Hva er halvavvik?
Halvavvik er en metode for å måle svingninger under gjennomsnittet i avkastningen på investeringen.
Halvavvik vil avdekke de dårligste resultatene som kan forventes fra en risikabel investering.
Halvavvik er en alternativ måling til standardavvik eller varians. I motsetning til disse tiltakene ser semi-avvik imidlertid bare på negative prissvingninger. Dermed blir halvavvik ofte brukt for å evaluere nedsiderisikoen for en investering.
Forstå Semi-Avvik
Ved investering brukes halvavvik for å måle spredning av en eiendels pris fra observert middelverdi eller målverdi. I denne forstand betyr spredning omfanget av variasjonen fra gjennomsnittsprisen.
Viktige takeaways
- Halvavvik er et alternativ til standardavviket for å måle en eiendels grad av risiko. Kemi-avvik måler bare de gjennomsnittlige eller negative svingningene i en eiendels pris. Dette måleverktøyet brukes ofte til å vurdere risikable investeringer.
Poenget med øvelsen er å bestemme alvorlighetsgraden av ulemperisikoen for en investering. Eiendommens semiavviksnummer kan deretter sammenlignes med et referansetall, for eksempel en indeks, for å se om det er mer eller mindre risikabelt enn andre potensielle investeringer.
Formelen for halvavvik er:
Halvavvik = n1 × rt <Gjennomsnitt∑n (Gjennomsnitt - rt) 2 hvor: n = det totale antall observasjoner under gjennomsnittet = den observerte verdien
En investors hele portefølje kan evalueres i henhold til semi-avviket i ytelsen til eiendelene. Sagt på en klar måte vil dette vise den dårligst mulige ytelsen som kan forventes fra en portefølje, sammenlignet med tapene i en indeks eller hva som helst sammenlignbart er valgt.
Semi-avviks historie i porteføljeteori
Halvavvik ble introdusert på 1950-tallet for å hjelpe investorer med å administrere risikofylte porteføljer. Utviklingen er kreditert to ledere innen moderne porteføljeteori.
- Harry Markowitz demonstrerte hvordan man kan utnytte gjennomsnittet, variansene og covariances av avkastningsfordelingene til eiendeler i en portefølje for å beregne en effektiv grense der hver portefølje oppnår forventet avkastning for en gitt varians eller minimerer variansen for en gitt forventet avkastning. I forklaring fra Markowitz brukes en bruksfunksjon, som definerer investorens følsomhet for å endre formue og risiko, for å velge en passende portefølje på den statistiske grensen. AD Roy brukte i mellomtiden avvik for å bestemme den optimale avveining av risiko for komme tilbake. Han trodde ikke det var mulig å modellere følsomheten for risiko for et menneske med en nyttefunksjon. I stedet antok han at investorene ville ønske investeringen med minst mulig sannsynlighet for å komme inn under et katastrofenivå. Markowitz skjønte visdom i denne påstanden, og innså to veldig viktige prinsipper: Ulemperisiko er relevant for enhver investor, og avkastningsfordelinger kan være skjevt eller ikke symmetrisk fordelt i praksis. Som sådan anbefalte Markowitz å bruke et variabilitetstiltak, som han kalte en semivariance , da det bare tar hensyn til en delmengde av returfordelingen.
Semi-Deviation Versus Semivariance
I semiavvik er n satt til hele antall observasjoner. I semivariance er n delmengden av avkastning under gjennomsnittet. Selv om dette er den riktige matematiske definisjonen av semivarians, gir dette resultatet ingen mening hvis du bruker tidsserien med avkastning under gjennomsnittet eller under en MAR for å konstruere en semi-samvariasjonsmatrise for optimalisering av porteføljer.
