Før vi tar opp dette spørsmålet, la oss se hva spesialister gjør. Spesialister er mennesker på handelsbunnen i en børs, for eksempel NYSE, som har varelager av spesielle aksjer. En spesialists jobb er ikke bare å matche kjøpere og selgere, men også å holde et varelager for seg selv som kan brukes til å forskyve markedet i en periode med illikviditet.
Spesialistjobben oppsto i 1872, da man ble klar over at det var behov for et nytt system med kontinuerlig handel - før dette hadde hver aksje en bestemt tid hvor den kunne omsettes. Under det nye systemet begynte meglere å forhandle seg inn i en spesifikk aksje for å forbli på ett sted på gulvet i børsen. Etter hvert utviklet meglerenes rolle seg til spesialisten.
Det er spesialistens jobb å opptre på en måte som kommer publikum fremfor alt til gode. Hver spesialist oppnår dette ved å fylle de fire viktige rollene som (1) auksjonarius, (2) katalysator, (3) agent og (4) rektor. La oss se nærmere på hva en spesialist gjør for å utføre hver av disse rollene:
- Auksjonarius - Viser de beste budene og tilbudene, og blir en 'markedsfører'. Catalyst - Holder oversikten over interessene til forskjellige kjøpere og selgere og oppdaterer dem kontinuerlig. Agent - Plasser elektronisk dirigerte ordrer på vegne av klienter. Gulvmeglere kan legge inn en bestilling hos en spesialist, og frigjøre seg for å ta på andre ordrer. Spesialister påtar seg deretter en meglers ansvar. Oppdragsgiver - Opptrer som den viktigste parten i en transaksjon. Siden spesialister er ansvarlige for å holde markedet i likevekt, er de pålagt å utføre alle kundeordrer foran sine egne.
For ytterligere å styrke konkurransekraften og ytelsen til NYSE ble spesialister erstattet av utpekte markeds beslutningstakere (DMM) som styrer både den fysiske og automatiserte auksjonsprosessen. NYSE DMM-er er ansatt av:
- Brendan E. Cryan & Co.Citadel Securities LLCGTS Securities, LLCIMC Financial MarketsVirtu Financial Capital Markets LLC
(For ytterligere lesing, se Talen om to børser: NYSE og Nasdaq og Bli kjent med børser .
