Til tross for prognoser for at tilbakekjøp av aksjer i selskapet vil avta i år, er de i rute for å sette en ny årlig rekord i 2019, ifølge Howard Silverblatt, en mye fulgt analytiker i S&P Global. Selskaper i S&P 500-indeksen (SPX) brukte en kvartalsrekord på 233 milliarder dollar i 4Q 2018 på tilbakekjøp, etterfulgt av en langsommere 205 milliarder dollar i 1Q i år. Til tross for dette er tilbakekjøp på vei for å sprenge alle rekorder i 2019. "Det er et enormt beløp, " observerte Silverblatt i en detaljert historie i Financial Times. "Selskaper har fortsatt pengene, og institusjonelle investorer presser dem fremdeles til å kjøpe tilbake aksjen."
Det ser ut til at tilbakekjøp er i rute for å sette en ny årlig rekord i 2019, sier FT. Barrons rapporter rapporterer faktisk om tilbakekjøpsannonser fra amerikanske selskaper som går inn i 2019, for en første gang noensinne, en billion dollar-merket, men advarer om at dette tallet inkluderer flerårige programmer. Imidlertid, hvis tempoet på 1Q 2019 opprettholdes hele året, vil 2019 overgå den årlige rekorden på 806, 4 milliarder dollar satt i 2018, per søker Alpha.
Tabellen nedenfor oppsummerer den nylige handlingen i tilbakekjøp av aksjer.
Viktige takeaways
- Tilbakekjøp av aksjer satte årlige og kvartalsvise rekorder i 2018. Kuponger gled i 1. kvartal 2019 fra kvartalsrekorden i 4. kvartal 2018. Tilbakekjøp er i rute nå for å bryte rekorder i 2019. Kuponger kan gli blant teknologiselskaper, men holder seg sterke blant bankene.
Betydning for investorer
For selskaper som ønsker å returnere kapital til aksjonærene, tilbyr tilbakekjøp mer fleksibilitet enn utbytte. Når utbyttet er hevet, vil kuttingen i det senere være bundet til å opprøre inntektsorienterte investorer. Dessuten tolkes et utbytte som et rødt flagg som signaliserer et selskap i trøbbel. Derimot får reduksjoner i tilbakekjøpsutgifter vanligvis betydelig mindre varsel.
Store teknologiselskaper har vært ledende innen tilbakekjøpsaktivitet, ifølge en rapport i The Wall Street Journal. Når disse firmaene trekker frem kontantbeholdninger som er repatriert fra utlandet, og noen nå bruker mer enn sin frie kontantstrøm (FCF) på tilbakekjøp, går utgiftene til tilbakekjøp av aksjer i en grense. Noen selskaper, og ikke bare teknologifirmaer, har faktisk tatt på seg gjeld med lav rente for å finansiere tilbakekjøp. Denne praksisen er rynket av ratingbyråer, og teknologigiganten Oracle Corp. (ORCL) ble nedgradert av Standard & Poor's (S&P) delvis for denne praksisen, konstaterer FT.
Mens utsiktene for tilbakekjøpsutgifter blant teknologibedrifter kan avta, ser det ut til å forbli sterke blant bankene, melder Barrons rapporter. Citigroup Inc. (C) er spesielt bemerkelsesverdig i denne forbindelse. Citigroup rapporterte nylig EPS for 2. kvartal 2019 som forbedret seg med 20% på årsbasis. En stor del av årsaken var at bankens aggressive tilbakekjøpsprogram kuttet aksjetallet med 10% i 2. kvartal 2018, konstaterer Barrons. Som et resultat, banker flush med overflødig kapital og ivrige etter å returnere den til aksjonærene kan se tilbakekjøp som overlegen utbytte øker, siden tilbakekjøp også øke fremtidige rapporterte EPS, alt annet like.
Ser fremover
Drivkraften for tilbakekjøp av aksjer er fortsatt sterk. Motstand mot tilbakekjøp som flere ledende medlemmer av Det demokratiske partiet har gitt uttrykk for, særlig presidentkandidater, kan faktisk ha en effekt av å stimulere enda flere tilbakekjøp før noen lovgivning som begrenser praksisen kan bli vedtatt.
