Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) og avkastning på eiendeler (ROA) er to lignende lønnsomhetsforhold investorer og analytikere bruker for å evaluere selskaper. ROCE-forholdet er en beregning som evaluerer hvor effektivt et selskaps tilgjengelige kapital utnyttes.
Formelen for å beregne ROCE er som følger:
ROCE = Capital EmployedEBIT hvor:
Anvendt kapital er definert som forvaltningskapital minus kortsiktig gjeld eller egenkapital pluss gjeldsforpliktelser. Derfor ligner det på avkastningen på egenkapitalen (ROE), bortsett fra at den i tillegg inkluderer gjeldsforpliktelser. Jo høyere ROCE-forhold, desto mer effektivt bruker et selskap av sin tilgjengelige kapital for å generere overskudd. ROCE-forholdet er spesielt nyttig for sammenligning av lignende kapitalintensive selskaper. Et godt ROCE-forhold for et selskap bør alltid være høyere enn den gjennomsnittlige finansieringsrenten.
ROA tilsvarer ROCE-forholdet ved at den måler lønnsomhet og økonomisk effektivitet. Forskjellen er at ROE-forholdet fokuserer spesifikt på effektiv bruk av eiendeler. ROA-forholdet deler årlig inntjening med totale eiendeler for å indikere hvor mye inntekter per dollar som genereres i forhold til selskapets eiendeler. Det beregnes ved å bruke følgende ligning:
ROA = Sum eiendeler nettoinntekt
En høy verdi av ROA-forholdet er en sterk indikasjon på at et selskap fungerer godt og gir betydelig avkastning fra omløpsmidler. Som med andre lønnsomhetsforhold, brukes ROA best til å sammenligne lignende selskaper i samme bransje.
Forskjellene mellom ROCE-forholdet og ROA-forholdet er ikke mange, men de er betydelige. Ulike lønnsomhetsforhold eksisterer nettopp for å gjøre det mulig for investorer og analytikere å evaluere et selskaps operasjonelle effektivitet fra ulike perspektiver for å få et fullstendig bilde av et selskaps sanne verdi, økonomiske tilstand og vekstutsikter.
