Krasjet av det amerikanske boligmarkedet - og boligaksjer - for et tiår siden, kan gjøre noen investorer skeptiske til industriens tilsynelatende robuste bedring. Men snarere enn en gjentakelse av subprime-nedbrytningen fra 2007-08, bør investorer forvente fortsatt gevinst i aksjer av boligbyggere og byggerforsyningsselskaper, rapporterer Barrons rapporter. "Housing er i den tredje eller fjerde omgangen til et ni-inning-spill, " som Bill Smead, hovedsjef for Smead Value Investor Fund (SMVLX) på 1, 3 milliarder dollar, fortalte Barrons. "Dette er en normalt syklisk virksomhet i en sekulær veksttrend, " la han til.
Smeads fond har bare 28 aksjer, ifølge Barrons, inkludert andeler av boligbyggere Lennar Corp. (LEN) og NVR Inc. (NVR). Barron's siterer også Meritage Homes Corp. (MTH) og forhandler av hjemmet forbedringer Lowe's Cos. (LOW) som to andre attraktive aksjer.
Crash and Rebound
Fra slutten 3. januar 2007 til slutt 6. mars 2009, fikk alle disse aksjene kraftige nedganger på bakgrunn av utbredelsen av subprime-sammenbruddet og den påfølgende finanskrisen i 2008. For disse fire aksjene, se under deres fall, etterfølgende rebounds gjennom avslutningen 5. mars 2018, og deres nåværende forward P / E ratio, per justerte nære data fra Yahoo Finance:
- Lennar: -87%, + 930%, P / E 8, 5NVR: -47%, + 802%, P / E 13, 5 Familie: -80%, + 393%, P / E 7, 7 Laveste: -57%, +858 %, P / E 14, 0
Som sammenligning falt S&P 500-indeksen (SPX) med 52% og steg deretter med 298% i løpet av de samme to periodene. Selv med det generelle markedets gevinster, registrerer Investopedia Anxiety Index (IAI) veldig høyt bekymringsnivå for verdipapirmarkedene blant våre millioner av lesere over hele verden.
Positive makrostyrker
Barron's indikerer at lav arbeidsledighet og lav rente er de viktigste makrokreftene. I tillegg, mens boligbeholdningen er lav i forhold til etterspørselen, har de årlige prisstigningene generelt vært relativt beskjedne, med middels tosifrede priser de siste seks årene, legger Barron til, noe som er med på å holde etterspørselen sunn. Så lenge dette scenariet vedvarer, tror mange bransjeeksperter at boligmarkedets bedring kan fortsette i flere år, sier Barrons. Den største usikkerheten, bemerker de, er om rentene vil øke på boliglån.
Barrons notater om bekymringene for stigende renter har gitt salg av aksjer i boligbyggere, boligforbedringshandlere og byggevarefirmaer. For eksempel er SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), som sporer alle disse kategoriene, per Barrons, med 13% nede fra den siste høydepunktet den 22. januar i nærheten av slutten 5. mars.
Barrons indikerer at boligbyggere som en gruppe handler med en gjennomsnittlig verdsettelsesmultipel på rundt 10, betydelig under den fremtidige P / E-graden på rundt 17 for hele S&P 500. Dette til tross for vekstprognoser for inntjening per aksje som er i dobbelt sifrene for både 2018 og 2019. Som et resultat, forventer Barron's, bullish analytikere og investorer forventet aksjegevinster for konsernet i området 10% til 15% i 2018.
Her er en titt på de fire aksjene som kan ha størst fordel.
Meritage
Meritage er basert i Arizona og opererer også i Texas, Florida, Georgia og Carolinas. Stillingsvekst og etterspørsel etter boliger ser sterk ut i disse markedene, indikerer Barrons. Også selskapets avgjørelse om å gjøre hjem på hjemmebane i fokus mellom 35 og 40% av utviklingen stemmer godt overens med det faktum at sysselsetting av unge i alderen 25 til 34 år er på rekordhøye nivåer, legger Barron til. Selskapet projiserer tosifret inntjeningsvekst i løpet av de neste årene per Barrons. Credit Suisse har et kursmål på 60 dollar på aksjen, sier Barrons, 38% over dens 5. mars.
Lennar
Lennar er basert i Miami, men opererer over hele landet. Sandy Sanders, senior porteføljeforvalter for John Hancock Fundamental Large Cap Core Fund (TAGRX), fortalte Barrons at totale boligstarter kan stige med 25% eller mer, og Lennar er "veldig godt posisjonert for å fange den veksten, men aksjen er ikke fange det. " Etter en nylig anskaffelse som den forventer å oppnå betydelige kostnadsbesparelser, vil Lennar være blant de tre største utbyggerne i 24 av de 30 største amerikanske boligmarkedene, per undersøkelse fra JPMorgan sitert av Barrons. Sanders har et kursmål på $ 80, 37% over lukket den 5. mars.
NVR
Virginia-baserte NVR har hatt en overordnet avkastning på egenkapital (ROE) på rundt 35% de siste to årene fordi den, i motsetning til mange konkurrenter, ikke utvikler mye land, noe som reduserer kapitalbehovet betydelig, slik Smead sa til Barrons. NVR opererer i 14 stater, og konsentrerer sin innsats i Washington, DC til Baltimore-korridoren, sier Barrons, og legger til at analytikere anslår 20% årlig inntektsvekst i 2018 og 2019.
Lowe er
Andeler av hjemmet forbedringsforhandler Lowe's fikk en ny hit etter manglende analytikernes estimater av inntjening i fjerde kvartal. Barnes rapporter har rapportert om at Lowe's har blitt slått av konkurrerende storfeltoppussing og byggevareforhandler The Home Depot Inc. (HD) når det gjelder fortjenestemarginer, avkastning på investert kapital og verdsettelsesmultipler. I mellomtiden har det aktivistiske hedgefondet DE Shaw vunnet tre styreseter, og forventes å presse for forbedringer i Lowes resultater, legger Barron til. Disse forbedringene kan selvfølgelig bidra til å styrke Lowes aksjekurs.
