En Yankee-obligasjon er en obligasjon utstedt av en utenlandsk enhet, for eksempel en bank eller et selskap, men utstedes og omsettes i USA og er denominert i amerikanske dollar. Yankee-obligasjoner er underlagt verdipapirloven fra 1933, som krever at obligasjonene skal registreres hos Securities and Exchange Commission (SEC) før de blir tilbudt for salg. Yankee-obligasjoner blir ofte utstedt i trancher, individuelle deler av et større gjeldstilbud eller strukturert finansieringsordning som har forskjellige risikonivåer, renter og løpetider, og tilbudene kan være ekstremt store, så mye som 1 milliard dollar.
Å bryte ned en Yankee Bond
En av ulempene med Yankee-obligasjoner for utstedere er tiden det gjelder å tilby et obligasjon for salg. På grunn av strenge amerikanske regler for utstedelse av slike obligasjoner, kan det ta mer enn tre måneder før A Yankee-obligasjonsutstedelse blir godkjent for salg. Godkjenningsprosessen inkluderer en vurdering av utstederens kredittverdighet av et gjeldsrangeringsbyrå som Moody's eller Standard & Poor's. Utenlandske utstedere foretrekker vanligvis å utstede Yankee-obligasjoner når det er miljø med lav rente i USA, siden det betyr at utstederen kan tilby obligasjonen med lavere renteutbetalinger.
Fordeler med Yankee-obligasjoner for utstedere og investorer
Yankee-obligasjoner kan representere en vinn-vinn mulighet for både utstedere og investorer. En av de viktigste potensielle fordelene for en Yankee-obligasjonsutsteder er muligheten til å skaffe finansieringskapital til en lavere kostnad hvis sammenlignbare obligasjonsrenter i USA er betydelig lavere enn dagens renter i et utenlandsk selskaps eget land. Størrelsen på det amerikanske obligasjonsmarkedet og det faktum at amerikanske investorer handler veldig aktivt, gir også en fordel for utstederen, spesielt hvis obligasjonstilbudet er stort. Selv om amerikanske myndighetskrav i utgangspunktet kan hemme en utenlandsk utsteder med hensyn til å få godkjenning til å tilby obligasjoner, kan vilkårene for utlån i USA fremdeles være mindre strenge samlet sett enn i utstederens eget land, noe som gir utsteder større fleksibilitet med tanke på tilbudet.
En stor fordel for amerikanske investorer i Yankee-obligasjoner er slike obligasjoner gir ofte høyere avkastning enn avkastningen tilgjengelig på sammenlignbare, eller til og med lavere rangerte, obligasjonsutstedelser fra amerikanske utstedere. En annen potensiell fordel er det faktum at Yankee-obligasjoner tilbyr investorer et middel til å oppnå internasjonal diversifisering i en portefølje av obligasjonsinvesteringer. Yankee-obligasjoner tilbyr også amerikanske investorer en fordel fremfor å investere i utenlandske selskapsobligasjonsemisjoner gjort i det utenlandske selskapets hjemland. Siden Yankee-obligasjoner er denominert i amerikanske dollar, elimineres praktisk talt valutarisikoen knyttet til utenlandske obligasjonsinvesteringer.
