Hva er kumulativ avkastning?
En kumulativ avkastning på en investering er det samlede beløpet som investeringen har fått eller tapt over tid, uavhengig av tidsperioden det gjelder. Presentert som en prosentandel, er den kumulative avkastningen den rå matematiske avkastningen for følgende beregning:
Opprinnelig pris på sikkerhet (gjeldende pris på sikkerhet) - (original pris for sikkerhet)
Viktige takeaways
- Uttrykt i prosent, er kumulativ avkastning den totale endringen i prisen på en investering over en angitt tidsperiode - et samlet avkastning, ikke et årlig avkastning. Å investere utbytte eller kapitalgevinst på en investering påvirker dens kumulative avkastning. Kumulative avkastningstall for gjensidig utelater typisk effekten av årlige utgiftsforhold og andre gebyrer på fondets resultater.
Forstå kumulativ retur
Den kumulative avkastningen til en aksje som ikke har utbytte, beregnes enkelt ved å finne ut hvor mye fortjeneste eller tap som er over den opprinnelige prisen. For eksempel å investere 10 000 dollar i Johnson & Johnson (JNJ) i en tiårsperiode som slutter 31. desember 2018, resulterer i 48 922 dollar. Uten utbytte reinvestert er dette en samlet kumulativ avkastning på 697, 99% eller et gjennomsnitt på 10, 94%; det inkluderer også to aksjedeler. Verdien av mottatt utbytte i løpet av denne perioden tilfører også ytterligere $ 13 611 i overskudd over den opprinnelige investeringen.
Det er mye vanskeligere å beregne den kumulative avkastningen for en aksje som reinvesterer utbytte. I Johnson & Johnson-eksemplet over investerer utbyttet på nytt en samlet verdi på 75 626 dollar. Kumulativ avkastning kan være misvisende i dette scenariet fordi det reinvesterte samlede beløpet er mer enn forrige eksempel, der summen mellom hovedstol på $ 48 922 og utbytte som ikke er investert på $ 13 611 er $ 62 533.
Å reinvestere utbyttet øker investorens kostnadsgrunnlag og reduserer kumulativ avkastning. For det reinvesterte eksemplet er aksjeeierens kumulative avkastning 656, 26% eller et gjennomsnitt på 10, 64%. Når det sammenlignes, har det reinvesterte beløpet en lavere kumulativ avkastning, men gir virkelig mer total dollarbeløp for investoren, med ytterligere $ 13.093.
Kumulativ avkastning og gjensidige fond
En vanlig måte å presentere "effekten" av et verdipapirfonds ytelse over tid er å vise den kumulative avkastningen med et visuelt som en fjellgraf. Investorer bør sjekke for å bekrefte om renter og / eller utbytte er inkludert i den kumulative avkastningen (markedsføringsmaterialet eller informasjonen som følger med en illustrasjon skal si); slike utbetalinger kan antas å bli reinvestert eller ganske enkelt telles som rå dollar ved beregning av den kumulative avkastningen.
En bemerkelsesverdig forskjell mellom aksjefond og aksjer er verdipapirfond som noen ganger fordeler kapitalgevinster til fondeierne. Denne fordelingen kommer vanligvis på slutten av et kalenderår og består av overskuddet som porteføljeforvalterne gjorde når de stengte eierandeler. Verdipapirfondseiere har muligheten til å reinvestere kapitalgevinsten, noe som kan gjøre beregningen av den kumulative avkastningen vanskeligere.
Kumulativ retur kontra sammensatt retur
Sammen med den kumulative avkastningen indikerer et aksjefond eller annen investering vanligvis sammensatt avkastning. I motsetning til den kumulative avkastningen, blir det sammensatte avkastningstallet årlig.
Mens kumulativ avkastning kan høres mer imponerende ut enn den vanligvis mindre årlige avkastningen, utelater de vanligvis effekten av de årlige utgiftene på avkastningen en investor virkelig vil motta. Årlige utgifter en investor kan forvente inkluderer fonds totale utgiftsforhold, rentesatser på lån og administrasjonsgebyr. Når de blir utarbeidet på en kumulativ basis, kan disse avgiftene vesentlig spise i kumulative avkastningstall.
