S3 Partners sier at aksjelånsmarkedet og risikobetjentene kan sette bremsene på den utbredte Tesla Inc. (TSLA) short-selling-aktiviteten.
I et forskningsnotat sa det finansielle analysefirmaet at nesten 12 milliarder dollar nå satses mot Teslas aksjer. Kort interesse økte angivelig med nesten 400 000 aksjer etter at administrerende direktør Elon Musk kontroversielt avfeide analytikerspørsmål som "kjedelig" på en konferansesamtale og deretter steg med en halv million aksjer bare to dager senere.
Denne siste utviklingen fikk S3 Partners til å ringe bunnen på kortsalgsaktivitet mot aksjen. Mens investorene kanskje ikke har opplevd en hjerteskifte på Tesla, bemerket analytikeren Ihor Dusaniwsky at stramhet i tilbudet og dyre lånekostnader nå spiser på fortjeneste.
"Når Teslas korte interesse øker, vil det være eksterne krefter som setter bremsene på store trekk på kortsiden, " sa han. "Mangel på tilførsel av aksjelån, økte utlånskostnader og utnyttet risikobegrensninger vil til slutt redusere kortsalg i Tesla."
Dusaniwsky estimerte at det er omtrent 47 millioner aksjer tilgjengelig for korte Tesla. Ettersom 40, 5 millioner av dem allerede er brukt, sa han at det nå bare gjenstår 6, 5 millioner aksjer til kort.
Dusaniwsky advarte også om at kostnadene for å opprettholde korte stillinger mot Tesla har begynt å øke når etterspørselen overskrider tilbudet. Analytikeren skrev at lånehonorar nå ligger på 3, 69%, opp fra bare 1% i oktober, noe som betyr at Tesla-bjørnene har gått fra å bruke 200 000 dollar per dag for å finansiere samtalene sine til 1, 2 millioner dollar.
Hvis stigende lånekostnader ikke er nok til å sette av for korte selgere, mener Dusaniwsky at porteføljeforvaltere og sjeflige risikobetjenter kanskje må trå til.
"Hedgefond og trading desks implementerer handelsgrenser for dollar per desk, handelsstrategi og sikkerhet for å diversifisere risiko og minimere muligheten for at en eneste dårlig handel kan avgjøre fondets resultater, " sa han. "Med over 11 milliarder dollar av total kort interesse i Tesla, er mange handelsmenn enten på eller nær risikovilkårene sine og vil ikke kunne øke posisjonene sine vesentlig. I virkeligheten vil porteføljeforvaltere og sjef for risikosjefer gjøre det Elon Musk ikke kan gjøre - stoppe kortselgere fra å selge."
