mer kapital for å dekke marginropet, har megleren rett til å selge aksjen din, og han trenger ikke ditt samtykke.
