Hva er en call swaption?
En samtaleveksling eller et alternativ for bytte av samtale gir innehaveren rett, men ikke plikten, til å inngå en bytteavtale som betalende sats og mottaker med fast rente. En samtalebytte er også kjent som en mottakerbytte.
Viktige takeaways
- En samtalebytte er et alternativ for å utføre et bytte. Det fungerer veldig likt et aksje- eller futuresalternativ, men med et bytte som det underliggende. Innkallingsbyttinger gir kjøperne muligheten til å bli en betaler med variabel rente - gunstig i fallende renter.
Slik fungerer en samtaleovergang
Swaptions fungerer som muligheten til å bytte en type rentebetalinger for en annen. Dette gir en slags risikobeskyttelse mot stigende eller fallende priser avhengig av hvilken type anskaffet alternativ. Swaptions ligner på andre alternativer ved at de har to typer (mottaker eller betaler), en streikpris, utløpsdato og utløpsstil. Kjøperen betaler selgeren en premie for byttet.
Swaptions kommer i to hovedtyper: en samtale, eller mottaker, swaption og en put, eller betaler, swaption. Call swaptions gir kjøperen rett til å bli betalende med variabel rente, mens set swaptions gir kjøperen rett til å bli fast rente betaler. Disse konstruksjonene gjør det mulig for kjøp av byttekjøp til å dra nytte av betaling med variabel rente i markeder med fallende renter, og gir kjøp av byttekjøpere forsikring mot slike markeder.
Streikpriser for bytte er faktisk rentenivå. Utløpsdatoer kan vises kvartalsvis eller månedlig avhengig av tilbudsinstitusjonen. Utløpsstiler inkluderer amerikansk, som tillater trening når som helst, europeisk, som bare tillater trening bare på byttens utløpsdato, og Bermudan, som angir en serie definerte treningsdatoer. Stilen er definert ved begynnelsen av swaption-kontrakten.
Swaptions er kontraktsbaserte kontrakter og er ikke standardisert som aksjeopsjoner eller futureskontrakter. Dermed må kjøper og selger begge samtykke i prisen for byttet, tiden til utløpet av byttet, det anslåtte beløpet og de faste og flytende satsene.
Ring Swaption-betraktninger
Kjøperen av en samtaleveksling forventer at rentene faller og ønsker å sikre seg mot denne muligheten. Ta for eksempel en institusjon som har en stor mengde fast rente og ønsker å øke eksponeringen for fallende renter. Med en samtaleombytting konverterer institusjonen sitt fastforrentningsansvar til en variabel rente i løpet av byttens varighet. Dermed kan mottakerbyttingen nå planlegge å betale en flytende rente på balansen gjeld og motta fast rente fra satt swaption-stilling. Hvis rentene faller, kan samtalen bytte fordel ved å betale lavere renter. Ingen av posisjonene har et garantert overskudd, og hvis rentene stiger over den faste rentesatsen for samtalen, vil de miste fra den ugunstige markedsbevegelsen.
Sett Swaptions
Put swaptions er den omvendte posisjonen til å kalle swaptions og kalles også betaler swaptions. En satt swaption-stilling mener rentene kan øke. For å kapitalisere eller sikre denne muligheten er innehaveren av den utsatte swapingen villig til å betale den faste renten for sjansen til å tjene på fastrentedifferansen etter hvert som den flytende renten øker.
