Den statiske avveiningsteorien og pecking order-teorien er to økonomiske prinsipper som hjelper et selskap med å velge sin kapitalstruktur. Begge spiller en lik rolle i beslutningsprosessen avhengig av hvilken type kapitalstruktur selskapet ønsker å oppnå. Pecking order-teorien er imidlertid empirisk observert for å være mest brukt for å bestemme et selskaps kapitalstruktur.
Statisk avveiningsteori
Den statiske avveiningsteorien er en økonomisk teori basert på arbeidet til økonomene Modigliani og Miller. Med den statiske avveiningsteorien, og siden et selskaps gjeldsutbetalinger er fradragsberettiget og det er mindre risiko involvert i å ta ut gjeld over egenkapitalen, er gjeldsfinansiering i utgangspunktet billigere enn egenkapitalfinansiering. Dette betyr at et selskap kan senke sine vektede gjennomsnittlige kapitalkostnader (WACC) gjennom en kapitalstruktur med gjeld over egenkapitalen. Å øke mengden gjeld øker imidlertid også risikoen for et selskap, noe som motvirker reduksjonen i WACC. Derfor identifiserer den statiske avveiningsteorien en blanding av gjeld og egenkapital der den synkende WACC motvirker den økende økonomiske risikoen for et selskap.
Pecking Order Theory
Teorien om pecking order sier at et selskap bør foretrekke å finansiere seg selv først internt gjennom beholdt inntjening. Hvis denne finansieringskilden ikke er tilgjengelig, bør et selskap finansiere seg selv gjennom gjeld. Til slutt, og som en siste utvei, bør et selskap finansiere seg selv gjennom utstedelse av ny egenkapital. Denne pekende ordren er viktig fordi den signaliserer for publikum hvordan selskapet klarer seg. Hvis et selskap finansierer seg internt, betyr det at det er sterkt. Hvis et selskap finansierer seg selv gjennom gjeld, er det et signal om at ledelsen er trygg på at selskapet kan oppfylle sine månedlige forpliktelser. Hvis et selskap finansierer seg selv gjennom utstedelse av nye aksjer, er det normalt et negativt signal, ettersom selskapet tror aksjen er overvurdert og det søker å tjene penger før aksjekursen faller.
