Børsens etasje var en gang det viktigste stedet for markedstransaksjoner. Det var hjemmet til handelsmenn og meglere som foretok selve kjøp, salg og forhandlinger på det fysiske byttegulvet. Dette var selvfølgelig før utviklingen av elektroniske handelsplattformer.
De samme meglerne og handelsmennene er nå omgitt av datamaskiner som administrerer størstedelen av kjøp og salg av aksjer for sine forskjellige kontoer. Gulvhandel eksisterer fortsatt, men det er ansvarlig for en raskt avtagende andel av markedsaktiviteten - bare 10% i 2017, ifølge en CNBC-rapport.
Viktige takeaways
- Åpen roping ble utviklet etter at den første børsen ble stiftet på 1600-tallet. Noen børser har nå pit-handel, går fra håndsignaler og muntlig kommunikasjon til automatiserte systemer. Noen børser som NYSE og CME bruker fortsatt gulvhandel for store selskaper og mer kompliserte handler. Gulvhandel tillater showmanship og forenkler store, kompliserte ordrer.
Open Outcry-systemet
Åpen rop var et system som ble brukt av handelsmenn på alle børser og futures-børser. Denne metoden for handel ble normen etter at den første børsen - Amsterdam Stock Exchange, nå kalt Euronext Amsterdam - ble grunnlagt på 1600-tallet.
Næringsdrivende kommuniserer muntlig og via håndsignaler for å formidle handelsinformasjon, sammen med deres intensjoner og aksept av handler i handelsgropen. Signaler har en tendens til å variere basert på utvekslingen. For eksempel kan en handelsmann i en etasje blinke et signal med håndflatene vendt utover, vekk fra kroppen for å indikere at han vil selge en sikkerhet. Akkurat som en auksjon kan alle som deltar og er en del av handelsgropen konkurrere om ordre gjennom det åpne ropsystemet.
Dette handelssystemet kan se ut til å være kaotisk og uorganisert, men det er faktisk ganske ryddig. Næringsdrivende bruker signaler for raskt å forhandle kjøp og salg på gulvet. Disse signalene kan representere forskjellige typer ordrer, en pris eller antall aksjer som er ment å være en del av handelen. Spesialister fører en bok med alle åpne ordrer for en aksje eller for en gruppe av aksjer.
Slutten på en epoke?
I dag er det få børser som faktisk handler som foregår fysisk på gulvet gjennom det åpne ropsystemet. Med mange utvekslinger som tok i bruk automatiserte systemer på 1980-tallet, ble gulvhandel gradvis erstattet med telefonhandel. Et tiår senere begynte disse systemene å bli erstattet med datastyrte nettverk da sentraler begynte å utvikle seg og flytte til elektroniske handelsplattformer.
London Stock Exchange (LSE) var blant de første i verden som flyttet til et automatisert system i 1986. Milan Stock Exchange - kjent på italiensk som Borsa Italiana - fulgte etter i 1994, med Toronto Stock Exchange som byttet to År senere.
Ikke bare gjorde disse automatiserte systemene handelsprosessen enklere, de hjalp også handelsmenn med å forbedre hastigheten på handler. Elektroniske handelssystemer kutter også ned på feil, reduserer kostnadene og, enda viktigere, bidrar til å eliminere muligheten for forstyrrelse og manipulasjon fra skruppelløse meglere og forhandlere.
Overgangen til å automatisere handel elektronisk var også fornuftig fordi det ga detaljinvestorer muligheten til å utføre handler på egen hånd, og dermed kutte behovet for meglere, forhandlere og andre fagpersoner til å utføre handler på deres vegne.
Ikke alt er tapt
Mens handel på gulvet i børsen raskt blir erodert av elektroniske handelsplattformer, ser det ikke ut til at den åpne outcry-metoden for handel forsvinner fullstendig snart. Det er fremdeles handelsmenn som jobber på gulvet på New York Stock Exchange (NYSE) - hvor noen store selskaper fremdeles handler i gropen - i tillegg til børser med råvarer og opsjoner som Chicago Mercantile Exchange (CME).
Handel med gulv eller grop gjennom det åpne ropsystemet utføres fremdeles på NYSE.
Men med så mye av handlingen fra handelsverdenen som blir utført elektronisk, er det virkelig fornuftig å holde folk i gropen? Noen mennesker tror det er mye å tape ved å eliminere open outcry-metoden. Det er fordi de sier at elektronisk handel bare kan fange så mye, mens menneskelig aktivitet på gulvet avslører mye mer.
Talsmenn for handelsgropen sier at det å ha folk på gulvet kan være med på å formidle gropenes beskjed, og kan bidra til å gi en vurdering av en handelsmanns intensjoner bak et kjøp eller salgstrekk. Videre lister selskaper som noterer på børsen av og til showmanship, human touch og forsikring fra menneskelige handelsmenn under kriser som grunner til deres valg, ifølge Quartz.
Å handle ansikt til ansikt er også med på å forenkle ordrer som er mer kompliserte, for eksempel råvare futures eller opsjoner. Ved å utføre disse store og komplekse ordrene gjennom det åpne ropsystemet, er handelsmenn bedre i stand til å samarbeide med andre for å få en bedre pris - noe elektroniske systemer ikke alltid kan gjøre.
Bunnlinjen
Det åpne ropsystemet har vært en del av handelsverdenen siden 1600-tallet, og etablerte dekorum og et språk som mange handelsmenn måtte lære for å gjøre jobben sin. Men det endret seg med utviklingen av teknologi. Elektronisk handel kan nå være bransjens norm, men det har ikke fullstendig utslettet det åpne ropsystemet. Forhandlere handler fortsatt på gulvet i børsene for foreløpig. Og det vil trolig forbli slik en stund, der det fremdeles er en nødvendig måte å handle på børsen å stå på handelsgulvet
