HVA ER Piggyback-registrering
En piggyback-registrering registreres når en forsikringsselskaper tillater salg av eksisterende aksjer i forbindelse med et nytt offentlig tilbud. Registreringen av disse verdipapirene sies å være piggybacking av det opprinnelige tilbudet.
Å bryte ned Piggyback-registrering
I en piggyback-registrering kreves det at forsikringsgiveren melder seg på ideen for å sette prosessen i gang. I tillegg må ordningen noteres i den nye utgavens prospekt. I henhold til denne typen ordninger vil prospektet gi alle nødvendige detaljer, inkludert navnene på de som selger private aksjer i transaksjonen. Piggyback-registreringer gjøres ofte som et middel for å konsolidere alle utestående aksjer og la joint ventures delta i det innledende offentlige tilbudet.
Registreringsrettigheter som skal forhandles inkluderer vanligvis forsikringsselskaper som kan redusere investorandeler i et tilbud. Rettighetsbestemmelser gjør det ofte mulig for forsikringsselskaper å eliminere investorer som selger aksjonærer i et første offentlig tilbud. I påfølgende tilbud har investorene lov til å bestemme at de ikke kan kuttes ned til under 25% eller 30% av tilbudet.
En annen bestemmelse er prioritetsnivået for investorandeler som er inkludert i et tilbud. For eksempel kan et venturefond forhandle om prioriteten til alle aksjer som forsikringsgiverne tillater å bli registrert i en selskapsinitiert registrering. Av lignende grunner er det mulig at grunnleggere og ledelse som har registreringsrett til piggyback også kan bli gjenstand for forhandlinger.
Piggyback-registreringsrettigheter mot krav om registreringsrettigheter
Piggyback-registreringsrettigheter anses som dårligere enn å kreve registreringsrettigheter av to hovedgrunner. For det første kan ikke investorer sette i gang registreringsprosessen. Investorer som bare har registreringsrett til piggyback, klarer ikke å kontrollere tidspunktet for registreringene. For det andre anses aksjer solgt under returrett. Dermed blir piggyback-registreringsrettigheter ofte ekskludert fra tilbud, mens aksjer som kreves registreringsrettigheter favoriseres.
Rettigheter for etterspørselsregistrering gir investorer rett til å kreve at det investerte selskapet registrerer sine aksjer som eies av disse investorene for salg til publikum, selv om selskapet ikke vurderer å utstede noen verdipapirer til det offentlige på det gitte tidspunktet. Piggyback-registreringsrettigheter har en solid fordel; Innehavere har ofte lov til å delta i et uendelig antall registreringer uten å bli underlagt de caps som gjelder for andre registreringsrettigheter. I tillegg utøves piggyback-registreringsrettigheter mye oftere enn å kreve registreringsrettigheter fordi å legge til aksjer tilknyttet piggyback-registreringsrettigheter er relativt billigere når det gjelder marginalkostnader ved en pågående registreringsprosess.
