Aksjer på Amazon.com (AMZN) ser skummel ut, og de siste gangene aksjen har nådd sin nåværende verdivurdering, har den fått et betydelig tilbakeslag. E-handelsgigantens aksje handles for øyeblikket i nærheten av tidenes høye og handles også til historisk høye verdivurderinger. Hvis fortiden fungerer som en guide for fremtiden, antyder den nåværende verdsettelsen av at Amazons aksjer allerede har nådd toppen i 2018 og kan stilles til å synke med 10 prosent.
I gjennomsnitt har Amazon-aksjer handlet til et års pris-til-salg-forhold på omtrent 2 siden starten av 2015, med et standardavvik på omtrent 0, 34. Det setter verdivurderingen i en rekkevidde fra 1, 67 til 2, 35 ganger ett års forventede salgss estimater. Amazon-aksjen handles for tiden til 2, 42 ganger 2019 salgsprognoser på 283, 36 milliarder dollar, noe som gjør aksjene overvurdert på historisk basis.
AMZN-data fra YCharts
Verdsetter Amazon
Med Amazon som aldri helt har fokusert på å drive bunnlinjen og øke fortjenesten, er det vanskelig å bruke et tradisjonelt mål på en inntjeningsmultipel for å verdsette bedriftsgiganten.
Diagrammet over viser at ettårs frem-pris-til-salg-forholdet har fungert som et ganske godt mål på Amazons verdivurdering. Diagrammet viser at hver gang det ett år fremtidige pris / salg-forholdet økte over 2, 35 i fortiden, så Amazon en nedgang i aksjekursen.
Høyere lavmål
Du kan også se at trauene i multiplumet også har økt, noe som betyr at når vi beveger seg lavere, reduserer markedet Amazon-aksjer mindre enn forrige anledning, noe som kan være et resultat av selskapets akselererende omsetningsvekst og forbedring av brutto fortjenestemarginer. Amazons inntekter har steget i hvert av de siste tre årene, fra 20 prosent i 2015, til 27 prosent i 2016, og nesten 31 prosent i 2017.
Veksten fortsetter
Inntektene forventes å fortsette å vokse med en blemmende hastighet på cirka 31 prosent i 2018, og med 21, 5 prosent i 2019. Det er vanskelig å forestille seg at aksjer i Amazon kunne falle for kraftig fra tidligere nivåer.
Men hvis forholdet ganske enkelt vender tilbake til trenden, slik det har gjort i det siste, kan terminsalgsmultipelen falle til omtrent 2, 15. Og det vil føre til at markedsandelen synker fra omtrent 682 milliarder dollar til 610 milliarder dollar, et fall på omtrent 10 prosent.
Selv om det ikke er en eksakt vitenskap å forutsi hvor langt Amazons aksje kan falle fra dagens pris, er markedet tilsynelatende ganske tydelig at 2, 4 ganger neste års fremtidssalg er dyrt nok. Og hvis det er tilfelle, kan Amazon-aksjer ha nådd toppen i 2018, med mindre selskapet kan overbevise analytikermiljøet om at estimatene for 2019 er for lave, noe som kan tillate at multiplumet tilbakestilles.
