Lyft Inc. er en av de mest berømte enhjørningene som skulle offentliggjøres i 2019. Selskapet vil kjøre på Nasdaq på fredag under symbolet "LYFT." Den planlegger å selge 30, 7 millioner A-aksjer, og økte onsdag børsnoteringsprisen til mellom 70 og 72 dollar fra mellom 62 og 68 dollar. I den øvre enden av spekteret vil dette bety en verdsettelse på over 24 milliarder dollar.
Som mange av sine jevnaldrende, vedtar Lyft en struktur i to klasse med hver klasse A-aksje rett til én stemme og hver klasse B-aksje rett til 20 stemmer. Logan Green og John Zimmer, selskapets grunnleggere, vil eie hele B-aksjen og ha 49% av stemmeretten.
IPO ble angivelig overtegnet på den andre dagen av investorens roadshow. Mens Lyft-okser ser et enormt vekstpotensial for kapitallys-selskapet i et raskt utviklende $ 1, 2 billion amerikansk transportmarked, står selskapet fremdeles overfor store problemer, ifølge en fersk Barrons rapport. I spissen for sine lidelser inkluderer monteringstap, som økte med mer enn 32% år-over-år (YOY) til 911 millioner dollar for hele året 2018. Dette har reist spørsmål om det Silicon Valley-baserte firmaet kan gi overskudd i den langsiktige.
For det andre utfordres Lyft med å tjene penger på det konkurrerende frontet som det nummer to som kjører bak den globale markedslederen Uber Technologies Inc. I tillegg står firmaet overfor regulatoriske bekymringer i stort sett ubeskjeden territorium, noe som gjør det til et risikofylt spill. Andre er bekymret for det faktum at kontrollen vil forbli hos Lyfts to medstiftere, og til slutt sier noen at Lyfts IPO-arkivering utelater detaljer som er nødvendige for investorer og analytikere for å lage en finansiell modell for selskapet.
Kollisjonskurs: 6 fallgruver som står overfor Lyft Investors
- Utvidede tap økte til 911 millioner dollar Konkurranse mot markedsleder Uber Regulerende bekymringerKontroll vil forbli med medstiftereIPO arkivering utilstrekkelig for å lage økonomisk modell
Berømte LUPA-selskaper lager opp for børsnoteringer
Lyft er en del av en gruppe på fire aksjer med kallenavnet “LUPA, ” som består av selskaper som er født inn i mobilappen genererer og har blitt en viktig del av dagens forbrukerøkonomi. Lyft, den viktigste rivalen Uber, reisebransjeforstyrreren Airbnb og nettbasert bildebyrikk, har alle enten søkt om offentliggjøring, eller det er blitt ryktet om å overveie en børsnotering i nærmeste fremtid.
Kritikere av børsnoteringene med enhjørninger i 2019 fokuserer på at mange av selskapene planlagt for de offentlige markedene fremdeles opererer i det røde. I mellomtiden antyder bjørner at forretningsmodellene deres ikke ser bærekraftige ut på lang sikt.
Når det gjelder Lyft, er det en unik utfordring å konkurrere mot Uber hjemme og i internasjonale markeder, der Uber er den tydelige markedslederen. Begge selskapene er fortsatt prisgitt regulatorer, som truer virksomheten i store knutepunkter som New York. Barrons legger til at administrerende direktør i Lyft, Logan Green, og president John Zimmer, begge medstiftere i 30-årene, vil ha en samlet 49% av stemmene etter en konvertering av A-aksjene deres til superstemende B-aksje med 20 stemmer hver. I mellomtiden vil deres økonomiske eierandel i Lyft utgjøre omtrent 5%. Dette scenariet vil gjøre det vanskelig å fjerne ledelse.
Andre forblir bekymret for manglende økonomisk klarhet.
"Det er aldri bra når selskaper bestemmer seg for å ikke være greie om matematikken til virksomheten sin, og disse karene fortalte oss nesten ingenting du trenger for å bygge en modell, " sa Rett Wallace, administrerende direktør i Triton Research Inc, per Bloomberg. ", gitt incentivstrukturen, at Lyft hadde mange, mange M & A-samtaler med kjøpere som ville vært i stand til å se de detaljerte tallene. ”
Wallace la til at "man kan spekulere i at mangelen på suksess i disse samtalene kan ha påvirket selskapets vilje til å oppgi mer detaljerte tall til sine backup-kjøpere i det offentlige markedet."
Lyfts investorer inkluderer AllianceBernstein Holding LP (AB), Alphabet Inc.s (GOOGL) venturekapitalfond Capital G og Fidelity Investments.
Hva blir det neste
Risikoen til side, utsiktene for Lyft er fortsatt robuste. Inntekten økte til 2, 2 milliarder dollar i 2018 fra 343 millioner dollar i 2018, og selskapet stjal ytterligere 17% av markedet ved årsskiftet, med en andel på 39%. Selskapet fikk sin første kjøpsklassifisering i forkant av børsnoteringen da DA Davidson innledet dekning ved kjøp.
Ledelsen fremhevet nylig det faktum at biler bare utnyttes 5% av tiden, men koster amerikanere 1 billion billioner dollar årlig, og gir god plass til å vokse markedet og utnytte den raskt blomstrende spilleøkonomien. Samtidig presser selskapet inn i nye vekstmarkeder som sykkeldeling, scooterutleie og autonom kjøreteknologi. Uten å vise at det kan gi overskudd, kan det imidlertid være mange konservative investorer som ønsker å forbli på sidelinjen.
