Hedgefondens elendige ytelse har overgått til og med det verste aksjemarkedet på et tiår, og lover dårlig for konsernet det kommende året. Fra et univers på 450 hedgefond overvåket av HSBCs alternative investeringsgruppe, leverte bare 16 fond som hadde rapportert hele 2018 års resultater gjennom 4. januar positiv avkastning før gebyrer. I mellomtiden så det ut til at 169 hedgefond var i positivt territorium, men hadde ennå ikke rapportert.
Selv om alle disse firmaene havnet for året, som er et best case-scenario, kan flertallet av fondene fortsatt ha tapt penger i 2018, en nøktern virkelighet gitt de store gebyrene investorene betaler, som beskrevet av Financial Times.
Uro i aksjemarkedet, stigende kurs Batter Hedge Funds
Noen av de største hedgefondene - inkludert de som forvaltes av GAM, Schroders og BlackRock - bokførte tosifrede tap opp mot mer enn 20% i 2018. Da økt volatilitet rystet verdensmarkedet, førte stigende amerikanske renter til omfattende vanskeligheter for alternative ledere. Bransjen hadde det største årlige tapet siden 2011 og falt 4, 1% på fondsvektet, ifølge Hedge Fund Research Inc., per Bloomberg.
Den synkende ytelsen stammer fra et bredt spekter av mislykkede makro- og mikrostrategier, noe som vil kreve en stor endring for å snu i 2019.
"Trendsentriske strategier forventer å bli skadet ved punkter med tilbakeføring av pris, og utbetalingen for å bære denne risikoen er muligheten til å prestere positivt i vedvarende risikomomenter eller bære markedsmiljøer, " sier Anthony Lawler, leder for GAM Systematic. Datastyrte trendfølgende rådshandelsrådgivere, som forvalter rundt 10% av bransjens eiendeler, leverte sin dårligste ytelse på 16 år. Advokat bemerket at selv om 2018 var et tøft år, var det ikke en som fikk den sveitsiske kapitalforvalteren til å stille spørsmål ved om markedsdynamikken har endret seg.
BlackRock, verdens største pengesjef, tilskrev svakhet til amerikanske handelsspenninger, renteoppganger og bredere makroøkonomisk usikkerhet angående tidspunktet for markedssyklusen, alt som skader resultatene til eksportorienterte selskaper i porteføljen. Mange markedsvåkere forventer at disse motvindene vil vedvare eller intensitet i 2019.
Ser fremover
Dårlig forvaltede hedgefond kan slutte i år enda mer deprimert, gitt det er lite sannsynlig at de vil kunne utnytte den kommende uroen uten å bli brent. Dette fremhever svikt av aktive forvaltere, omtrent som aktive verdipapirfond, som har sett en stor utvandring de siste årene. Mens topp hedgefond har kjempet for å rettferdiggjøre deres eksistens på grunnlag av at deres aktive strategier vil skinne om et driftsår, antyder nå data noe annet. Med mindre ytelsen forbedres, bør overgangen til passive fond fortsette å akselerere.
